情緒釋放再度跌破3000點，私募逆勢增倉**優質股
近日，上證指數再次跌破3000點，儘管市場整體信心仍不足。 然而，《中國日報》從資料和訪談中了解到，私募股權正在逆勢增倉。 多位受訪私募企業表示，市場悲觀情緒已經過度釋放，並已密集釋放，在市場變化中積極加倉，在逢低上鋪設高質量共識。 億湖投資董事長余定恆表示，現階段，A股的政策和估值已經出現觸底，等待著觸底表現的到來。 由於本輪政策底部是底部支撐而非抬公升，因此L型築底週期有望變長，但築底空間有限，築底空間較窄。 私募基金積極增倉，逆勢**高績效股雖然市場再次跌破3000點，但從資料和受訪的私募來看，私募都在積極增倉，趁勢好。 重陽投資合夥人寇志偉表示，重陽投資始終堅持高質量經營。 近期，市場再次觸及去年以來的底部區域，對市場的態度變得更加積極，逐漸增強了投資組合頭寸的進攻性。 余定衡還表示，目前將保持中立，聚焦短線防禦，保持集中，逆向布局。 討價還價**好**，圍繞優質公司翩翩起舞。 寬源資產表示，目前整體數量在70%左右，在大盤期間，已選擇誤殺的優秀企業，在低位建倉。 智順投資表示，目前市場已經明顯超賣，將根據市場變化隨時積極增倉。 上海某中型私募基金表示，公司產品自年初以來一直保持低位**執行，從10月後首次跌破3000點，**逐步漲至5%左右，後續會根據市場變化進行調整，市場明顯處於大底區域， 如果未來一段時間內有明確的**，則為增倉的好機會。私募基金認為，從經濟基本面、巨集觀估值、流動性等分析來看，當前庫存週期極有可能已經觸底估值的橫向比較，雖然還沒有達到極致，但也處於低分位數;美國國債收益率自10月以來大幅下降，美元指數**和人民幣**明顯，流動性出現明顯小幅改善。 所以**將帶來更多的機會。 私募網路投資組合主的監測資料也顯示，截至11月24日，**私募**指數為7880%，微增028%，這也結束了私募指數自10月底以來連續4周的勢頭，表明私募開始重拾信心。 根據私募網資料顯示，部分中型私募開始將倉位提公升至滿倉級別，部分空頭私募也開始建倉。 朝陽可持續發展研究院研究總監尹天元表示，過去乙個月，成長型私募股權已公升至中高位。 大部分價值型定向型定向增發仍保持滿額，行業或**配置進行微調，如在一些近期跌幅較大但基本面較好的標的中增持倉位。 
私募股權明年開始布局市場把握布局增加的視窗期從年底到年底，不少私募機構紛紛採取積極行動，布局明年市場。 對於明年的市場走勢，受訪私募基金認為，基於目前對政策的理解，明年資本市場更有可能走出中心逐步上公升的格局，將重點放在順週期、醫藥、科技等板塊。
私募基金明年積極布局市場聚焦順週期、醫藥、科技等板塊對於明年的市場，一些私募股權公司坦言，市場走勢較為艱難，但以目前A股的估值水平，他們對2024年的市場持積極態度。 寬元資產表示，很難判斷市場的具體走勢，但目前應該處於較低區間。 未來，我們將密切關注國內外政治經濟形勢，謹慎對待市場，中長期不悲觀。 基於經濟逐步復甦，我們將繼續關注大消費、醫藥醫療、新舊能源、中專項估值機會。 在不確定的國內外經濟形勢下，國防工業被用來抵禦系統性風險。 “我們不**市場，只跟隨市場。 億湖投資董事長余定恆直言不諱地表示，還是維持此前的判斷，從現階段來看，政策的底部和A股估值的底部已經出現，等待底部表現的到來，人民幣計價資產已經觸底，2024年應該比2024年更樂觀，整體仍處於當前週期的下行視窗， 巨集觀敏感行業風險因素仍在逐步清零過程中，戰略性迴避房地產、基建、產業鏈專項估值、可提公升科技產業競爭力的首選。上海某中型私募基金公司也表示，作為系統性價值投資者，市場走勢難度較大**，但市場的風險和機遇可以通過市場的週期和估值水平來感知。 從目前的估值水平來看，2024年整體應該不會太差，很可能會強於前兩年的強勢。 目前，科技公司值得關注，如汽車及汽車零部件以及電子產業鏈中的一些企業，隨著經濟的進一步復甦和流動性的緩和，順週期企業也應重點關注。 