近期，私募股權淨值減半的現象備受市場關注。 根據私募網的資料，今年上百隻私募的淨值出現了大幅縮水，最差的產品甚至跌幅超過90%。 這種現象引發了關於是否應該設定“雙線”（警戒線和止損線）的討論。
對於是否設定“雙線”，業內人士眾說紛紜。 有人認為，這樣的設定可以促使私募基金經理更加注重絕對收益，避免“殭屍”對投資者利益的傷害，因此在產品設計上非常必要。 但是，也有人不同意。 他們認為，如果設定“雙線”，私募基金經理在市場調整過程中通常無法出售如果跌破止損線，產品可能會被強制平倉，這不僅會減緩產品淨值的恢復，還會影響投資者的持倉體驗。 從長遠來看，“雙線”不利於投資者獲得絕對回報。 此外，集中減倉行動可能導致行情進一步**，造成階段性負反饋。
在我看來，“雙線”設定是一把雙刃劍，需要考慮投資者的風險偏好、私募基金經理的投資風格、市場行情來決定是否設定預警止損線和水平。投資者在提出需求之前，還需要充分了解產品風險和經理的長期表現。
私募股權淨值減半的現象，更像是對私募股權管理人進行風險控制的警鐘。 許多私募股權管理公司押注於少數目標，或在追求高收益時激進地使用槓桿，這意味著他們在建立投資組合時忽視了風險管理的重要性，使回報難以捉摸。 未來，私募基金管理人需要更加注重事前風險控制，通過適當的資產、行業和風格多元化來應對市場不確定性。
此外，加強投研水平也是事前風險控制的重要方面之一。 近年來，巨集觀環境的複雜性、科技的飛速發展、市場主體結構的變化，對私募股權的投資研究能力提出了更高的要求。 私募基金需要進一步加強投研能力，緊跟時代步伐，為投資者創造絕對回報。
總的來說，私募股權淨值減半的現象引發了關於“雙線”設定的討論。 在決定是否設定和設定水平時，需要綜合考慮投資者的風險偏好、管理人的投資風格和市場狀況。 私募基金管理人還需要加強事前風控和投研能力，提高投資者的收益和風控能力。