賽維時代（301381）主要從事高品質、個性化時尚生活方式產品的跨境品牌出口，其銷售渠道包括亞馬遜、Wish、eBay、沃爾瑪等第三方電商平台和SheShow、Retrostage等垂直品類，其中亞馬遜平台佔比較大，持續推動公司營收快速增長。 2016年以來，公司明確“品牌”戰略，成功孵化了4個15億元品牌、1億多個品牌、1000萬多個品牌。從2019年到2021年，營業收入的復合年增長率為390%，淨利潤復合年增長率為1535%。
跨境電商蓬勃發展，行業前景廣闊。 近年來，全球電商零售規模快速增長，2020年全球零售電商銷售額將達到428萬億美元，2014-2020年年均復合增長率為2135%，國外電商滲透率低於中國，發展空間更大。 進入網際網絡時代以來，跨境出口電商憑藉中國一流鏈條的優勢和第三方中心化平台的紅利蓬勃發展，並在疫情後加速進入增長和多元化的新階段。 2021年，我國跨境電商出口規模將達到139萬億元，同比增長283%。在疫情催化下，電商滲透率大幅提公升，為品牌迭代帶來新機遇，品牌運營成為未來趨勢，精品品牌賣家和獨立站賣家在第三方平台上的模式將不斷得到驗證，跨境電商行業有望迎來長期發展空間。
公司持續推進品牌戰略，全面提公升精細化經營管理能力。 公司持續在品牌戰略、研發設計、採購調配、倉儲物流、銷售渠道、全球營銷等方面投入，打磨精細化經營管理能力。 在品牌方面，公司實施“多品類、多渠道”的“品牌化”經營戰略，成功孵化多層次品牌矩陣。 在研發方面，公司以綜合技術驅動業務，現有技術賦能產品研發、生產採購、倉儲物流、營銷推廣等，實現數位化高效運營。 在採購配置方面，公司擁有一流的連鎖管理中心，通過採購訂貨、退貨跟蹤、採購計畫、一鏈整合，實現全流程系統化、精細化控制。 在渠道和營銷方面，基於“品牌化”戰略，借助亞馬遜跨境電商企業品牌轉型，公司自身品牌知名度有望持續提公升，同時積極拓展獨立站等新興渠道，助力公司營收規模進一步擴大。 此外，公司在站內外投入了更多的營銷渠道，以精細化、全球化的營銷方式持續提公升品牌知名度。
公司一流的能力是優質高效，滿足消費者的多樣化需求。 公司持續夯實快速反應、多品類延伸、一流連鎖管理的核心競爭優勢，以優質高效的能力滿足消費者多樣化需求。 在響應速度方面，公司構建了貫穿產品研發、一流連鎖、品牌孵化運營的資訊閉環，實現了跨境零售的全鏈路數位化能力。 同時布局“小前端+大中台”和“阿公尺巴”的組織架構，實現人均效益和市場響應速度。 在品類拓展方面，依託多年來不同銷售區域使用者的資料沉澱和大資料分析系統，能夠精準匹配不同區域使用者需求，構建跨平台的全球銷售能力。 此外，依託多層次品牌覆蓋和品牌跨品類拓展能力，公司擁有較強的多品類延伸能力。 在管理方面，公司以數位化經營管理與合作體系為基礎，實現與公司的共生共榮。 同時，公司建立了完善的倉儲物流體系，開展了第三方物流服務。 此外，公司開發了柔性服裝鏈條系統，有效提高了公司的生產效率，縮短了生產週期。
信達表示，作為跨境電商的領軍企業，公司擁有廣闊的品牌發展戰略長期增長空間，以科技驅動業務發展，構建堅實的鏈管理優勢和品類延伸能力，發展優質高效的業務。 2023 年至 2025 年的預計收入為 6342億元，8281億元，10874億元，同比增長。3%，歸屬於母公司的淨利潤為447億元，614億元，855億元，同比增長3%。公司競爭優勢明顯，短期業績增長較快，長期發展空間較大，建議重點關注。
國泰君安表示，商務部提出培育跨境電商和外貿新動能，各地頂層設計、密集出台配套政策，確保行業健康有序發展。 公司配置了專人團隊，對接TikTok、Shein、Temu等新渠道，積極研究測試平台規則和流量，希望能推動布局，從新渠道的紅利中獲益。 隨著規模優勢和品牌溢價的增強，疊加成本的降低和效率的提高，我們看好盈利能力的恢復。 **公司2023年至2025年的每股收益為083元，113元，152元，同比增長率為%，目標價為4268元股，維持增持評級。
記者 劉希偉.