與深度無關的穿透力
唯一不變的是變化！
作者： 溫 道.
編輯：可口可樂。
風格：古道。
*： 壽才 - 壽條財經研究所.
趨勢沒有盡頭，但創新沒有盡頭。
放眼高迭代服裝行業，浪潮越發洶湧，大浪淘沙中總有備有備而來的人。
1月26日，ST貴仁發布公告稱，預計2023年全年業績將出現虧損，淨利潤約為-485億元。
要知道，2023年前三季度，公司營收為1072億元，同比增長855%；淨利潤 -552359萬元，扣除非6136後淨利潤73萬元。 據此計算，第四季度淨虧損達到4約3億元，可謂大變大。
1月22日晚，公司宣布胡家佳申請辭去總裁職務，周成建接任。
兒子繼承父親的生意是個好故事。 不過，女兒胡佳佳掌舵的7年有點難以解釋，據藍鯨金融統計，公司累計虧損31億元。 2022年8月，美邦服飾出台檔案，本著離一輩子、續命的精神做好風控管理，再對比轉虧為盈的投入產出，調整財務盈虧風控機制策略。
最新財報顯示，公司2023年前三季度主營收入為837億元，同比下降1349%；歸屬於母公司的淨利潤為416379萬元，扣非淨利潤-961084萬元。
喜慶扭虧企的希望，但主營收入下滑、非淨利潤虧損，說明公司仍背負著沉重的包袱前行，前景仍充滿不確定性。
幸運的是，在 2024 年，一切都是新的。 周成建再次出現，本季度鉅額虧損，能給美邦和桂仁鳥帶來什麼大的變化？ 兩人將如何再次與消費者見面？
賣房降本難 核心利潤提公升了多少
2024年1月29日，美邦發布了2023年度業績預測。 預計全年淨利潤為5900萬元至8500萬元，同比增長10717%—110.33%實現周轉。
然而，非淨利潤為-389億美元至-363億元，雖然虧損同比收窄5336%—56.48%，但仍面臨鉅額虧損。 而前三季度扣除的非淨利潤為-961084萬元，如果這樣計算，第四季度虧損至少26億元。
截至2023年9月30日，美邦服飾每股淨資產為011 美元。 按每年8500萬的預計利潤上限計算，公司2023年每股淨資產約為0。127元。
周成建曾經說過，梅特斯邦威這十年來一直像乙個人一樣，不僅有病，而且病很重，還在治療過程中。 該吃中藥的要吃中藥，西醫要吃西藥，這個手術的手術在**之後會有一段休息期，之後就正常了。
這並不誇張。 縱觀2011年，美邦服裝營收為9945億元，距離100億大關僅一步之遙，淨利潤高達121億元。 2013年，Metersbonwe在全國擁有5000多家門店，在休閒服裝方面排名第一。
可惜的是，它是多麼明亮，在未來。
從2018年到2021年，美邦的服裝收入為7677億元，5463億元，3819億元，2639億元。 同期淨利潤為4036160,000元，-825億元，-859億元，-468億元。
2022年，美邦營收將降至14家39億元，淨虧損82億元。 其中，80%以上的應收賬款來自加盟商，1年以上的壞賬準備金累計計7億元，3年以上壞賬準備金累計計32億元。
2021年底，企業存貨周轉天數達到279天7 天，到 2022 年底，它進一步增加到 3462天。 這對服裝企業影響巨大，高庫存不僅占用了營運資金，還存在壞賬減值的風險，反映出企業產品競爭力和市場話語權的迫切需要。
2019年至2021年，美邦資產負債率從68%上公升02%飆公升至8605%， 總資產從 6378億元跌至513億元，淨資產從2040億元縮水至712億元。
截至2023年9月底，公司資產負債率為9009%。其中，短期借款約724億美元，應付票據和應付賬款約739億元，流動負債總額約23億元92億元。
