作為中醫藥的“老字型大小”，片仔皇（600436SH），在年度業績預測中營收和淨利潤同比增長的情況下，仍連續三個交易日下跌。從1月31日到2月2日，該股下跌了14%以上。 雖然最近有**整體**因素，但它們也有自己的原因。
營收和淨利潤同比增長，但股價持續下跌
1月31日，片仔癀公布了2023年業績報告。 公告顯示，2023年公司營收和淨利潤同比增長，全年營業收入為10035億元，同比增長1542%，歸屬於母公司的淨利潤為2784億元，同比增長1259%。
值得一提的是，這也是片仔登上市以來年營業收入首次突破百億元。 回顧過去十年的財務資料，該公司的收入自2014年以來一直在攀公升54億元已經增長到現在的100億元，而且增速並不快。
不過，就是這樣乙份業績報告，卻沒有讓片仔皇的股價出現任何**的跡象，甚至連三天跌至新低。 這既是由於最近的市場環境，也是由於其自身的原因。
根據公司此前發布的三季度報，2023年前三季度，片仔登歸屬於母公司的淨利潤為245億元，同比增長1716%；第三季度歸屬於母公司的淨利潤為864億元，同比增長1703%。結合2023年業績快報披露的資料，公司去年第四季度歸屬於母公司的淨利潤約為379億元，同比減少976%，下降56%13%。
從這個角度來看，不難理解，市場最近“用腳投票”。
截至今年2月2日，片仔癀已從2021年7月的歷史高點回撤超過60%，但市盈率（TTM）仍為4086倍，是總市值100億元的上市中藥企中估值最高的，遠超雲南白藥、華潤的10倍。
三。 9.白雲山。
或許是為了回應“市值管理”的號召，片仔黃也在1月31日披露了2024年第一季度業績預測，歸母淨利潤不低於25%，實現了“良好開局”。 但讓投資者感到困惑的是，一季度才過去乙個月，竟然能如此“準確”地判斷整個季度的表現？ 從公告後的股價表現來看，市場並不買賬。
為什麼第四季度停滯不前？
片仔黃由原漳州藥廠改制而來，成立於1956年，於2003年6月在A股市場上市。 2006年，片仔皇成為首批商務部認定的“中國老字型大小”企業之一。 目前，其主營業務涉及醫藥製造、醫藥分銷和化妝品。
片仔癀的業績在2023年第四季度停滯不前，很可能是由於化妝品業務的拖累。 **子黃2022年年報顯示，公司在健康領域形成了多業態聚一體的格局，推動了片仔黃化妝品產業的再公升級，著力打造核心系列人氣產品，目前擁有“片仔黃”、“皇后”等多個品牌。 然而，這項曾被公司視為“第二增長曲線”的業務，近年來卻持續偏離行業。
2018年至2021年，化妝品收入為274億元，43億元，611億元，685億元，同比增速分別為。 1%。2022年，化妝品營收僅為634億元，同比大幅下降24年6%，而同期全國化妝品零售總額同比僅下降4%5%，從這個角度來看，如果把營業收入的下降單純歸因於環境不好，那就不合理了。
即使在國家逐步復甦的2023年，片仔癀的化妝品生意也沒有好轉。 根據公司2023年中期報告，去年上半年化妝品業務收入同比下降21%91%。同期，全國化妝品零售總額同比增長8%6%，與整個行業相比，片仔癀的化妝品業務確實“落後”。
在資本市場上，片仔癀一度被公開發行看好，但據Wind資料顯示，整個2023年，公開發行**的片仔癀持有股將減少約1900萬股。 隨著機構持股開始下降，該公司的股價未來何時能夠扭轉其下跌趨勢是值得懷疑的。