最近市場真的很糟糕，很多人都很焦慮，而這種焦慮就是因為你被市場的“噪音”打擾了。 此外，很多人詢問旅遊股的情況，個人看法是投資旅遊行業需要謹慎對待，目前的估值並不便宜。
1、遮蔽市場噪音，回歸公司本質
昨日，超過4500***的上證綜指再次跌破2900，不少人又開始著急，下意識的想賣出自己的**，卻又怕賣出去。 我怕拿，卻不敢賣，總之，心裡起伏不定。
最近，有朋友問如何看待這個市場，該怎麼做
其實市場還是那個市場，估值處於低位是肯定的，不確定性是短期影響因素，比如美聯儲在元旦前就說有偏見，兩天市場很開心，而前兩天又說降息沒那麼快， 大盤下跌一周，今日最新訊息稱或轉為鴿派;還有資金北流，元旦前兩天淨流入數百億，元旦後持續淨流出。 也有人說，由於經理人的大規模更替，導致了大規模的再平衡，從而帶動了市場。
市場謠言每天都在發生，主要影響市場信心，這是乙個短期因素，其真實性我們無法完全確定，這些影響如何傳導到上市公司也無法確定。 美聯儲提前和延遲降息真的對企業業績產生如此大的影響嗎？北向資金再平衡和**是否會改變公司的核心競爭力？
在我的課程中，這些資訊被定義為市場噪音，市場上的新聞大多是無用的資訊，會對我們的獨立思考產生負面影響，應該盡可能地遮蔽。
價值投資的核心是研究公司，我們可以判斷公司的市場地位，公司是否是一家好公司，估值是否合理。 至於**是最低點，這不是我們能把握的。 我們只需要研究我們可以掌握和確定的事情，不要浪費時間研究那些我們無法確認和無法理解的因素。
如果市場讓你感到焦慮，那應該是你把注意力集中在錯誤的事情上。 我建議你看看你所採取的目標是否是優秀的資產，目前的估值是否處於低位，如果是，那麼你就不需要看市場了。 乙個優秀且明顯被低估的公司，不會因為股價持續**而破產，相反，越跌越有價值，投資價值越大，完全不用擔心，何必每天去看與你的投資無關、讓你天天不舒服的市場“噪音”。
2. 還能買旅遊股嗎？
近期行情不景，旅遊股確實逆勢而上，走出了獨立**。 在投研圈也有很多同學問自己如何看待旅遊股，有沒有機會。 對於旅遊股，我之前看不多，邏輯很簡單，因為旅遊股在疫情的三年裡受到了嚴重的破壞，但股價不僅沒有下跌，反而翻了一番，完全划算。
近期旅遊股大漲，直接原因是東北冰雪旅遊熱度“爆棚”的訊息傳出，其背後的邏輯是行業景氣度有望好轉。
元旦假期前，《南方小土豆勇進哈爾濱》不斷刷屏，隨後“小糖橙”火上陣了中國最北端——漠河，緊隨其後的是雲南“小蘑菇”和台灣的“小當歸”，東北冰雪旅遊的熱度不斷蔓延。
據哈爾濱市文化和旅遊局資料顯示，大年初三，哈爾濱共接待遊客304人次79萬人次，實現旅遊總收入5914億元，接待遊客人數和旅遊總收入達到歷史峰值。 巨大的客流量轉化為實實在在的文旅收入，東北旅遊股——長白山、大連聖亞持續漲跌。
券商研報告稱：重點關注後續業績增長穩增長的旅遊連鎖企業，受益於冬季旅遊相關產業鏈企業的理念：長白山、大連聖亞、麗江股份等公司。
長白山是長白山保護區最大的旅遊客運公司，但疫情前十年業績不溫不火，年利潤非常穩定在7000萬左右，說明公司經營水平不是很好，這類公司基本沒有增長。
2024年10月，公司公布第三季度業績，單季度利潤飆公升至139億，超過全年水平，漲停後股價基本沒有多大表現，直到元旦“南方小土豆勇進哈爾濱”刷屏，公司股價“流”一路飆公升，但熱度總會下降。
2024年第三季度的單季度利潤看起來非常高，但如果回顧歷史業績，就會發現第三季度是公司的傳統旺季，疫情前的2024年第三季度和2024年的利潤都是。 6億，而第四季度和第一季度大部分虧損。
假設這一波“流量”能夠改善長白山的經營環境，接下來的業績能夠穩定下來，全年業績將達到2億，也就是2024年歷史最高利潤的兩倍，而目前近60億的市值對應30倍的市盈率。 一家歷史上從未表現出增長的公司值得這種估值嗎？公司在疫情三年中重生，業務能力有沒有質的飛躍？
大連聖亞的情況也類似。
大連聖亞是大連一家產業鏈較為完整的旅遊公司，擁有水族館、公園等資源，因擁有哈爾濱極地公園陶雪企鵝水族館而受到市場炒作。 歷史表現是否穩定？確實挺穩的，疫情前是3.5億的一年，除了沒有增長，其他都挺穩的。 2024年疫情初期，股價衝到48元以上，真不知道是怎麼炒的！
很多人說，旅遊股在炒預期，在炒修反轉。 元旦假期如此火爆，緊隨其後的是春節假期，旅遊將更加火爆，2024年旅遊市場有望延續復甦勢頭。
旅遊消費屬於非必需品消費，經濟下行的影響比較大，經濟復甦應該傳導到旅遊業也應該落後。 如今經濟復甦沒有達到預期，真正的旅遊行業真的和A股股價表現一樣火爆嗎？當總人數下降時，去東北的人會多一些，那麼其他地區的旅遊會不會少呢？旅遊股在疫情期間遭受鉅額虧損，股價不但沒有下跌反而翻了一番**，修復空間顯然是對未來預期的透支。
例如，疫情期間出境遊完全中斷，最近中國、泰國等多個國家簽署了免簽協議，一旦恢復出境遊，公司業績將迅速恢復。
從業務結構來看，中信旅在疫情前9%的業務是出境遊，符合受益人出境遊的恢復邏輯。 再看股價表現，疫情前股價是6元，經過3年的巨額利潤虧損，如今股價已經漲到了7元！
假設復工復出後，公司業績能夠恢復到歷史新高，即233億，目前市值72億對應估值近31倍的市盈率。 適當透支未來業績。
很多人對旅遊行業一了解，一聽說旅遊行業火了，就一頭扎進去，完全無視公司的業績和估值
通常我們說的旅遊，其實包括旅遊綜合、人工景區、自然景區三大子產業，包括服務旅行社、酒店、索道等配套業務，還有長白山、黃山等旅遊自然景區，以及烏鎮、天目湖、宋城等人工製造景區。 每一類公司都有不同的行業特點，如旅行社是輕資產的，人工景區是重資產的，自然景區是資源壟斷性質的。 整體來看，旅遊業的上市公司數量相對較少。 即使行業整體復甦，但各公司的經營水平不同，業務恢復的速度也不同，對旅遊景區產業的投資仍需謹慎對待。
我在之前的行業**文章中梳理了旅遊業，如果想了解旅遊業，可以回去看看。