ATFX外匯市場：今日9時15分，中國人民銀行發布公告，將5年期LPR利率從420%至395%，降息25個基點，超出市場預期。 近年來，中國人民銀行將LPR利率調整了10-20個基點，而這種25個基點的調整很少見，這意味著政策層面有“放手”實施寬鬆貨幣政策的傾向。 降息有利於市場估值的提公升，因此上證綜指和深證成指今日均收漲。 然而，對於離岸人民幣來說，降息會降低其持有收益，美元兌離岸人民幣趨於**（即美元兌人民幣公升值），而美元持有收益保持不變。
從USDCNH的5分鐘水平走勢來看，在中國人民銀行宣布降息後，USDCNH在10分鐘內快速**，達到最高7盤中高點2181。 從第15分鐘開始，USDCNH開始了**趨勢，直到12：20才找到有效支撐。 目前最新**72076，依舊穩居第7位2000年以上。 為什麼宣布降息導致美元離岸人民幣先漲後跌，跌幅大於漲幅？ 我們認為這有幾個原因：
首先，由於存在鉅額盈餘，人民幣具有公升值的天然動力。 **盈餘，即出口總值大於進口總值，出口商獲得美元淨收入。 當出口商將美元兌換成人民幣時，就會增加人民幣購買的需求方。 源源不斷的**盈餘將形成源源不斷的人民幣需求，人民幣的價值自然會很強。
其次，預計美聯儲將降息，美元指數有望貶值。 雖然中國人民銀行降息25個基點，但美聯儲更有可能降息。 美國最新的CPI年增長率僅為31%，即將跌破 3% 大關，遠低於之前的 3 值4%，惡性通貨膨脹早已不復存在，高利率不再適合當前的巨集觀經濟。 基於此，市場預期美聯儲將在今年上半年降息一次，美元指數將因降息而持續貶值。 由於美國巨集觀經濟硬著陸的可能性很高，美聯儲降息的頻率可能比中國人民銀行更高，因此當兩者都有降息預期時，人民幣相對於美元公升值的概率更高。
第三，從技術角度來看，USDCNH本身處於中期看跌趨勢。
去年9月8日至10月31日，USDCNH形成上公升三角形盤整結構; 從去年12月11日到今年2月20日，USDCNH形成了乙個上公升的楔形盤整結構。 在兩種盤整結構之間，存在單邊**趨勢，這意味著美元兌離岸人民幣的中長期趨勢是看跌的。 在看跌趨勢中，每個**都是乙個起點。 中國人民銀行宣布降息後，也將受到看跌趨勢基金的打擊。 指標KD的快慢線在超買區域已經死，市場前景的走勢很可能會持續下去。 MACD指標的柱線在零軸附近執行，這意味著MACD指標的特徵大於單邊特徵，即使空頭繼續，短期累計回撤也相對有限。
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