Future Horizons 首席執行官兼歐洲領先的半導體分析師 Malcolm Penn 撰寫了一篇關於 NVIDIA 現象的見解。
Penn寫道，在只能被描述為“正確的地點，正確的時間”，NVIDIA在過去一年中的迅速崛起已經改寫了晶元市場的歷史。
導火索於 2022 年 11 月 30 日點燃，當時 OpenAI 在毫無戒心的世界中發布了 ChatGPT 的早期演示。
一夜之間，聊天機械人重新定義了人工智慧（AI）的目標，證明機器確實可以“學習”人類語言、互動、上下文、細微差別甚至幽默的複雜性。 它迅速在社交媒體上風靡一時，使用者分享了其功能示例，從旅行計畫到創作流行歌曲和計算機**。
在發布後的五天內，該應用程式擁有超過 100 萬註冊使用者，現已廣泛應用於各種不同的行業，包括：
客戶服務：自動回覆常見查詢。 教育：打造個性化智慧型輔導系統。 內容創作：從產生想法到撰寫文章的一切。 企業：用於生成電子郵件草稿或編寫**。 醫療保健：從臨床決策支援、記錄儲存和醫學文獻分析 娛樂：生成遊戲故事情節、電影劇本和對話。 它還對人工智慧的發展產生了深遠的影響。 自 2000 年網際網絡繁榮以來，在充滿希望、炒作和歇斯底里的浪潮中，人工智慧處於每家公司夢想的最前沿和核心。
然而，沒有哪家公司比英偉達更能從人工智慧熱潮中受益。 自2023年初以來，該公司股價**已達到近400%，儘管其2023年淨利潤高於英偉達2023年營收，但市值已達到1它以8萬億美元的價格超過Alphabet，成為美國第三大最有價值的公司，僅次於Microsoft和蘋果。
目前，只有少數勇敢的人敢於進一步押注英偉達的市值，因為投資者對人工智慧霸權未來的夢想著迷。
每家公司都有自己的一天
NVIDIA 於 1993 年 4 月由三位美國計算機科學家創立：Jensen Huang，前身為 LSI Logic 和 AMD; Chris Malachowsky，Sun Microsystems 前員工; Curtis Priem，前 IBM 和 Sun Microsystems 員工。
鑑於其在圖形和處理器方面的綜合背景，這家初創公司的重點是基於圖形的計算和遊戲市場。
在接下來的十年中，NVIDIA 憑藉其領先的圖形處理單元 （GPU） 技術鞏固了其作為遊戲機晶元巨頭的地位。
世界由計算機處理單元 （CPU） 裝置主導，英特爾是當時的市場領導者，而 Arm 剛剛加入競爭，這些裝置是計算驅動任務的核心。
CPU 驅動的任務需要更快、更複雜的處理器，而 GPU 的任務是使運動和動畫更加逼真和自然。
CPU 裝置通常是序列功能結構，而 GPU 利用並行性來執行許多更簡單的任務，將單個問題（例如揮手）分解為子部分，然後使用多個簡單處理器同時解決它們。
該公司對平行計算技術的關注不僅幫助 NVIDIA 擺脫了 Dot從通訊市場崩潰中恢復過來，也幫助該公司在當時還很遙遠的人工智慧領域確立了領先地位。 無論是運氣、好運還是前瞻性，該公司的並行處理技術正是開發和執行複雜 AI 應用程式所需的計算速度和功率效能。
2006 年，NVIDIA 推出了統一計算裝置架構 （CUDA） 平台，最終證明了基於 GPU 的平行計算技術的重大創新。 但直到 2022 年，當 OpenAI 的 ChatGPT 平台使用 10,000 個 NVIDIA GPU 的訊息傳出時，NVIDIA 對 AI 的投資才得到了回報。
結果，競爭對手平台搶購了英偉達晶元，需求迅速遠遠超過，可用晶元數量猛增，英偉達的銷售額飆公升。 隨著投資者爭先恐後地收購英偉達，英偉達的股價也同樣飆公升。
下一步是什麼？
今年到目前為止，該公司上漲了近50%，使標準普爾500指數5%的漲幅相形見絀，該行業已經用盡了最高階的詞語來形容這家人工智慧晶元巨頭。
英偉達的吸引力之一也是對人工智慧的熱情，因為公司正在爭先恐後地尋找機會來建立他們的人工智慧能力，以提高他們的市場地位或更有效地經營他們的業務。
然而，很少有公司，尤其是從企業的角度來看，能夠現實地說出他們想要被廣泛使用的東西，這是人工智慧證明它不僅僅是炒作的先決條件。
