摘要：中國人壽**認為，現階段，A股無疑處於具有歷史意義的價效比區域。
國泰君安認為，SORA模型的發布將進一步擴大算力差距。
銀河**表示，年初，信**門紅資料超出預期，政策力度持續，支撐了該行的基本面和估值。
中國人壽保險**。
現階段，毫無疑問，A股正處於歷史性且具有重大價效比的區域股市再次觸底反彈**，雖然基本面和政策沒有發生明顯變化，但微觀流動性的改善結束了預期和資金的負反饋扣減。 現階段，A股無疑處於具有歷史意義的價效比區域，但槓桿資金和絕對收益資金的壓力尚未清除，因此仍需警惕尾部風險。 中國人壽**認為，在持續內外部巨集觀慣性下，短期內難以大幅修復中美利差，內外部經濟持續分化仍制約指數修復彈性。 從國內來看，1月份財務資料超出預期，取得了良好開局。 人民幣貸款增加492萬億元，同比增長162億元，在上年同期高基數的基礎上，保持同比增長。 1月社會融資規模增幅為65萬億元，創歷史最高水平，比去年同期增加5061億元。 在上年同期高基數的基礎上，社會金融繼續保持同比增長，政策自上而下著力支撐融資供需，形勢有所好轉，對市場預期和風險偏好有一定的積極作用。 中國人壽**認為，從海外來看，美國1月通脹資料超出預期，尤其是服務業通脹增幅為7月以來最大。 高通脹資料導致降息預期持續減弱，加之此前遠高於預期的非農就業資料和美聯儲的鷹派言論，使得市場對今年降息的預期進一步修正為現實。 在此背景下，美國國債收益率上公升，美元指數**和大多數非美元貨幣走弱，而人民幣兌美元小幅上漲。
國泰君安 SORA擴大算力差距 關注國內算力機遇 國泰君安研究報告稱，SORA大模型的發布將進一步擴大算力差距。 SORA大模型延續了之前GPT模型“源資料-轉換器-擴散-湧現”的技術路徑，這意味著其發展和成熟也需要海量資料+大規模引數+大算力作為基礎，並且由於訓練所需的資料量遠大於文字訓練所需的資料量，預計SORA大模型將進一步拉大算力差距。 SORA出色的生成能力或將引發國內大規模AI模型的熱潮，預計國內大型模型廠商也將迅速跟進，從而帶動對算力的需求。 在算力差距逐漸拉大的背景下，國內算力企業有望實現意想不到的發展。
星系**。 繼續看好銀行業配置價值，中國銀河**研究報告稱，降息短期內會給資產收益帶來壓力，但從中長期來看，將有利於投資和消費，促進經濟增長和房地產市場平穩健康發展， 並幫助改善銀行的經營環境，化解不良風險。同時，年初信函紅門資料超出預期，政策力度持續，支撐了銀行的基本面和估值。
截至 2024 年 2 月 21 日，沒有提出任何投資建議。 ）
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