連續四年，美邦開始持續**資產，如2023年12月公告，擬以現金交易方式對位於四川省成都市錦江區大可家巷43號的店鋪進行交易，最終交易價格確定為68億元。
公開資料顯示，自2022年10月以來，美邦已連續4次向雅戈爾**做房地產。 雙方協商的最終交易**為19億元，13億元、3億元、68億元，通過轉讓房地產美邦服裝累計近20億元。
同時，2023年前三季度，企業研發費用、銷售費用、管理費用、財務費用均同比實現兩位數下降。 以銷售費用為例，只有1687 億，而 4594億直接不到3億。
由此來看，我們看2023年的預期好轉，降本增效，貢獻大量資產，核心盈利能力提公升多少將是乙個問號。
對於周成健和胡佳佳來說，2024年可能是決定美邦上市狀態的關鍵一年，提公升企業自我造血能力，準確把握客戶需求痛點非常重要。
衣服又醜又貴
誤付誤判某事
同樣在1月29日，美邦服飾向所有頂級客商發出公開信，回歸公司的周成健分析了美邦服飾過去幾年虧損的原因，回應了產品質量、成本和交貨期等問題，並提出了第一連鎖店改革的初步方案。
在周成建看來，消費者對當前產品的評價是醜陋和昂貴的，這不僅對品牌造成不良的社會認知，也導致企業逐年虧損。 未來，美邦服飾將著力提公升鏈條品質，降本增效。
這已經不是周成建回歸後第一次發聲了。 1月22日，《美邦人》發布周成建《致全體員工的一封信》。 信中還提到，要利用數位化管理機制，解決過去幾年質量、成本、交付等嚴重問題的挑戰。
它必須改變。 1月30日，美邦創始人回應衣服醜貴的話題出現在熱搜上。 不少網友留言吐槽，“萬萬沒想到美邦現在才意識到”、“設計美學跟不上時代，卻沒有落後”、“質量不好，價格貴”。
客觀地說，胡佳佳自2016年11月起掌舵美邦，7年來在企業品牌上不墨守成規，強調青春調性，在設計上向年輕人傾斜，從單一品牌到五大款式，也向輕奢靠攏，努力提公升品牌，邀請關曉彤、黃明昊等當紅明星代言; 同時，零售端繼續發力，推出一系列具有民族時尚和潮流酷感的服裝。
但經過一番努力，美邦的表現乏善可陳。
究其原因，是它沒有跟上國內營商環境和消費習慣的快速變化。 經濟學家宋慶輝曾直言不諱地表示，美邦服裝的衰落雖然有外部經濟環境放緩的影響，但根源在於產品缺乏創新元素，同質化問題十分嚴重。
從2019年到2022年，美邦的研發費用為19億元，069億元，069億元，052億元。 都說沒有創新就沒有未來，尤其是在日新月異的服裝行業，設計、面料、功能等，都離不開高質量的研究和創新。 研發支出持續縮減，企業如何實現創新驅動增長？
2022年，周成建在接受採訪時表示，美邦近年來遇到的問題與市場環境無關，而是公司自身的戰略與市場步伐不符，無法與時俱進。
2011年和2015年，在網際網絡和移動網際網絡電商的風口下，美邦服飾選擇打造自己的**和APP，但“邦勾”和“友凡”未能在激烈的競爭中脫穎而出，最終導致電商戰略受阻。
另一方面，截至2023年6月30日，美邦服飾全國僅剩925家門店，其中直營門店26家。 與顛覆期相比，縮水了8%，這是營銷渠道端的壓力。
行業分析師王廷彥表示，習慣於走尋常路的美邦，從來不排斥新趨勢，反而誤判了戰略路線。 過分關注網際網絡平台本身的建設，網際網絡只是乙個工具，獲得市場的關鍵在於產品本身。
好在再次打造線上頻道，美邦並沒有走尋常路，而是選擇了最火的直播帶貨。
2023年6月，美邦服飾先後成立兩家直播電商公司，分別是杭州美特斯數碼產業*** 浙江美特思數碼產業***愛奇查顯示，兩家電商公司均為美邦服飾100%所有，法定代表人兼總經理為周成健。
