地上轟出一聲霹靂，身上多了上千畝風雨。 ”
作者 |霍雲.
* |投資者（ID：touzijias）。
地上轟出一聲霹靂，身上多了上千畝風雨。 ”
2024年，乙個超級霹靂砸進了碧桂園。
今日（2月28日），「宇宙地產企業」與港股上市公司碧桂園突然發布緊急公告，引起外界震動！ 內容稱：“碧桂園於今年2月27日收到債權人Ever Credit Limited提交的清盤呈請。 ”
受“清盤呈請”影響，碧桂園股價一度受驚，嚇壞了不少投資者。 碧桂園雖然匆匆回應，“參考業內其他違約上市房地產公司的案例，個別債權人向香港法院申請公司清盤是很常見的，堅決反對清盤呈請。 但這並沒有平息市場的擔憂，拖累其股價下跌了125%。
又是“清盤呈請”，又是海外債權人，這一幕不禁讓人想起雷鳴般的恆大。 去年，“清盤呈請”沒能讓恆大告別香港，但債權人的反覆拉扯也讓許家銀雞毛。
現在，這一幕會重演嗎？
一。 恆大、碧桂園、萬達去年製造了一系列王者炸彈，恐怕在電影裡找不到同樣的劇情。
也是在去年，“負國”許家印進來，楊惠妍拿出高管減薪，王建林打電話給朋友給他解了3001億元“賭注”，被房企轟炸的另外兩座碧桂園和萬達，終於過了“穩”的一年。
恆大自然沒有碧桂園和萬達幸運年初，有**標題“許家印在看守所度過了第一年”。 只是不知道他的心境是什麼，是痛哭流涕還是後悔？ 但這幾天，許佳音的前妻丁玉梅的心境已經完全暴露無遺，她幾乎揮霍了手頭的錢，居然起訴了自己的小兒子。
上演，人類歷史上的一件奇事，“逃跑的母親向被帶走調查的兒子要錢。 ”丁玉梅真是獅子嘴，她出身普通家庭，受過良好教育，嘴巴是10億港幣。 原因是，“兒子照顧母親借款，未能按時還款，導致利息逾期，滾雪球般越滾越大。 “這聽起來是不是很血腥和怪異？ 但它發生了。
逃跑的丁玉梅，一定過得很“艱難”，如果想找兒子討債，許佳音可能已經在看守所裡痛哭流涕了他此時最大的心願，或許就是，“別讓丁玉梅跑了。 ”親人的背叛，也是許佳音應得的結局。
許佳音基本完蛋了，楊慧妍今年的煩惱也來了。
就在今天，碧桂園有大新聞震驚外界，收到海外債權人的“清盤呈請”。 根據其公告，債權人Ever Credit Limited提交的“清盤呈請”日期為2月27日。 換言之，債權人發起“清盤呈請”後，碧桂園就匆匆發布公告，順便給港股帶來了一天的驚駭。
如此匆忙，可見碧桂園已經開始夠嚇人了。這種情緒很快傳到了港市，碧桂園開盤就跌了10%以上，隨後，他們匆匆忙忙地回應，“參考業內其他違約上市房地產公司的案例，個人債權人向香港法院申請公司清盤的情況比較常見。 公司強烈反對該請願書，並將尋求法律意見，並採取一切必要行動，與顧問團隊一起積極和適當地捍衛該請願書。 ”
然而，碧桂園的冷靜反應並沒有讓港股投資者平靜下來，受“清盤呈請”影響，截至港股**，碧桂園下跌125%。對此，“指行業內其他上市房地產公司違約案例”，不知道指的是誰？
二。 去年，當恒大、碧桂園、萬達屢屢登上熱蒐時，兩家知名地產公司被迫退市的案例極少見。
這裡之所以用“強制”一詞，是因為萬達商業當年離開港股市場，這是王健林為萬達轉型的倡議，而萬達商業退市後，更名為萬達商業地產，再更名為萬達商業管理。
這是一位年邁的創業者想要東山再起的執著。
在被迫退市的兩家房地產公司的情況下，情況就不同了。 第乙個案例是佳源國際。
嘉源國際是去年香港第一家“強制清算”的房地產公司。 這家房地產公司不小，背後站著沈天青，浙江嘉興的富豪。 2016年，佳源國際在港股上市，資產近千億元，業務範圍覆蓋中國及東南亞地區，控股及參股公司100余家。
根據沈天青的分析，房地產企業要想轉型，就必須走上多元化的道路。 所謂“多元化”，是指圍繞主營業務建設副業。 於是，佳源國際在房子周圍展開了養老、服務、農業、文化旅遊、企業管理、酒店等布局，也正是這些布局打破了佳源國際的資金鏈，拖欠了1450萬美元的債務。
