2月19日，紐西蘭乳品公司A2 Milk Company發布了2023-2024財年上半年的業績。 截至2023年12月31日，公司總營收為8121億紐西蘭元，同比增長3息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長7%0% 至 1132億紐西蘭元。
在中國市場，A2品牌首次進入國產品牌前五，市場份額增至64%。在此背景下，A2 Milk表示將繼續關注和投資中國市場。 面對國內嬰幼兒配方奶粉市場持續萎縮，國產奶粉品牌在A2蛋白奶粉上的加速布局，A2乳業公司將如何接手？
中國標籤奶粉持續增長
首次進入中國前五陣營
從財報資料來看，中國市場的銷售增長已成為A2牛奶公司上半財年業績的最大貢獻者。
財報顯示，2024財年上半年，A2全球嬰幼兒配方奶粉總銷量同比增長15%。其中，中國標籤嬰幼兒奶粉營收同比增長104% 至 299億紐西蘭元; 英文標籤產品整體營收減少69%，但在中國和其他亞洲地區，英國標準嬰兒配方奶粉增長了199%至2105億紐西蘭元。 本財年上半年，A2 Dairy Limited在中國和亞洲其他地區的EBITDA利潤率為1%，這得益於嬰兒配方奶粉的強勁銷售359億紐西蘭元，同比增長219%。
A2 Dairy表示，自2021年宣布其更新的增長戰略以來，中國嬰兒配方奶粉市場取得了可觀的增長。 中國嬰幼兒配方奶粉市場總市場量下降13在6%左右的背景下，上半財年a2中國標籤嬰幼兒產品在中國的市場份額從49% 上公升到 64%。同時，A2奶粉進入中國嬰幼兒配方奶粉市場前五名。
值得注意的是，中國市場作為A2乳業公司最重要的市場之一，一直是其業績的重要支柱。 雖然隨著中國出生率的下降，奶粉行業已經從增量市場轉變為股票市場，但這家來自紐西蘭的乳品企業還是非常看好中國市場。
2021年8月，A2乳業公司宣布正式收購中國牧業集團旗下馬陶拉乳業，進一步增持中國市場。 當時，A2牛奶公司表示，與農墾、中國牧業等“國家隊”的合作，可以全面融入中國本土市場，為中國消費者提供更多更好的產品。
此舉的另乙個重要方面是，A2 Milk現在才真正擁有自己的奶粉工廠。 此前，該公司的A2嬰兒配方奶粉是由合作製造商生產的。
在2024財年下半年，A2 Dairy計畫在Mataora Dairy開發兩種新的英文標籤嬰兒配方奶粉產品，並在Mataora Dairy開始生產A2 Platinum Stage 4嬰兒配方奶粉。
嬰兒配方奶粉市場壓力依然存在
啟動“全脂牛奶戰略”。
在輝煌業績的背後，A2乳業公司的成長壓力正在逐漸顯現。
一方面，受疫情、市場需求、原材料等多種因素影響，公司近年來業績也經歷了起伏不定。 2021財年，A2乳業公司營收和淨利潤雙雙下滑，總營收為121億紐西蘭元，同比減少3000萬紐西蘭元3%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）降至123億紐西蘭元; 2022財年，A2乳業重回增長軌道，收入和利潤實現兩位數增長。 2023財年繼續保持這種增長。
另一方面，A2 Milk Company的核心市場A2 Formula的競爭正在加劇。 業內人士指出，隨著消費公升級，嬰幼兒配方奶粉呈現高階化、品類細分的趨勢，而A2蛋白品類是增速較高的細分品類，能夠滿足日益增長的消費需求，雖然A2蛋白的功能仍有爭議，但仍具有良好的市場前景。
經過幾年的市場耕耘，伊利、飛禾、君樂寶、三元等國內奶粉頭營乳企業紛紛行動起來，紛紛推出含A2蛋白的嬰幼兒配方奶粉，並不斷擴大銷量和銷量。 有品牌提出要打破“A2蛋白奶粉進口壟斷”，說明A2奶業公司擴大國內市場份額的難度更大。
在行業的“內卷”下，A2乳品公司與其他龍頭乳品企業一樣，也可以尋求多品類發展。 2020年，A2 Dairy宣布啟動“全脂牛奶戰略”，除了嬰兒配方奶粉外，還為兒童和老人提供乳製品和營養產品。
但與大型單品相比，其他產品對效能的貢獻明顯相對較小。 例如，在 2023 財年，中國標籤 A2 在中國和其他亞洲地區的銷售額為 5593億紐西蘭元，而液態奶的銷售額僅為1520萬紐西蘭元，其他營養產品的銷售額為4140萬紐西蘭元。
在披露2024財年上半年的業績時，A2 Dairy Farm還提到，它將在本財年下半年投資兒童、**和老年人的營養產品，尋求在新市場的增長。 預計今年晚些時候將推出更多新產品。
作者：王靜娟，南渡灣金融社記者