第四季度，日本GDP跌至世界第四位，被疲軟的德國超越

由於內需疲軟，日本去年第四季度GDP意外連續第二個季度萎縮，這意味著日本經濟陷入衰退，增加了日本央行退出負利率政策的不確定性。

周四，日本**報道稱去年第四季度，日本實際GDP按年率計算下降了0.QoQ4%，而上一季度修正後的收縮率為3%3%，遠低於此前經濟學家預期的11%，連續兩個季度的GDP下降意味著日本經濟已經陷入技術性衰退。

同時，今年的初步統計資料顯示，2023 年日本的名義 GDP 增長了 57%至591萬億日元。 以美元計算，日本的名義GDP約為42106萬億美元，它下滑至世界第四位，被較弱的德國超越，德國現在是世界第三大經濟體。

資料公布後，美元/日元**上漲約10點至150日本政府債券**公升至54點，接近本週早些時候創下的三個月低點，公升至日高。

這將使日本央行退出負利率政策的前景複雜化，1月份對經濟學家的調查**顯示，大多數受訪者預計日本央行將在4月份加息，這是自2007年以來的首次。 結果公布後的隔夜掉期交易日本央行在4月之前加息的可能性約為63%，低於週三的73%。

日本經濟在10月至12月期間出人意料地再次收縮，原因是高通脹抑制了國內需求和私人消費。

去年第四季度，日本私人消費下降0。環比2%。由於工資增長落後於通脹，12月家庭支出同比下降2%5%，連續第10個月下降。 上個季度商業支出也受到抑制，下降了01%，而 ** 是增加 03%。

淨出口貢獻 02個百分點，日本12月出口大幅增長。 被歸類為服務出口的入境旅遊也繼續增長，12月的遊客人數創下有記錄以來的最高水平。

分析指出，展望未來，2024年外部需求可能不再支援經濟增長，日本一些主要合作夥伴預計增長將放緩。 日本央行在上個月發布的最新季度展望中表示預計日本經濟將面臨海外經濟復甦速度放緩的下行壓力。

法國農業信貸銀行（Credit Agricole）首席經濟學家Akuji Aid指出：

由於全球經濟增長放緩、國內需求疲軟以及日本西部的影響**日本經濟可能在1-3月再次萎縮，日本央行可能被迫大幅下調對2023年和2024年經濟增長的樂觀情緒**。

日本央行政策委員會最近加強了關於退出負利率的討論，並試圖向市場保證，加息並不意味著政策的急劇轉變。 日本央行行長植田和男此前在國會表示，即使負利率結束，寬鬆的金融環境也可能持續下去。

雖然日本央行尚未提供有關負利率何時結束的確切線索，但許多市場參與者預計該行動將在 3 月或 4 月進行。 **一項民意調查顯示，經濟學家最希望在4月份放棄負利率政策。

分析指出，日本央行一直在為4月份結束負利率和全面改革超寬鬆貨幣框架奠定基礎，但在風險揮之不去的情況下，日本央行可能會放慢後續政策收緊的步伐。

不過，也有分析人士認為，日本勞動力市場緊張和強勁的企業支出計畫仍表明，仍有機會提前退出超寬鬆政策。 凱投巨集觀（Capital Economics）亞太區主管Marcel Thieliant指出：

雖然去年第四季度GDP連續萎縮表明日本經濟已經陷入衰退，但商業調查和勞動力市場的情況並不相同。 由於家庭儲蓄率轉為負值，今年的經濟增長將繼續低迷。

日本央行一直認為，私人消費“繼續溫和增長”，並可能在3月份的會議上保持樂觀基調，我們堅持之前的觀點，即日本央行將在4月結束負利率政策。