風口財經記者趙衝.
近日，查百道再次向港交所遞交招股書，此前提交的招股書已於2月中旬到期。
量上市似乎成了2024年新茶飲的一大看點：自從“奈雪茶”成功坐上“新茶飲第一股”的寶座後，茶百道也在2023年提交了招股書，2024年新年伊始，顧明和公尺雪冰城同時敲響了資本市場的門鈴， 而2月14日，上海大媽衝刺港股IPO，目前有四家“新茶飲”公司待上市。
新茶飲料的“戰爭”正在公升級，在消費熱潮的降溫下，新茶飲料賽道已經失去了輝煌。
加盟商是真正的客戶 2023年8月，茶白道向港交所提交上市申請。 2月23日，港交所顯示，茶白道更新了上市招股說明書。
根據更新後的招股書，截至2023年底，已開店7801家，其中99%以上為加盟店，僅6家為直營店。
從2021年到2023年，茶白島將實現營收3644億元，4232億元，574億元，期間增速為。 8%。
然而，該公司99%以上的收入來自特許經營業務。 值得注意的是，特許經營費僅佔公司收入的4%1%，其主要收入（佔95%）是向加盟店銷售商品和裝置，包括乳製品、茶葉和水果等製茶材料和配料，以及吸管和杯子等包裝材料和商店裝置。 6家直營店的茶葉銷售、外賣平台運營和管理服務收入僅佔總收入的0%9%。
值得注意的是，支援上市的四家“新茶飲”企業的收入和門店數量均為特許經營模式，其中絕大多數收入來自銷售商品和裝置或向加盟店提供服務。 以顧明為例，2023年，顧明加盟商單店營業利潤將達到37元6萬元，加盟商單店營業利潤率達到202%。在開“古明”門店兩年以上的加盟商中，每個加盟商平均經營3家1家門店，75%的加盟商經營兩家或兩家以上的加盟店，加盟店貢獻約99家9% GMV。
最新加入IPO競爭的上海阿姨擁有7297家門店，覆蓋300多個城市，其中加盟商經營的門店佔比超過99%。 2022年，上海阿姨的收入將達到2199億，2023年前9個月收入超過25億。
然而，門店數量的“一流”增長也為品牌的長遠發展埋下了隱憂。 在招股書的風險部分，上海阿姨坦言，業績增長與未來門店擴張速度密切相關，“可能無法成功將門店網路拓展到新市場，取得令人滿意的門店業績”。 上海阿姨表示，如果不能吸引新的優質加盟商，將阻礙公司門店擴張計畫或整體門店業績，將對公司的增長和經營業績產生重大不利影響。
告別紅利期 艾瑞諮詢**，2023-2025年新茶飲料行業市場規模增長率將達到。 7%，這意味著未來整個行業的增速將逐漸下降。
隨著越來越多的商店開業，經營業務變得越來越困難。 據招商局**報道，成熟珍珠奶茶店的淨利潤率僅為10%-15%，遠低於人們猜測的80%的暴利。
根據茶百道更新的招股書，雖然依靠特許經營實現門店擴張帶動了業績增長，但茶百道門店的盈利能力正在下降。
2023年，茶白島每家門店的平均零售額為238家80,000元，平均每家商店日零售額為6,8872元，每家店平均銷量14350,000杯。 兩年前，每家商店的平均零售額為2728萬元，平均每家門店日零售額74141元，每家店平均銷量16320,000杯，零售額和商店平均銷售額在兩年內下降了12%以上。
以上市公司奈雪的茶葉為例，財報顯示，2020年至2022年，奈雪茶葉淨虧損為23億元，145億元和461億元，三年累計虧損89億元。 直到2023年上半年，奈雪才開始盈利，但淨利潤率只有25%。
另一方面，自 2021 年 6 月上市以來，Nayuki 的茶葉股價一直在波動和下跌，從最初的 192月26日，港元8股跌至3股**77港元股價，跌幅超過80%，上市時IPO估值超過300億港元，然而，截至第26期港股**，奈雪的茶葉市值為5780億港元，不到IPO的20%。
因此，如果公司不能持續穩定地產生收益，即使成功上市，也可能像奈雪的茶葉一樣，股價一路走下去。 換句話說，上市並不是新茶飲料公司的終結，而是長期挑戰的起點。
仍有IPO“玩家”待賽場 除了已經在香港上市的奈雪茶，以及正在進行IPO的四家新茶飲料公司外，還有不少新茶品牌“下市”的IPO傳聞，比如霸王茶姬、 Sweet Lala等5個品牌，以及“茶飲第二份額”正在爭奪進入決賽。
頭部品牌上市後，茶葉行業將迎來哪些新變化？
盤古智庫高階研究員江認為，參與競爭的企業是新茶產業的重要參與者，其上市將進一步推動新茶產業的發展和競爭。 此外，這也可能吸引其他新茶品牌的關注和跟進，從而加劇行業競爭。
可以說，很快就會有新的茶飲料企業上市，這是不爭的事實。 茶葉行業的未來充滿機遇，但也面臨諸多挑戰。 品牌不僅需要對外部市場競爭保持敏銳的洞察力，還需要在內部持續培養內部技能，以確保質量、創新和服務始終符合消費者的需求。 只有這樣，無論品牌是'第一份額'還是'第二份額'，才能在茶葉市場獲得自己的一席之地，真正獲得長期競爭力。 江在接受財經記者採訪時說。