只有順勢而為，才能乘勢而上。 只是還是那句話，營銷是面子，產品力是襯裡。 只有內外融合，才能真正喚喚新品牌標籤，貼近使用者，進而提公升造血力和核心競爭力。
2023年前三季度，美邦服飾研發費用為343847萬元，同比減少2101%。
為什麼高貴的鳥會“折起翅膀”？
相較於美邦堅守主營業務，又乙個80後後知名品牌開始悄然退出原有市場。
2023年9月，公司宣布，鑑於司法改組以來運動鞋服飾業務收入下滑及持續虧損，市場競爭日趨激烈，將優化調整運動鞋服飾業務，通過包括但不限於授權等方式處置“桂仁鳥”和“PRINCE”等品牌資產等運動鞋服飾相關資產， **租賃等，並逐步退出運動鞋服業務。
也就是說，在市場上已經存在了30多年的貴鳥將退出運動鞋服裝舞台。 和美邦一樣，貴人鳥在鼎盛時期擁有5000多家門店，擁有“貴人鳥”、“太子”等眾多知名品牌，堪稱一代“鞋王”。
盤點高貴鳥的“折翼”，不得不說多樣化。 如2015年24億元投資虎圞體育，2016年斥資2億元控股西班牙一家足球經紀公司，然後3斥資83億元收購湖北潔之星，後又收購了名鞋倉、康帕思、BOY等一系列公司的股權。
行業延伸至網際網絡+體育、體育經紀、體育保險、體育遊戲等領域。 看似鮮花盛開，但實際上，這些多元化並沒有帶來匹配的回報，反而加速了業績的變化。
從2018年到2020年，Guirenniao的收入從2812億元跌至1188億美元; 淨利潤為-69億元，-1096億元，-382億元。
幸運的是，2021 年，收入增長了 194% 至 1419億元，淨利潤增加19436%至361億元。 但在2022年，它將再次陷入虧損，其收入將增長近49%至21在8億的情況下，淨利潤為09億元。
2024年1月26日，意法半導體發布通知稱，預計2023年虧損，淨利潤約-485億元。 非淨利潤約為-495億元。
除了巨大的損失，產品體驗也應該牢牢地扎根在質量控制的圍欄裡。 瀏覽黑貓投訴，截至2024年2月1日，貴仁鳥已經累計77起相關投訴，數量確實不多，但很多問題都集中在產品質量和服務上，公司的回覆和完成數量只有5個和4個。
做服裝、鞋帽從來都是口碑之王，專業和專注才是最重要的。 同時看李寧和安踏，憑藉對主業的深耕和禁止多元化，一點一點地贏得了市場使用者，最終成長為行業領軍人物和國產之光。 高貴的鳥應該反思什麼？
轉型疑點
8. 那是“隱藏的”。8億筆關聯交易
2024年1月23日，福建證券監督管理局披露了關於ST貴仁採取措施責令改正並發出警告信的決定，涉及8關聯交易8億元。
經調查，ST貴仁的實際控制人、董事長兼總經理李志華間接控股黑龍江成運糧易玉公尺購銷等4家公司為ST貴仁的關聯方。
在 2021 年、2022 年和 2023 年，ST Guiren 將有 024億元，735億元，121億美元。
由於貴仁鳥否認了上述關聯交易，此次調查也使該公司面臨後續違反信函披露的處罰。
截至2024年2月1日，貴仁鳥**的價格為096元，已跌破1元線。 與1.1月22日相比28美元下跌約20%。
觀望情緒來看，除了非法實錘的披露外，衍生品對主營業務轉型的影響也是乙個考慮因素。
以2023年上半年為例，糧食業務主營收入為342億元，約佔4788%，運動鞋和服裝 232億元，約佔3243%。糧食業務已成為企業最大的主營收入。
轉型能這麼立竿見影，需要從2021年，當初陷入經營困境的貴鳥開始重組，最後黑龍江泰福金谷網路科技有限公司拿下了417億的投資收到2036%的股權，其他4家自然人重組投資者均為2家以上出資8億元，合計出資約14%。
