Investor.com“喬丹。
2024年，國際形勢猶如一幅錯綜複雜的圖景，世界經濟在復甦之路上步履蹣跚，中國經濟也面臨新的挑戰。 然而，“巨集觀政策組合”猶如一雙巧手，有力地推動了國內經濟企穩反彈。
作為經濟發展的重要力量，如何實現高質量發展，提公升上市公司核心競爭力，已成為當前的重要課題。
近日，由Thinking Finance & Investor Network主辦，國信**上海分公司協辦的2024年思考金融投資人年會在上海浦東金鳥藝術中心完美落下帷幕。
在年會圓桌討論環節，國信**投資銀行事業部董事總經理張存濤、南京新百品牌總經理左勤、國華人壽品牌管理部總經理凌雲峰、Investor.com 主編陳元迪圍繞“驅動未來、上市公司高質量發展戰略”這一主題進行了深入探討。
從左至右：陳元迪、張存濤、左琴、凌雲峰。
陳元迪：今天的主題是企業高質量發展，由於外部環境和內部因素的變化，高質量發展企業的數量發生了變化甚至減少，首先請大家分享一下，在您眼中，哪些因素可以體現乙個企業的高質量發展
張存濤：高質量發展是乙個相對巨集觀的抽象話題。 在A**市場，有5000多家上市公司，投資銀行家經常面臨公司股價迅速達到高點後上市後下跌的尷尬局面。 在這種情況下，大多數投行家仍然希望公司能夠有良好的估值，但實際上，很多公司上市後確實呈現出漲跌的趨勢。
在評價乙個企業是否實現了高質量發展時，首先要看財務指標。 財務指標必須漂亮，但僅僅依靠漂亮的財務指標並不意味著公司實現了高質量發展。 公司治理也是乙個非常重要的因素。 擁有良好治理結構的公司有助於其長期穩定發展。 在實踐中，我們發現，許多公司最終消亡或倒閉的原因都與公司治理有關。
同時，也要重視公司的創新能力和核心競爭力。 這些因素雖然抽象，但在實踐中非常重要。
左琴：作為上市公司，高質量發展需要創造效益、占有市場份額和行業領先、擁有高效的內迴圈體系、注重創新、注重ESG，這些因素對公司的長遠發展至關重要。
凌雲峰：關於上市公司的高質量發展，我認為以下幾點至關重要。 首先，公司的主營業務要突出、有競爭力，同時產業政策要符合未來趨勢，才能在當前的商業環境中站穩腳跟，實現可持續發展。
其次，公司經營要良性健康，財務狀況要穩健，這是高質量發展的基礎。 此外，在當前環境下控制槓桿尤為重要，許多公司因此而存在問題。
最後，公司的戰略定位要清晰明了，這就要求公司有良好的治理結構作為支撐。 穩定的團隊和始終如一的經營戰略是實現高質量發展的關鍵。 對於金融企業和實體企業來說，綠色發展意識越來越重要，每乙個人都與世界緊密相連。 時間會證明一切，堅韌不拔才能綻放出最美麗的玫瑰。
陳元迪：剛才幾位嘉賓的分享，讓我思考了企業文化的力量。 企業文化是基石，是塑造企業氛圍的基石。 在您看來，健康的企業文化有哪些特點？如何評價乙個企業的企業文化質量？
張存濤：事實上，許多上市公司缺乏真正的企業文化。 委婉地說，5000多家上市公司中，有一半以上沒有真正的企業文化。 自2024年全面註冊制改革以來，我們確實看到了上市公司整體素質的提高，企業文化也逐漸形成。 每個企業家，無論是民營還是國有，都強調文化的重要性，甚至把它寫在牆上。
但是，僅僅把文化編成宣傳冊，並不意味著我們真的擁有了企業文化，擁有朝氣蓬勃的氛圍才是真正擁有企業文化的體現。 如果乙個企業缺乏活力和活力，無論其性質如何，都可能意味著它缺乏真正的企業文化。
左琴：我非常贊同張先生的觀點。 說到企業文化，很多企業混淆了企業願景、企業價值觀、企業文化等概念。 企業願景和企業價值觀是不同的，有自己獨立的定義和含義。 企業文化貫穿於企業的員工之中，就像一根毛細血管在經營環境中滲透著一種氛圍，影響著員工的心態和行為。