2022年，佳源國際遭遇流動性危機，沈天青的“多元化”是以各地發債融資為主。 實際上沈天青沒有意識到自己“太清醒了”。 他想過改變，在現有的“多元化”業務上大舉動，先後拋售嘉源國際臃腫的資產，可惜沒人接手“大甩賣”。
極度自責的沈天青坐在嘉源國際管理層和投資人的會議上，從靈魂深處嘆了口氣，“面對所有人，我心裡難過。 ”座談會結束後，債權人經常被追究責任，嘉園國際港的價值被抹去。
緊接著，債權人向香港法院提出“清盤呈請”。 起初，外界以為這是一場“鬧劇”。 畢竟恆大的雷聲更大了，但沒想到的是，香港真的出手了，嘉源國際從此退出了歷史舞台。
這件事情已經出來了，許嘉音在幹什麼？ 他參與了乙個“自助計畫”來腐爛債權人。 在那次會議上，許家銀正在琢磨“AB計畫”，A計畫讓債權人用新債還舊債; B計畫允許債權人將其債務轉換為股權。 其中，債轉股是首創將債券轉換為恆大汽車的方案。 事實證明，沒有人能挽救“自救計畫”，徐佳音也進來了。
第二個案例是Yango Group。 巔峰時期，這家房地產公司年營收超過800億元，市值超過1000億元，並闖入世界500強。 這與嘉源國際的思維方式不同當太陽城集團有錢時，它就會“押注土地”。，還喊著“重建千億房地產公司”，導致高層分崩離析，公司一團糟，2022年淨虧損1255億元，加上各種違約、還款、欠款64732億元，被迫結束首程。
三。 既然過去有兩個教訓，難道就不能引起房企反思嗎？
在某種程度上，碧桂園並不太擔心債權人的“清盤呈請”。 即使他們匆匆忙忙地發布公告並匆忙回應。 這更像是一種“態度”，以減輕來自外部**和投資者的各種壓力。
碧桂園規模不小，債務複雜，規模也不低，無法與佳源國際、陽果集團相提並論，如果單個債權人發起“清盤呈請”，香港法院未必通過，至少雙方會有一段漫長的“你來你去”期。
當然，碧桂園有理由不害怕。 他們向**表示，“該公司涉及Ever Credit Limited的債務在海外有息負債總額中所佔比例非常低，單個債權人的激進行為不會對公司交付建築物、正常運營和海外債務的整體重組產生重大影響。 ”請注意，另一方是單一債權人。 此前，碧桂園透露，已聘請財務及法律顧問協助評估集團資本結構及流動性狀況，制定整體解決方案，並與海外主要債權集團建立有效溝通機制，海外債務整體重組正在積極有序推進。
換言之，碧桂園與債權集團進行了很好的討論，但個別債權人不滿意，單獨行動。
誰會無緣無故地提出“清盤呈請”？ 據了解，債權人Ever Credit Limited（也在香港股票市場上市）的母公司是一家從事房地產業務的公司，擁有3擁有 60,000 名員工的化工領導者。
建滔集團想要“清算”碧桂園並非空想。
碧桂園去年的兩隻美元債券未能按時支付票息，嚇壞了多家上市公司。 據統計，至少有49家上市公司被投資者詢問與碧桂園的業務往來、應收賬款、合作關係等事宜。 這些上市公司基本覆蓋了碧桂園的房地產業務，包括建材製造商、設計公司、家電製造商和裝飾公司建滔集團去年1月，宣布“碧桂園未能償還1598億港元。 ”
碧桂園沒有還錢，建滔集團很生氣。 這種事情在地產公司裡並不新鮮，不然恆大和碧桂園的驚人債務從何而來？ 一直以來，這也是房地產公司擅長的經營政策，雷暴問題不大，雷暴問題來了。
建滔集團和碧桂園既是“收債”關係，也是客戶關係。 現在的麻煩很大程度上受到了恆大債務風波的影響，大家都知道，無論誰成為“下乙個恆大”，都意味著發出的錢完全浪費了。
單身債權人，生氣的理由。 今年2月19日，建滔集團發布盈利預警，明確指出“碧桂園的貸款撥備是拖累業績的重要因素”。 ”1億港幣，拖累了建滔集團的發展，他們決定“破網而出”，讓碧桂園付出代價。 事實上，“清盤呈請”並不等同於“清盤”，但隨著時間的推移，它會影響債務重組計畫。