智順投資直言不諱地表示，毫無疑問，2024年仍將是巨集觀驅動的一年，國內外巨集觀因素將影響資本市場。 例如，美聯儲貨幣政策轉向遲早會給資本市場帶來機遇或風險，而國內政策是影響明年資本市場走勢的最大變數。 基於目前對政策的理解，展望明年，資本市場更有可能走出中心逐步上公升的格局。 從行業板塊來看，我們專注於技術發展快速的人工智慧領域、人口老齡化趨勢下的醫藥健康領域、具有國際競爭力的製造業領域。 重陽投資合夥人寇志偉表示，他對2024年的市場持積極態度，特別關注中國經濟轉型背景下的結構性機會。 一是與高質量發展和產業公升級相關的科技和先進製造業領域，國際技術封鎖和“脫鉤斷鏈”為國內相關產業加快發展提供了機遇二是受益於人口老齡化，醫藥板塊全面調整，醫保降價幅度放寬，中國創新藥企全球競爭力增強，為行業帶來利好因素。 明年影響經濟和市場的最大變數可能來自海外，如果美國經濟弱於預期，國際流動性狀況的寬鬆幅度超過預期可能會提振市場風險偏好。 軒轅投資表示，2024年巨集觀流動性的改善將帶動價值或成長風格的好轉，但仍需在分子端盈利。 從行業景氣戰略來看，2024年有以下六類機會： 一是未來投資模式將從全球債權轉向超級特大城市。 二是價效比高的消費，是未來資本市場消費的亮點。 三是股息資產，即股息高、股息收益率高的資產，本質上是類債收益。 四是新體制下，大型國有企業集團和國內配套產業鏈上的頸部產業主要集中在科技創新、先進製造、綠色發展和中小企業。 五是充分競爭的製造業走向海外。 六是海外科技測繪。 為了拉大與中國高質量發展的差距，海外也迎來了與2024年相媲美的科技創新熱潮，並帶來了以人工智慧和創新藥為主的A股對映機會。 同時，也有一些私募對相關風險進行預警。 上海某中型私募股權公司認為，有必要關注國際地緣政治的意外發展，尤其是中東作為全球主要石化能源地區，如果出現風險溢位，後續發展更難預測。 會不會有“春躁不安”？定向增發：利好因素仍需積澱年末年初，市場常有“春躁不安”。 對此，多位私募基金認為，是否會“坐立不安”還取決於更多利好因素的積累，當前市場是逐步布局和增值的視窗期，已經在積極進行明年的投資布局。 寬源資產表示，總體來說，一季度將是國家指引和各項政策密集出台的時候，包括信貸交付，一季度也會有比較高的增速，所以歷史上經常會出現**的春天。 2024年春季**還可能取決於相關資訊的可用性，目前這些資訊正朝著順週期相關的方向發展。 上海某中型私募基金公司坦言，從歷史統計資料來看，“春躁不安”的發生並無明顯的規律性，但如果近期出現明顯的**，“春躁不安”的概率將大大增加，主要方向也可能出現在景氣度較高的科技企業中， 如AI產業鏈、汽車智慧型化相關領域。目前，我們已經開始投資布局明年的市場，巨集觀**在市場**逐步增大，也做了一定的港股增幅，行業主要方向是科技和創新藥，前期跌幅較大。 “目前市場地位足夠低，觸底階段空間有限，是逐步布局、加碼的視窗期。 明年有望改善業績的行業和企業或將率先上漲，但是否會坐立不安，取決於更多利好因素的積累。 目前主要布局是受益於美國降息週期且邏輯最強的醫藥方向;受益於人工智慧產業的趨勢和最合乎邏輯的技術的硬技術方向。 “余定衡說。 智順投資認為，由於年初國內社會融資投資規律，資本市場常出現“春躁不安”。 目前來看，2024年很可能是“春躁不安”，我們將積極進行明年的投資布局，基於現階段的分析判斷，看好人工智慧、醫藥健康、海外製造、**和券商。
