視覺中國.
文 |BT Finance，作者 |夢蕭董玉輝的“小作曲”事件依舊火熱，高圖或許是受益者之一。
僅在12月14日，美國股價就飆公升了2927%，4天內漲幅超過70%。 據《北京**》12月18日訊息，于敏紅宣布任命董宇輝為新東方教育科技集團董事長文化助理，兼任新東方文旅集團副總裁，並承諾未來將有發言權， 而董玉輝的下落也終於塵埃落定。
訊息傳出當日，高途股價暴跌，12月18日美股盤前交易跌超23%至356 美元。 **股價為373 美元，**1944%。
但不可否認的是，董宇輝的“小作曲”事件，讓投資者再次將目光投向了教育培訓賽道，而曾經進入寒冬的教育培訓行業，似乎正在讓外界看穿董宇輝事件，他們正在努力突破，甚至有些企業做得不錯。
2024年之前，教育培訓行業極具吸引力，雪思、猿諮詢、高途等都在教育培訓賽道上競相競爭。
據人民網2024年7月報道，中共辦公廳、中共辦公廳公布了《關於進一步減輕義務教育階段學生作業和課外培訓負擔的意見》，隨後各地教育部門響應，出台了地方“雙減”規定。
教育培訓行業進入降溫階段，教育上市公司股價大幅下跌，行業裁員嚴重。 就連新東方、高途等美上市公司也未能倖免。 高途股價跌破1美元，最低市值僅為04%，蒸發了2000多億元的市值。
東方甄選就是在這樣的背景下誕生的，被俞敏紅認為是新東方的自救之路。 財報顯示，東方甄選虧損534億元後，2023財年扭虧為盈，營收4511億元，同比增加65126%，淨利潤971億元，同比增長2819%，按此計算，東方精選的淨利潤率高達22%。
陳向東曾任新東方CEO，離開新東方後，創立了高途（向誰學習），高途也面臨“雙減”後的轉型困境。 2024年9月，高途旗下高途好物開始試水直播和投放，並於同年年底發力。 11月，高途旗下北京高圖佳品科技***成立，並於12月24日正式開始在抖音直播帶貨，每天穩定直播10小時以上。
據澎湃新聞報道，自2024年12月24日高圖佳品上線以來，其影響力和銷量一直不理想，在董宇輝“小作曲”事件之前，高圖佳品的粉絲數量只有30萬左右，直播間的人數甚至不到幾百人。
12月13日晚，高圖佳品直播間最高人次同時突破3萬人次。 灰海豚資料顯示，高圖佳品直播間近7天的銷售額在750萬元到1000萬元之間，遠高於此前的銷售額。 12月14日晚，高圖佳品直播間人滿10萬人，陳向東發朋友圈稱，“10萬+奇蹟屬於高圖佳品，屬於高圖，屬於你，親愛的朋友們。 “以總榜第15名為例，高圖佳品上午還是排名第30位，但下午14點已經衝到了第14位，榜首依舊是東方選，但高圖佳品的進步非常快。
*《泰晤士報》報道稱，短短幾天時間，高圖佳品的粉絲數量翻了一番，截至12月19日，高圖佳品的粉絲數量為241人5萬，大幅增加210萬，高塗佳品收穫“傾富致富”。 高圖佳品的熱度也體現在資料和股價上，單日銷售額也增長了100倍，股價大幅上漲。
雖然董宇輝的“小作曲”事件已經告一段落，但東方甄選卻受到了很大的影響。 12月14日，東方精選賬號粉絲數為30907萬，12月9日，東方精選的粉絲數為3116萬，掉線的粉絲數約為26萬。
在東方選拔危機中，高圖和好未來能否抓住“傾瀉財富”，迎來“第二個春天”？我們仍然需要回到收益報告才能看到線索。
2024年6月上市的高途，在上市當年交出了一張極其漂亮的答卷。 根據2024年財報，全年營收為2115億元，同比增長4323%，歸屬於母公司的淨利潤2266億元，同比增長10533%。毛利率從2024年的64%上公升07% 至 7466%，同比增長1059個百分點。
財報顯示，2024年高途無盈利增營，營收增至7125億元，創歷史新高，同比增長2369%，但淨利潤變為-1393億元，同比增長-7146%。2024年“雙減”政策出台後，高圖營收下滑，全年總營收為6562億元，同比下降7%9%，淨利潤為-313億元，前幾年淨利潤未能彌補2024年的虧損。 本年度毛利率較上一年的75%有所上公升26%下滑至6346%，下降 118個百分點。
根據2024年年報，高圖當年營收再次暴跌至2498億元，同比減少6193%，但今年扭虧為盈，淨利潤1317萬元，同比增長10042%。
從財報資料可以看出，在營收大幅下滑的情況下，高途通過“省錢省糧”、關店降效等方式實現了1317萬元的盈利，這或許是高途求變的階段性勝利，2024年發布後，股價連續兩個交易日分別為**9%和6%年報03%，隨後是一波六連跌，股價再次被打回低位，資本市場可能還在擔心高途的業績，而這種擔憂也體現在2024年全年的股價上，2024年11月高途股價低至064美元，創下新低。
進入2024年後，高途已連續兩個季度盈利，並在2024年一季度延續其戰略，營收為77億元，同比減少239%，淨利潤114億元，同比增長112%。 從財務報告資料的拆解來看，可以通過降本增效來實現。