那麼，碧桂園能否處理好與債權人的關係呢？ 這是乙個謎。 去年，他們正在與債權人溝通，建滔資本在今年年初跳了出來，從資本市場的表現來看這個單一的債權人不礙事。 “打敵1000，自己損失800”，建滔集團用股價以股東“用腳投票”換取碧桂園的下跌。
目前，建滔集團的市值為1658億港幣，碧桂園市值17633億港幣，兩大龍頭企業的資本規模不相上下，但建滔集團創始人是“港化大王”，年輕的楊慧燕該如何招賢納士？
四。 在房地產熱潮之初，很多人跑到知乎評論“宇宙地產公司”是如何變成現在這個樣子的？
在一些網友的印象中，楊惠豔父女楊國強，比許家音和前妻丁玉梅、王建林、王思聰和兒子要低調得多。 楊國強一直自詡自己是“農家子弟”，退居二線後，他早就關心慈善事業了。 楊慧妍被父親隱瞞多年，成為“最神秘的首富”，有網友甚至分不清，“哪個**是她”。
這一切都是無法逃避的，以及過去房地產公司高周轉率、高槓桿、高負債模式帶來的舊傷和頑固疾病。 房地產企業的“三高”就像人類的慢性病，長期積累的“疾病綜合症”已經產生。 “宇宙地產公司”得了病，怎麼治病？
自房地產轉型開啟以來，各大房地產企業一直在思考如何轉型。 許佳音成立恆大汽車，希望通過新能源網點獲得高額融資，緩解恆大現金流壓力，然後通過轉移債務來轉移注意力。
王健林想出了乙個輕資產模式，建立了萬達商業管理，專注於服務。 楊國強呢？ 他退居二線，過著田園詩般的生活，天天關注農民和慈善事業，碧桂園的“生死”完全壓在了“二代”身上。
但是，您認為其他同樣是房地產公司“二代”的人在做什麼？ 經過一番盤算，楊慧妍依舊在前線苦苦掙扎。 與老一輩房地產企業繞不開地產建廠的想法不同，楊慧妍進入了VC PE，用投資打入了新經濟賽道。
這導致了著名的CVC碧桂園風險投資的誕生。 剛剛被殺vc/pe那一年，一級市場給了碧桂園創業投資無限的期望。 首先，房地產公司過去投資很大程度上是為了賺快錢; 二是一級市場不缺網際網絡和科技公司做CVC標準樣，但缺乏傳統老行業做CVC樣，一旦成功，就會向股權投資和風險投資市場注入更多的資金，一大批創業者和企業會脫穎而出， 科技創新事業將邁出一大步。
碧桂園創投也不負眾望，進入VC PE行業數年，投資了新能源動力電池獨角獸蜂巢能源、研發運營的中大型液體火箭藍箭宇航、積體電路設計標桿紫光展銳和知名比亞迪半導體。 根據碧桂園創投的投資資料，他們已經完成了超額完成企業投資10余家首次公開募股和 20多個獨角獸。 縱觀整個CVC，資料相當爆炸，關鍵是都是新手。
有一種觀點，碧桂園創投的作用是開啟碧桂園的“第二增長曲線”，利用投資技術，讓碧桂園逐步告別傳統，完成新經濟時代的戰略轉型。 楊慧妍的想法非常好，體現了年輕一代創業者的格局和願景。 但楊慧妍還是太年輕了，去年的房企都集中在雷雨上，她想大刀闊斧地改革，胳膊扭不扭大腿，楊國強的家族管理模式根深蒂固，遇到困難的時候，她也不得不妥協。
於是，外界看到了楊慧妍各種她無法解釋清楚的神秘操作，碧桂園所做的一切都在傳達著“自救”。 她拉著親戚和高管集體降薪，這讓正在殺傷全場的碧桂園創投放慢了腳步。
在碧桂園創投官網，2023年他們只會發布兩篇更新，圈內的創投平台一度覺得“他們很危險”。 各方的殺戮到沉默中，恰恰反映了楊惠妍的心態，憋著現金流，應對未來的困難。
今年第一季度，新的困境來了。 有分析人士認為，“碧桂園的債務規模沒有恆大，但在建的房地產專案數量遠超恆大，涉及的風險也高於恆大。 值得一提的是，碧桂園今年強調，“我們公司經營正常，我們將繼續以保證交付和運營為主要工作目標，最大程度保障購房者、債權人、投資者和員工等所有利益相關者的權益。 可以看作是對外界的暫時“安慰”。
未來碧桂園會經歷什麼都是個謎，任何債主都惹不了，楊惠妍的麻煩才剛剛開始。