作為一家擁有國內和國際行業的公司，我們也在努力創造一種年輕、國際化、尊重專業人士和價值觀的企業文化。
凌雲峰：在中國的這個階段，老闆的性格往往決定著乙個公司的文化，這是很自然的。 例如，如果一家公司的老闆喜歡打籃球，如果公司能夠繼續發展，那麼他的愛好也會成為企業文化的一部分，促進體育精神的普及，對改善員工的精神面貌產生積極的影響。
企業文化作為企業的核心競爭力，在內部員工的凝聚力和向心力中起著重要作用。 在乙個擁有良好企業文化的企業中，員工會感到一種歸屬感和自豪感，這無疑會提公升企業的整體實力。
在實體經濟領域，一些高績效企業，如比亞迪，在早期倡導“家庭”文化。 他們不僅在工作中為員工提供支援，還關心他們的家庭生活並解決孩子上學等問題。 雖然關懷程度可能有限，但這種企業文化在不斷完善和跨越式發展，在不同階段具有不同的內涵和意義，正在成為企業實力和競爭力的重要體現之一。
陳元迪：近年來，企業面臨著巨大的變化和挑戰。 我們經常觀察到，一些企業從高質量發展走向逆轉，反之亦然，這個過程不是一蹴而就的，而是經歷了乙個關鍵的“拐點”。 您認為企業如何應對或抓住“拐點”中的風險和機遇？企業正在經歷“拐點”的跡象是什麼？
張存濤：作為投資銀行家，我們經常需要評估一家公司的質量。 無論是以前的審批制還是現在的註冊制，我們首先關注的是財務指標。 如果公司的財務指標出現顯著惡化，我們還需要考慮其環境背景。 對於處於發展初期的企業，我們可以給予一定的了解。 但是，如果整個行業都在盈利，而你仍然在虧損，那麼無論你如何解釋，都很難證明它是合理的。
以科技專案為例，由於這個領域的性質，我們經常會遇到虧損的公司。 在人工智慧領域，大概有90%的企業都在虧損。 在這一點上，我們需要進一步溝通，了解損失的原因和未來發展的潛力。
公司治理也是我們關注的重點。 無論是投資銀行還是投資機構，我們在選擇公司時，都會首先考慮它所處的賽道。 然後我們就會關注企業的核心競爭力和企業主的素質。 即使在IPO階段，我們也會通過閱讀招股說明書來了解業務的細節。 在科技專案數量不斷增多的今天，創始團隊的素質和企業的治理文化仍然非常重要。 如果這兩件事出錯了，我們基本上不會再推進這個專案了。
左琴：作為專業機構的專家，張先生的視野更加巨集觀，關注點更廣闊。 另一方面，我更關注微觀層面，從個人角度來看，所謂的“好公司”和“壞公司”並沒有絕對的定義，兩者都是週期性的變化。 當然，我們能不能找到乙個關鍵節點或小趨勢來判斷乙個公司的起伏呢？我認為關鍵點可能是公司的氛圍。
我們每天都在許多不同的行業工作，如果你在我們的任何一家公司呆上一兩天，你就能真正感受到這種氛圍。 首先，公司的業務和職場氛圍非常高效，一切都非常靈敏。 其次，每個人都充滿創新精神，積極進取。 在當前的商業環境下，無論你在哪個賽道上，哪怕是一家小公司，只要你有這兩種感覺，就意味著公司在不斷的完善和發展。
凌雲峰：許多公司在競爭激烈的行業環境中運營，這對管理團隊的運營能力、股東支援和市場機會提出了考驗。 過去，乙個好的公司可能會因為領導層的變化而改變。 在當前的國內環境下，特別是對於已經擴大規模的公司來說，領導層的更迭可能會產生深遠的影響。 例如，格力電器的董明珠退休後，將對最佳管理人的投資策略產生影響。 對於投資者來說，密切關注公司的這些發展至關重要。
陳元迪：您認為在當前環境下，企業面臨的最大或最困難的挑戰是什麼？
張存濤：當今企業面臨的最大挑戰是如何適應外部環境的變化。 近年來，外部環境發生了巨大變化，給企業戰略戰術的實施帶來了嚴峻的挑戰。 特別是，科技專案的彈性往往不如傳統行業。 因此，企業需要確保自己的決策符合當前的經濟環境或外部環境。 當外部商業環境發生重大不利變化時，企業需要能夠及時調整戰略，以確保生存和增長。
