《金融投資報》評論員劉珂新年伊始以來，A股滬深指數持續偏離全球主要資本市場。 與此同時，標準普爾500指數和納斯達克100指數在1月底創下歷史新高，道瓊指數突破38,000點。 重量級股的漲跌是指數漲跌的重要原因。 美國之所以能夠持續發展，是因為市值排名靠前的公司的股價一直在上漲，這推動了該指數的發展。 自 2017 年以來，美國一直由一群大型科技股領跑，從 Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix 和谷歌等“五大金花”（或“Faang”）開始。 如今，“五大金花”變成了“七大”，蘋果、亞馬遜、谷歌、Facebook保持不變，英偉達、特斯拉、Microsoft紛紛上來替代。 從這些公司市值的變化中，我們可以看到美國的核心驅動力，那就是技術。 無論是算力上的尖端英偉達，還是老牌IT巨頭Microsoft的強勢回歸，包括蘋果、亞馬遜、谷歌的穩步發展，都是一波又一波。 截至本週三，市值在美國排名第一的Microsoft市值為295萬億美元，2023年同比增長136%; 排名第二的蘋果市值為285萬億美元，2023年同比增長48%; 排名第三的谷歌最新市值為174萬億美元，2023年同比增長59%; 排名第四的亞馬遜最新市值為16萬億美元，2023年同比增長74%; 排名第五的英偉達最新市值為152萬億美元，2023年年增長率高達驚人的240%; 排在第六位的是Meta，最新市值為1萬億美元，2023年年增長19413%；特斯拉的最新市值為059萬億美元，2023年同比增長10172%。回到國內市場，近年來主要A股指數停滯不前的乙個重要原因是大市值企業股價表現低迷，大多屬於傳統行業，受經濟週期影響較大。 A股總市值排名前十的公司中，只有中國移動、中國工商銀行和中國建設銀行表現稍強，其餘如貴州茅台、中石油、中海油、中國人壽和招商銀行表現不佳。 如果我們看一下創業板指數和科創板指數，就更明顯了。 創業板指數2023年全年漲幅為19%，科創50指數全年漲幅為11%24%。這其中有幾個因素，一是“雙創”指數跌幅不如往年上證綜指那麼多，2023年將被視為彌補跌幅; 其次，雖然“雙創”板塊從內部看技術含量相對較高，但如果從全球角度來看，缺乏世界級的科技巨頭，從行業和市值綜合來看，抗風險能力相對較弱。 重量級股的表現對於A股走出低迷尤為重要，而中國經濟正面臨產業轉型的關鍵時期，急需高科技屬性的大市值企業來擔當領頭羊。 從這個角度來看，無論是中石油還是銀行業，都很難承擔起重任。 事實上，這種情況也存在於美國，銀行、大型消費企業、石油石化企業等傳統大市值企業的股價表現近年來也一直低迷。 2023年全年，美國股市“七大”**將上漲多達68家8%，而標準普爾500指數僅上漲215%，其他493**綜合增幅僅為75%。中國監管部門推出註冊制度的初衷，其實是為了吸引更多優質企業落地資本市場，利用資本市場的價值發現功能，回饋實體經濟。 但是，要深化和實現註冊制度，提高上市公司質量是必不可少的重要因素。 因此，我們必須在兩個方面下大力氣解決問題：首先要集中精力發展科技央企畢竟央技企業在產業整合和技術研發方面具有先發優勢，資產質量相對優質。 近日，國資委強調中央企業的市值管理，其實也考慮到央企特別是科技央企想要參與全球競爭，市值太低不能缺乏信心。 其次，要大力扶持在細分領域具有競爭優勢的民營科技領軍企業。民營技術市場競爭力強，一些細分領域的企業科研實力也不弱，所以應該利用資本市場做大做強，而不是只看估值。 如果只看估值和盈利能力，亞馬遜、特斯拉、Meta等不太可能成為全球科技領域的霸主，我們必須從發展的角度來看待科技公司，這其實是影響當前A股“雙創”板塊的重要因素。
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