熊市就是行情中的負向下跌，在每一次負向下跌的過程中，很多人都會受到傷害，有的人不會去想，有的人會去平倉！ 而這些人大多是自我槓桿的，無法承受市場給出的結果。
伯克希爾之所以能夠保持成功，一方面，它從不增加槓桿，對於個人投資者來說，只會增加個人風險，而對於伯克希爾來說，這完全沒有必要，因為伯克希爾擁有長期穩定的資金**。 另一方面，伯克希爾永遠保留1 3個現金儲備，對於一家投資公司來說，只有手頭有現金，才能在熊市中生存。
在這十年的投資生涯中，我對槓桿的理解一直停留在傷害他人和自我的介面上！
首先，槓桿不會提高你的判斷能力，也就是說，它不會增強你的勝率，你買了10000元和100萬元，你的判斷能力沒有提高，而只是加強了盈虧結果，如果你判斷錯了，你會損失更多，你判斷正確，只賺更多的錢才能贏得賭注， 但你要知道，我們無法判斷未來，什麼是牛市？牛市是市場的整體趨勢，但不是一直上漲，而是輪流上漲，你無法確定什麼時候結束，趨勢是日折，沒有辦法確定哪些公司會有黑天鵝。
其次，我們常說牛市多，熊市多陰，如果槓桿太滿，很有可能大**會過平倉線，這時候就會出現一盤全盤的場面，這種情況只要你一輩子遇到一次， 基本上不能翻身，記住，我們在這裡做投資是為了看企業的估值，而不是去賭博，即使估值很便宜也不要增加槓桿，就像凱恩斯說的：市場持續非理性的時間比你堅持破產的時間長。看看之前對茅台**槓桿的押注，有多少人消失得無影無蹤，更何況比茅台更好的公司寥寥無幾。
如果你把投資當成賭博，抱著僥倖心理，利用槓桿融資和證券借貸在市場上投機，那麼你肯定賺不到任何利潤。 在大蕭條期間，保證金交易的建立是為了增加市場的流動性，為個人投資者提供 1 倍或更多的自有資金進行投資。 這種方式只會給自己帶來更大的風險，不會有任何好處，所以我一直在說保證金交易害人害自己！
如果看到這篇文章的“你”是投資新手，那麼我想提醒你，投資並不像你想象的那麼簡單，它比任何行業都難，賺經驗，賺積累，是一種認知的實現，不要用借來的錢**。 如果你真的想投資，首先，你的資金可以保證在未來五年或十年內是可有可無的，即使你損失了這筆錢，也不會影響你的生活。 其次，永遠不要增加槓桿，腳踏實地，一分錢一分貨，你可以做盡可能多的事情，增加槓桿只會增加你的風險。