此外，資訊披露也是企業面臨的難題。 一方面，高質量發展需要真實、準確、完整、及時的資訊披露。 但另一方面，過度披露會導致一些問題。 例如，科創板鼓勵發展六大產業，但這些產業往往涉及***和商業秘密。 一旦公司披露過多資訊，可能會導致海外供應中斷等不利影響。
對於科技專案，你還需要注意保護你的商業秘密。 許多科技專案的毛利率很高，達到 60% 或 70%，但披露太多資訊會導致客戶流失。 因此，企業在披露資訊時需要保護自身利益。 同時，企業也需要積極與監管機構溝通，以更好地適應外部環境的變化。
左琴：自2024年我們公司轉向大健康賽道以來，我們也經歷了許多挑戰。 當時，當國家提出“健康中國2030”規劃時，我們意識到傳統百貨行業並不是乙個快速成長的行業，所以我們主動選擇了大健康賽道。 目前，我們已經擴充套件到四個子軌道，包括生物醫學、造血幹細胞、醫療保健和現代商業。 在整體發展良好的同時，我們在轉型過程中也遇到了一些困難。
一方面，在從舊軌道向新軌道的過渡中存在一些明顯的挑戰。 例如，團隊配置和新老公司的融合就是乙個大問題。 即使我們不談價值觀，每個人對基本業務邏輯的理解也需要磨合。
另一方面，隨著軌道數量的增加，如何使這些軌道很好地相互支撐，形成共振狀態，是我們一直在調整和優化的事情。 我們需要確保每個軌道相互支援並產生協同作用。
凌雲峰：特許經營金融行業面臨政策挑戰，要求企業不斷適應國家金融監管部門的指導和規定。 在這個過程中，企業需要填補空白，完善自身業務，確保整體業務走上健康發展的道路。
企業面臨的另乙個挑戰是如何實現短期和長期效應的核心統一。 例如，在壽險行業的轉型過程中，雖然取得了一些成果，但行業整體的效率仍在下降。 由於我國老齡化的影響，未來十年將有大量人群進入退休階段，解決養老問題成為大方向。
然而，壽險企業在開展醫療健康業務時，面臨著重資產、薄利的挑戰，如何實現資產負債匹配，協調長短期利益關係，是企業亟待解決的問題。 這可能會給現金流帶來壓力或短期運營壓力，因此需要進行全面的規劃。
陳元迪：您能展望一下高質量發展的未來趨勢和前景嗎？哪些行業和公司將看到機會？
張存濤：國家強調，上市公司要注重人性和政治性。 這意味著，我們需要關注黨的二十大報告中列出的行業和領域，以及這些行業未來的發展趨勢。 同時，我們也需要關注其他領域的機會，比如科技創新和新零售。 具體在企業層面，需要具備創造三創、四創的能力。
左琴：我們一直堅定地選擇大健康產業，並對此充滿信心。 大健康產業的回報周期長，企業需要承擔一定的社會責任，要有商業追求和國家使命感。 隨著人口老齡化的加劇，大健康產業未來仍有廣闊的發展前景。 我們看好這個行業，相信它將繼續為社會做出貢獻。
凌雲峰：從巨集觀角度看，在我國進行產業投資時，要研究政治經濟學，關注國家領導人報告中提到的重點產業和投資方向。 此外，中國在某些領域具有國際競爭力，一些企業甚至通過自下而上的方式實現了進口替代。 如果市場環境好轉，海外市場復甦，相信中國民營企業會有更多的機會。
舉個例子，有一些公司從事進口替代業務。 他們先是把國外產品引進中國，帶頭銷售，然後組裝，逐步開始研發。 雖然在技術轉讓和自主研發之間存在一些爭議，但他們的產品最終逐漸蠶食國外產品市場，甚至可能出口。 這些草根產業可能產生小巨人企業。
陳元迪：今天，我們已經深入研究了行業的許多方面和公司的發展。 我們堅信，最困難的時期已基本結束。 未來要把握好內外部環境的積極變化，困難只是暫時的，春天終將到來。 （由Thinking Finance製作）。