中國經營報（記者 馬佳）2024年，國內醫療器械產業整合的“第一槍”將打響。 1月28日晚間，國產醫療器械“一哥”邁瑞醫療宣布，以**66的交易收購科創板電生理龍頭輝泰醫療的控制權5億元，溢價20%以上。 多位業內人士告訴《第一財經日報》，在醫療板塊整體估值持續下滑的情況下，邁瑞醫療此次收購保費或許具有深遠意義。
邁瑞醫療大廈。 （*來源於公司官方網站）。
以超過20%的溢價收購。
據悉，該交易共計66筆5億元，全部由邁瑞醫療自有資金交付。 資料顯示，此次收購的綜合成本約為450元股，交易合計估值為302億元，對應匯泰醫療1月26日**價格的平均溢價率為25%，前60天平均股價的平均溢價率為23%。
邁瑞醫療表示，公司收購匯泰醫療控制權的起點和時機，是基於公司未來的戰略發展方向和節奏，目的是以產業方面進入心血管賽道，而不是基於資本市場的金融投資。
參照2021年以來交易規模超過10億元的滬深證券交易所控股轉讓案例，平均保費率達到30%，其中醫療相關案件平均保費率達到33%。 邁瑞進一步解釋道。
值得注意的是，近年來，由於集中採購、醫療行業整頓和資本市場整體環境等因素，醫療板塊整體估值在資本市場持續下滑。 Wind資料顯示，2023年以來，截至2024年1月26日，醫療ETF累計漲幅達45%，醫療器械ETF也累計跌幅超過20%。
有投資機構表示，近一年來，匯泰醫療股價已從最高點464點上漲19元股下調至最新36053元股，邁瑞醫療此時成為所有者，這不僅在“****”，也表明了對匯泰醫療未來估值的看好。 近三年來，儘管輝泰醫療“以量換價”，部分產品價格大幅下調，但公司銷售毛利率始終保持在70%左右，2023年前三季度銷售毛利率為7138%。
值得注意的是，據悉，該筆交易**共計66筆5億元，全部由邁瑞自有資金支付。 財報顯示，截至2023年9月底，邁瑞醫療貨幣資金餘額為19667億元，交易成本不到邁瑞醫療賬面資本的1 3。
邁瑞進入心血管市場。
收購匯泰醫療控股後，國產醫療器械“第一哥”進軍心血管市場。 資料顯示，匯泰醫療是國內心血管領域的龍頭企業，也是國內首家獲得電生理電極導管、可控射頻消融電極導管、浮動臨時起搏電極導管並進入臨床應用的國內廠商。
目前，邁瑞主要布局在醫療器械和體外診斷領域，但在高值耗材領域的布局非常有限。 邁瑞醫療表示，“目前，匯泰醫療已在心臟電生理學、冠狀動脈通路和外周血管介入治療等領域進行布局。 據公司測算，全球電生理可及市場估值超過100億美元，其中中國超過100億元; 冠狀動脈通路和外周血管介入產品全球市場估值超過200億美元，其中中國超過150億元。 公司進入這些領域，可以大大拓展邁瑞的可進入市場空間。 ”
邁瑞的“野心”可能不僅僅是擴大業務，而是藉此機會與海外醫療器械企業競爭。 從全球前10大醫療器械企業的業務布局來看，全球巨頭中，超過一半的巨頭都以高價值耗材為主，比如美敦力和強生，排名前兩位。
值得注意的是，目前佔據電生理市場的主要企業是強生、雅培和美敦力，外資企業在國內市場的總份額接近90%。 國內市場的高階產品仍以國外品牌為主。
邁瑞認為，此次收購是基於公司對心血管行業發展前景的堅定樂觀，以及推動中國醫療健康產業發展的願望。 隨著全球人口老齡化，心血管疾病患者數量持續增加，全球心血管相關手術**的數量將繼續增長。
匯泰醫療股價高開。
1月28日晚間，“邁瑞醫療將成為匯泰醫療之主”的訊息傳出。 1月29日，匯泰醫療股價高開，開盤價為**1677%，截至上午**，匯泰醫療股價**54%為380元股。
匯泰醫療現任控股股東、實際控制人程正輝也承諾永久不可撤銷地放棄匯泰醫療10%股份的表決權。 本次交易完成後，匯泰醫療的實際控股股東將成為邁瑞醫療的兩位聯合創始人李希婷和徐航。
這一次，匯泰醫療“易手”，上市正好三年，匯泰醫療也為新任實際控制人準備了乙份令人滿意的“成績單”。 財報顯示，匯泰醫療預計淨利潤為51 億比 565億元，預計同比增長42%45% 至 5781%。
邁瑞醫療以超過20%的溢價收購了該公司，輝泰醫療及其股東正在賺錢。 “從長遠來看，匯泰醫療的產品線足以讓邁瑞醫療成為'中國的美敦力'，匯泰醫療也可以借助邁瑞的影響力和資金支援，加速業務國際化。” ”
邁瑞醫療還公布了匯泰醫療在海外市場的未來發展方向。 “走出去一直是匯泰醫療戰略發展的重要方向，未來匯泰醫療將利用邁瑞的海外營銷平台，結合當地市場的客戶需求，加速海外業務的發展。 未來，邁瑞將繼續圍繞戰略發展方向加快併購步伐，主要從做強主營業務、開拓新業務、支援海外發展等方向出發。 邁瑞說。