圖片由Worm Creative提供 翟超 地圖 **時報記者 安忠文。
*此前持有少量的教育股在年底重新出現。 從去年觸底以來，截至目前，新東方、好未來、天利國際、學達教育等，都驚豔了，有的還漲了好幾倍。
有趣的是，有乙個教育主題，在教育行業最困難的時候，已經蛻變退出，最終錯過了這一輪**，而剩下的“新”教育**迎來了巨大的**。
教育主題**再次**。
自 2021 年 7 月以來，教育行業指數下降了 50%。 在監管態度逐步明朗的背景下，機構投資者意識到，新政策迎來了清理前期無序發展的教育板塊的契機，使得底層的龍頭教育企業獲得了更大的競爭力和股價彈性。
12月12日，A股、港股、美股教育板塊如火如荼，比如從事藝術教育的珠江鋼琴持續漲跌，昂利教育本月漲幅高達43%。 事實上，這只是教育股強勢的一面，在2024年市場低迷的情況下，一些頭部教育股也取得了股價翻倍的良好表現。 從長遠來看，自去年底以來，新東方、好未來、天利國際、學達教育都得到了很大的提公升。
受益於今年年底教育股複開的影響，根據12月12日的淨值預估，主要覆蓋A股、港股和美股教育板塊的博時全球中國教育**年內回報率超過20%。 作為乙個沒有人工智慧驅動的傳統教育部門，在艱難的2024年取得這樣的成績並不容易。
業內人士認為，博時環球中國教育的持倉其實比較克制，因為持股比較分散，如果產品主要集中在港股和美股，其收益率可能會更高。 截至目前，根據披露的定期報告，在前十大重磅股中，除了港股上市的新東方和美股上市的好未來外，A股教育股也較多。 由於A股教育板塊相對疲軟，這在一定程度上拖累了收益率。
“新舊”產品命運各異。
有趣的是，在教育的軌道上，有兩個**發生了有趣的事情。 由於市場底部的選擇不同，最終導致了兩者之間的巨大業績差距。
《泰晤士報》記者注意到，2024年整個市場主要有兩款教育主題產品：一款是2024年6月剛剛成立的博時全球中國教育，在當時的大環境下還是“新”教育另乙個是華南地區某公募的教育主題**，成立於2024年1月，在當時算是“老”教育**了。
然而，在2024年12月底，由於行業處於低谷期，上述“老”教育**發布公告稱，**產品退出教育賽道，轉為其他賽道布局。 博時環球中國教育，因為成立時間短，留了下來，這也讓公司在教育板塊觸底反彈中收穫了意想不到的收穫。
風資料顯示，在上述大規模公開募股下的“老”教育**轉型換軌的時間點，剩餘的博時全球中國教育**近兩年表現明顯優於全市場主力**產品，兩年累計收入近30%，而上述“老”教育**在轉軌後不僅沒有賺到一分錢， 但近兩年也跌幅高達40%，兩者的表現相差70個百分點。
該行業被清除。 或成為主要原因。
本輪教育股最高階邏輯，可能來自於供需變化，尤其是教育剛性需求，讓頭部企業重回增長。
記者了解到，不少前期持有少量教育股的管理人也開始加大對教育股的布局。 深圳一位**經理表示，包括教育在內的許多行業都有這樣的特點，即在行業景氣階段，總公司的利益會因為大量中小參與者的競爭而受損。 在行業景氣期，很多小公司也能活得無比滋養，但當行業環境發生巨大變化時，這些中小企業也是受影響最大的，往往成為清算的主要物件，頭部企業成為主要受益者。
任何**都可以從行業供給和行業需求兩個角度來判斷機會，由於行業出清，目前教育股的彈性來自於供給的大幅減少，而教育需求剛性。 華南地區一家公私計程車在接受《**時報》記者採訪時認為，當市場出清後，最大的受益者顯然是競爭激烈的頭部教育公司，而中小企業在過去兩年中因為政策和市場因素而被淘汰，而這些市場份額將由剩下的頭部公司獲得。
隨著教育培訓行業相關管理辦法的出台，明確了校外培訓行政處罰的管轄物件、管轄許可權和處罰程式，為“雙減”意見的實施提供了有效保障，有利於校外培訓規範化，促進校外培訓高質量開展， 並進一步補充學校教育。從各教育企業的經營情況來看，學生參與培訓的需求在不斷修復，部分教育企業也在回歸增長軌道。