高圖財報顯示，研發費用從1233億元跌至097億元，同比減少2135%，而營銷費用以及一般和行政費用下降了2%52% 和 097%。這種情況已經連續五個季度出現，研發費用、營銷費用和管理費用大幅下降。 在“雙減”前一季度，高途研發費用達到43億元，隨後一路跌至今年一季度不足1億元。 2021 年第一季度營銷費用增加了 22 美元89億元，今年一季度直接下滑至2.84億元，幾乎是2024年的一小部分。 管理費用較 2021 年第二季度的 2.2 高點有所增加42億元，今年一季度降至079億元。
從財報中可以看出，2024年上半年，高途將繼續實施精簡政策，實現114 億和 056億元，上半年淨利潤總額為17億元。 然而，在第三季度，研發費用、營銷費用和管理費用分別有所增加。 99% 和 66在3%的情況下，高途從盈利轉虧為058億元。 前三季度，高途實現淨利潤112億元。
投資人丁莉表示，一些教育培訓公司已經開展了直播業務。 以東方精選為例，東方精選的粉絲群在前兩年未能盈利，其他教育培訓公司很難利用直播實現短期盈利，部分教育培訓公司很有可能通過降本增效來實現盈利。 ”
從財報表現來看，高途與新東方的體量仍有差距。 2024年，新東方受“雙減”政策影響，31收入 5 億美元，同比下降 2739%，淨虧損1188億美元。 2024年的收入為2998億美元，同比下降346%，但實現了扭虧為盈，淨利潤為1773億美元，這可能與降本增效有關，毛利率從4351% 至 5298%，同比增長947個百分點。
根據去年6月1日至今年5月31日的2023財年全年業績顯示，東方甄選GMV（商品交易總額）達到100億元，來自抖音的GMV佔總GMV的絕大部分，抖音粉絲4180萬，付費訂單1個36億訂單。 無論從總交易金額還是直播粉絲數量來看，都遠高於高途。
據“澎湃新聞”報道，在董宇輝“小作曲”事件的提振下，高圖佳品的粉絲數量激增。 12月14日，高途直播間粉絲數首次突破100萬，GMV（商品交易總額）突破1000萬，甚至一度登上抖音總榜首，商品日均銷售額較上月均增長100倍。
報道稱，12月14日上午，陳向東在微博發文稱，12月11日以來，大批粉絲湧入高圖佳品的直播間，其個人賬號“高圖陳向東”也有大批粉絲前來評論。 高圖佳品粉絲數量猛增，陳向東在朋友圈興奮地說“同時10萬+**”
據《封面新聞》報道，有人戲稱高圖佳品為“摸東方選人過河”，雖然是開玩笑的名字，但仔細看高圖佳品的直播間可以發現很多細節。 高圖佳品和東方精選的風格更像是“雙胞胎姐妹”。 東方選業立志深耕農產品，用英文賣蝦，用詩賣公尺，高圖佳品緊跟東方精選的主播一露出歌聲，高圖佳品的主播就拿起了結他，但高圖佳品永遠無法複製的，卻是東方精選和董宇輝。
對於外界對高圖佳品模仿東方選拔的質疑，陳向東表示：“成功的前提是模仿，向優秀的人學習並不寒蟬。 陳向東還表示，現在將高圖佳品與東方甄選相提並論還為時過早。
有一種觀點認為，正是東方甄選的意外，讓高途獲得了一筆財富，但機會往往留給了有準備的人。 陳向東和高圖在改造和試水過程中奠定了基礎。
據《時代周刊》報道，高圖佳品成立近一年的時間裡，團隊在直播、選品、品控、售後等各個環節都經過了足夠的磨練，彼此之間默契契，尤其是在成立初期，組建了技術團隊，通過系統工具保證整個環節的順利執行。 據高圖相關人士透露，經過一年的孵化，高圖佳品此前的營業額和銷售額持續增長。
介面新聞報道稱，主播仍以高圖的老師為主。 目前，高途的主播是昊天，曾是公立小學的語文老師，他自稱是“會說相聲的語文老師”，也是陳向東在抖音裡支援的主播之一。 高途選型負責人此前是一家上市食品公司的產品負責人，運營團隊中也有很多經驗豐富的員工。 高圖佳品的一些前員工之前曾在交朋友等直播電商公司工作過。
在陳向東看來，做直播的根本是做內容，而高圖多年來積累的師資資源就是他的信心之一：“高圖是名師，上榜時，十大名師的營收貢獻比例可以達到40%以上。 ”
報道指出，在此之前，陳向東已經積累了不少粉絲。 今年1月，陳向東正式落戶抖音，開始打造個人IP。 截至12月13日，陳向東個人抖音賬號擁有398萬粉絲，獲得超過1432萬個贊，發布531條**。
據新零售行業研究員江鵬旭分析，高圖佳品雖然缺少董玉輝這樣的頭部主播，但可以看出，高途佳品的基礎盤非常穩定，**鏈也比較完善，昊天這樣的幾位主播也有很大的潛力，所以高途佳品不需要刻意照搬東方選， 走自己的路吧。
由此可見，高途為轉型期教育培訓機構提供了借鑑範本。 高圖佳品的GMV已達1295萬（12月15日），與交友的1739萬差距正在縮小。 高途有潛力成為頭部直播平台。 高圖不需要照搬東方選拔，陳向東不是于敏紅，現在的高圖佳品已經邁出了第一步，離成功還有很長的路要走，目標已經確定，剩下的就留給時間了。