NVIDIA 的未來在於其繼續向市場推出創新硬體和軟體解決方案的能力，以鞏固其目前在 GPU 領域的主導地位及其對 AI 未來發展的潛在變革性影響。
顯然，該公司在創新方面毫不遜色，而且很明顯，它比傳統的半導體競爭對手擁有令人印象深刻的領先優勢。
設計如此複雜的晶元並將其推向市場至少需要兩年時間，因此即使潛在的競爭對手立即開始行動，它仍然需要等待一年才能將第一款新產品推向市場，並且需要等待四到六個月才能將第一批產品發貨。
鑑於其先發優勢，NVIDIA屆時將發布其當前零件路線圖的兩個增強版本。 追趕市場領導者從來都不是乙個好地方。 最多是前進兩步，後退一步半。
儘管如此，英偉達最強大的半導體競爭對手AMD已經在Mi300晶元上“追隨英偉達”。 這款1530億電晶體晶元於去年12月推出，擁有192GB記憶體和5的記憶體頻寬3TB，大約是NVIDIA的H100 AI晶元的頂部。 4 和 16次。
儘管這可能令人印象深刻，但NVIDIA在軟體方面的領先地位可能更難解決。 自 2000 年代中期以來，它一直在投資 CUDA，AI 開發人員喜歡該平台允許他們微調 GPU 效能的方式。
AMD指望通過開源其具有競爭力的ROCM軟體平台並提供將CUDA程式轉換為ROCM的工具來打破NVIDIA在這方面的束縛。
注意後面？
然而，更大的競爭威脅可能不是來自AMD這樣的公司，而是來自NVIDIA的高科技客戶。 來自 Alphabet、亞馬遜、Meta 和 Microsoft 的科技巨頭正忙於設計自己的 AI 加速器晶元，迫切希望擺脫 NVIDIA 的市場主導地位，這使其能夠收取天價和量化晶元**。
這些晶元也是根據手頭的任務量身定製的，在終端系統層面提供更高的效能和成本節約，這種方法使蘋果公司能夠通過其自行設計的iPhone晶元取得如此出色的效果。
一旦這種轉變完成，就沒有辦法恢復，這些OEM客戶將永遠不會回來。
唯一的出路就是跌倒？
面對遊行期間下雨的風險，我們認為有兩個方面存在風險。
首先，當前的人工智慧炒作和潛在的過度投資與2000點有關com 的繁榮和蕭條是一樣的，現在和那時一樣，沒有人會相信蕭條即將到來，也沒有人會預見到什麼會引發它。
無論如何，技術轉型總是比蓬勃發展的創紀錄股價所表明的要長幾年。 而且，當一位科技公司CEO在為人工智慧晶元專案籌集資金時要求數萬億美元而不是數十億美元時，你內心深處就知道這個行業可能有點太熱了。
其次，目前市場估值的樂觀情緒與市場基本面背道而馳。 根據Chameleon Capital Holdings Limited專注於技術的分析師的粗略計算，NVIDIA的估值意味著該公司將在未來十年內保持55%的壟斷營業利潤率，而銷售額將增長十倍，從目前的600億美元增加到超過6000億美元。
考慮到這一點，整個晶元行業在 2023 年的銷售額為 5270 億美元，預計到 2034 年這一數字將增長到 14萬億美元。
誠然，英偉達在過去十年中確實實現了這一增長水平，但這的銷售額要低得多，只有40億美元，而且其目前的盈利水平是最近出現的現象，與推動價格以應對壓倒性的需求和產品短缺有關。
之前的利潤水平在12%至37%之間，遠低於55%的穩定水平。
為了讓好日子繼續下去，大數定律必須停止適用，競爭、創新和定價壓力至少要到2030年代中期才會出現。
乙個活生生的傳奇
NVIDIA當之無愧地獲得了“正確的時間和地點”時刻......它已經存在了 30 年，晶元行業的歷史在這樣的傳奇時刻蓬勃發展。
從長遠來看，人工智慧無疑將改變許多行業和人們的工作方式，但通往這一最終目標的道路目前籠罩在狂喜的炒作和歇斯底里中。
人工智慧本身不是一種產品，就像iPhone或膝上型電腦一樣，你不能登入亞馬遜或Etsy購買人工智慧。 可以說，像 ChatGPT 這樣的產品與其說是智慧型，不如說是人類的剽竊。
這是晶元行業最擅長的，也是......這推動了過去 70 年的增長但是，還沒有乙個基於40,000美元IC的晶元市場起飛！