Arc'teryx的母公司Amer Sports， Inc.（以下簡稱“Amalfen Sports”）已成為2024年首家在美國上市的中國公司。
北京時間2024年1月4日，阿瑪芬體育正式向美國**交易委員會提交F-1檔案，計畫使用“AS”作為首個**根據SEC的規定，F-1檔案是未在美國註冊的外國公司的招股說明書）。
目前，雖然阿瑪芬體育的**數量和擬發行的**數量尚未確定，但作為行業龍頭企業，阿瑪芬體育IPO的主承銷商將是高盛、美國銀行、摩根大通、摩根史坦利，陣容可謂豪華。
Amalfen Sports的IPO計畫過程可能在四年多前就開始了。
2024年3月，安踏與騰訊、方源創投和lululemon創始人Chip Wilson旗下投資公司Anamered Investments組成的財團完成了對阿瑪芬體育的收購。
2024年1月，在經歷了安踏久未見的重大人事調整後，推動阿瑪芬體育的IPO成為當時丁世忠和安踏最重要的任務之一，而卸任安踏集團總裁的鄭傑，全權負責起亞馬芬體育的IPO。
在過去的幾年裡，阿瑪芬體育遭遇了資本和營收增長的壓力，損失由當時的安踏承擔，作為剛剛被收購的一方，外界和市場都會給予阿瑪芬體育相對的寬容，不會太苛刻地證明短期內獨立盈利的能力。
但經過四年的蟄伏，這一次，阿瑪芬體育需要在資本市場上講出乙個更加自信的故事，這也關係到安踏這艘大船能否駛向丁世忠所期待的遠方。
市場增長率取決於中國
近年來，在完成一系列精簡的資產剝離後，Arc'teryx、Salomon和Wilson是Amafen Sports的三大核心品牌。
其餘的體育用品品牌包括 Atomic、Peak Performance、Armada、Enve、LouisvilleSluggger、Demarini、Evoshield 和 ATEC 品牌。
根據F-1的資料，截至2024年9月30日，Arc'teryx在全球擁有138家自營零售店，Salomon在全球擁有114家自營零售店，Wilson在全球擁有9家自營零售店。
在財務資料方面，2024年至2024年：
Amalfen Sports的營收為2446 億美元，30 美元67 億美元和 35 美元49億美元，復合年增長率為204%；
毛利率為： 1% 和 497%；
調整後EBITDA為311億美元，417 億美元和 453億美元，復合年增長率為206%。
從2024年前三季度來看，阿馬爾芬體育的毛利率較2024年同期的49位有所提公升4% 至 522%，而 2022 年同期為 2%62億美元，增加613% 至 422億美元。
不過，目前，阿瑪芬體育的淨利潤仍為負值。 從 2 到 2020淨虧損37億美元增至252億美元，淨虧損1美元14億美元。
雖然阿瑪芬體育過去的主要市場是在美國、歐洲等海外市場，但近兩年來，該公司在中國的知名度開始上公升。
如果按照子類目看，阿馬爾芬體育的戶外功能產品線（Salomon、Atomic、Armada和Enve品牌）佔收入比例最大，增長最快，2024年為10人92 億美元，最高可達 14 美元。 在2022之內17億美元。 而在2024年前三季度，戶外功能產品線也超越了其他兩個市場，達到11條44億美元。
從區域角度來看，大中華區也是阿馬爾芬體育收入增長最快的市場。從2024年到2024年，阿馬爾芬體育在大中華區的收入從2增長2億美元公升至524億美元，年復合增長率為609%
2024年前三季度，阿馬爾芬體育營收同比增長29%9% 至 3053億美元，其中大中華區仍是阿瑪芬體育增長最快的市場，大中華區貢獻了5個93億美元，同比增加約676%。
在F-1中，阿馬爾芬體育特別提到，隨著更多零售店的推出和電商平台滲透率的提高，公司在大中華區仍有很大的增長空間。
這反映在人員的投入上截至2024年9月30日，大中華區的員工人數已從2024年的450人增加到800人
截至目前，安踏仍是阿馬爾芬體育的最大股東。 F-1還表示，此次發行的收益將用於償還現有股東貸款項下的所有未償還借款。
在阿馬爾芬體育提交的風險因素中，也有一些值得關注的點：市場趨勢和消費者對戶外活動的偏好變化、戶外鞋服品牌之間的激烈競爭、**鏈在製造和分銷渠道上的穩定性，以及DTC渠道與海外擴張戰略的規模投資風險。
為安踏承擔更多工
去年9月，阿瑪芬體育秘密向紐約證券交易所提交了IPO檔案，計畫於2024年初上市。 據當時的介面新聞報道，阿瑪芬體育的IPO目標是募集資金超過10億美元，如果成功上市，估值可能高達100億美元。
這意味著，以安踏為首的財團已經以近一半的估值完成了對阿馬爾芬體育**估值的收購，參與其中的幾家主要投資者或許能夠獲得可觀的投資收益。
然而，與其他金融投資者相比，對於安踏來說，它看重的不僅僅是估值收益。
2024年，安踏發布全新十年戰略，從“單聚焦、多品牌、全渠道”公升級為“單聚焦、多品牌、全球化”。
F-1檔案阿馬爾芬還強調，未來的海外擴張是一項重要戰略。特別是在北美、歐洲和大中華區，阿馬爾芬將繼續深化其DTC滲透率，並與批發商合作夥伴建立更好的關係。 阿馬爾芬還在檔案中注入了“預防性一針”——銷售和營銷費用將繼續增長。
阿瑪芬承擔了丁世忠更大的野心，丁世忠不希望安踏只是“中國的耐克”，而是“世界的安踏”。 與其說獲得可觀的財務回報，不如說在海外站穩腳跟是乙個核心命題。
在2024年10月17日的投資者發布會上，安踏聯席行政總裁賴世賢表示：“安踏成立東南亞國際業務部，作為集團多品牌全球布局的第一站，未來五年營業額目標為15億美元。 同時，這 15 億美元是包括 amafen 在內的常見水流。
此時此刻，阿馬爾芬上市是安踏的又一攻堅戰，如此完整的資本運作流程對於中國運動品牌來說也是首創，如何對行業產生影響，是下一階段觀察的重點。