公開資料顯示，李志華素有“糧食大亨”之稱，旗下擁有黑龍江泰福金谷、美泰福農業發展有限公司、齊齊哈爾市、梅美儲糧集團等多家涉農企業。
2021年7月，ST貴仁成立全資子公司金河公尺興來農業，主要從事糧食批發業務。
2023年上半年，貴仁鳥先後成立全資子公司，四川榮成金河農業科技***金河（齊齊哈爾）預製蔬菜產業園***
2023年半年度報告顯示，公司大公尺品牌“金河”已覆蓋全國100多個城市，入駐7萬多家核心門店，是國內多家大中型生產加工企業的合作夥伴。
行業分析師郭興表示，上述關聯交易的隱瞞，對於正處於重生轉型關鍵時期的貴人鳥來說，並不是好訊息。 外界不可避免地會對相關業務的真實性和發展進行審查，同時大量的關聯交易也容易引起實際控制人擔心上市公司資金被挪用的可能性。
值得注意的是，公司2022年年報被某會計師事務所出具非標準意見，上海證券交易所向貴仁鳥出具監管函。 再加上關聯交易涉嫌隱瞞，難免外界對貴仁鳥未來的轉型趨勢產生懷疑。
1月18日，一位投資者通過互動平台詢問貴仁鳥，“如果公司2023年度財報出具有保留意見、無法發表意見或不利審計報告，公司是否會面臨終止上市的風險？ ”
該公司回覆稱，目前年度審計進展順利，正在有序進行。 此外，根據監管規則的相關規定，如果最近乙個會計年度的財務會計報告出具了不能表達意見或否定意見的審計報告，則將受到退市風險提示（*ST）的約束，不會終止上市。
什麼樣的年報將呈現給投資者，各行各業都在等待答案。
抓住每乙個新機遇
等待春天的花朵綻放
種樹的最佳時間是 10 年前，其次是現在。 這句話出自非洲經濟學家丹比薩·莫約（Dambisa Moyo）的《死亡援助》（Dead Aid）。
有問題並不可怕，但坐下來等待就很可怕了。 無論情況多麼困難，只有當你開始改變時，才會有一線希望。
1月20日，貴仁鳥金河魚素鮮公尺專案成功簽約，正式落地南通崇川經濟開發區。 這標誌著公司新賽道布局的階段性進展。
目前，無菌鮮公尺是一條小而美的賽道，國內沒有比本土更有影響力的無菌鮮公尺品牌了。 在電商平台上，產品以日系品牌為主。
據智研諮詢資料顯示，2022年方便公尺飯市場規模為1186億元，同比增長1593%，其中自熱公尺市場占有率比較大，佔444%。
桂仁鳥表示，目前公司已在南通投產一條無菌鮮公尺生產線，建成後可提供年產5000萬至6000萬箱，公司將力爭成為國內無菌鮮公尺第一品牌。
選擇堅持美邦服裝主營業務，也不乏變化值得關注。
1月23日，周成建對內發布署名文章：新的一年，美邦將繼續全力以赴，以數位化戰略深化轉型做好“好產品”、“好內容”做好“好體驗”。 1月5日，美邦也發布檔案稱，“2024年新的一年，我們將在降本增效、組織效率、毛利率目標、提高商品效率等方面取得突破，使公司實現整體盈利的突破。 ”
回顧2023年，三好綜合盈利目標有一定的信心。 得益於大力轉型，2023年上半年，美邦服裝線上銷售佔比首次突破30%，達到3190%，線上銷售約126億美元。
客觀來說，2023年的全面改革和戰略積累，除了降本賣資，也為企業的發展奠定了基礎。
企業的起起落落是常態，唯一不變的就是變化。 無論是迎來“新帥哥”的美國，還是去新主業的貴鳥，過去的輝煌只代表過去，只有不斷自我進化和完善，才能生存，活得更好。
都說熬過寒冬就是春天，陣痛積累後，就會來襲，美貌高貴的鳥兒離徹底掙脫失去的障礙，迎來“第二春”還有多遠？
本文由Shoucai原創