2024年私募股權市場展望：巨集觀經濟復甦將是漸進的新能源醫藥調整後迎來投資機會展望2024年巨集觀經濟，接受《中國**報》記者採訪的私募基金人士認為，在各項政策支援和實施過程中，國內經濟將逐步復甦;新能源行業短期表現承壓，估值重回相對合理水平藥品估值也將逐步恢復，創新藥有更大的投資機會。 對於港股，不少定向增發透露，目前正在積極布局。 私募基金表示，當AH溢價指數再次處於高位時，更看好2024年優質公司投資機會和網際網絡等行業高分紅機會。 巨集觀經濟復甦將是漸進的寬元資產認為，2024年巨集觀經濟仍是乙個逐步復甦的過程，政策應繼續推出各項經濟刺激政策，尤其是2024年一季度，可能是政策集聚階段。 上海一家中型私募股權公司表示，在基礎設施方面，值得期待明年以槓桿形式保持高增速出口方面，將關注海外經濟能否軟著陸，帶動出口超出預期在消費方面，這可能是乙個緩慢的復甦過程;貨幣政策方面，隨著境外流動性收緊接近尾聲，中國人民銀行釋放流動性也值得關注。 重陽投資合夥人寇志偉表示，**經濟工作會議即將對明年的經濟工作進行全面部署。 “我們認為，2024年中國經濟有望平穩執行，對經濟的財政支援，特別是財政支援力度將進一步加大。 智順投資表示，2024年巨集觀經濟企穩向好仍需要更多巨集觀政策措施的大力支撐。 財政政策是積極的，貨幣政策是穩健精準的，最重要的是財政和貨幣政策的協調需要更加緊密和默契。 明年，投資仍需發揮穩經濟增長的“壓艙石”作用，重大基礎設施專案投資和“三大工程”建設將發揮關鍵作用。 鑑於中國製造業的全球競爭力不斷增強，明年出口可能會保持韌性。 一虎投資董事長兼投資總監余定恆表示，目前人民幣計價資產已經觸底反彈，2024年可能有幾個樂觀因素：一是中美關係小幅改善;二是美聯儲貨幣政策轉變，降息拐點臨近三是部分房企槓桿泡沫資產逐步清零;第四，非巨集觀敏感企業業績拐點逐步到來。 “政策支援將加大力度，特別是在投資領域。 國內貨幣政策仍有放鬆空間;在美元走軟、政策增多的前提下，經濟活力將得到更好的釋放。 ”看好新能源細分有壁壘創新藥投資機會較大“新能源是典型的週期性增長行業，需求空間廣闊，供給端呈週期性過剩，當前行業整體景氣度較低，光伏和風電呈現小幅改善跡象。 整體估值處於近10年來的最低水平。 我們認為，從中長期來看，新能源投資前景非常好，需求旺盛，尤其是海外滲透率較低，國內擁有完整的產業鏈，完全自主可控，雖然短期業績承壓，但只需要選擇真正細分壁壘較高的行業，等待基本面逆轉， 投資機會將會出現。上述中型私募基金表示。 智順投資坦言，新能源需求端仍保持較快增長，近兩年調整的原因是供大於求，目前整體情況處於清倉週期末期二級市場相對較高，估值已經非常便宜。 後續各環節具有競爭力的龍頭企業在清倉過程中會持續加大份額，清倉後成交量和利潤均有上公升，值得持續跟蹤。 寬源資產認為，經過近兩年的大幅調整，目前新能源行業的估值已經回到了相對合理的水平，滲透率仍然非常大。 余定衡表示，基本面仍處於觸底階段，不處於上行階段;從靜態估值來看，總體上並不貴，但如果看未來的動態估值，就不便宜了;新能源行業具有產業趨勢和長期價值，但仍需深入研究，才能找到確定性高的最佳機會。 醫藥行業方面，寬元資管認為，受益於正常醫療需求恢復，疫情過後醫療支出持續穩步增長。 集中採購的負面影響正在下降。 目前，國外一些領域的創新藥臨床試驗已經取得了較好的進展，這也將吸引更多的市場關注。 智順投資表示，經過兩年多的調整，整個醫藥板塊的估值水平處於歷史低位。 從長遠來看，在人口變化和老齡化趨勢的背景下，醫療保健在需求端是乙個非常確定的行業。 港股估值價效比較高更看好優質公司和高股息**近期港股調整，AH溢價指數處於高位，不少私募股權公司認為港股優質公司有投資機會。 上海某中型私募基金表示，香港作為離岸市場，受境外流動性收緊影響較大，現階段公司將在流動性略有改善的情況下持續關注和投資港股。 寇志偉坦言，港股現在又接近去年的底部。 “我們一直積極布局香港市場，一方面關注港股分紅高的傳統行業，另一方面密切關注創新藥和網際網絡板塊的投資機會。 寬元資產管理表示，公司投資組合中一定比例的港股主要集中在港股上市的優秀內地公司，以及樂觀公司的A+H股H股H股部分。 編輯：小墨 評論：徐溫