今年的市場側重於驚喜和心靈的鍛鍊。
微型股在23年中一直處於領先地位，但我沒想到今年會開始跟隨趨勢。 Wind微型股指數今天下跌4點，今年累計12點08%，超過**。
最近的趨勢甚至比過山車更令人興奮。
然而，當我沒有購買微型股時，這兩根黑色的大柱子讓我松了一口氣。
儘管如此，恐懼還是成真了
自從微型股走紅以來，關於它的討論層出不窮，微型股的**也紅極一時，規模翻了一番。
身邊也有很多人買過微型股**，但本著“大熱會死”的敬畏，其實他們一直在擔心微型股的後續走勢，現在懸著的心終於死了。
事實上，上週微型股出現了大幅調整，直接原因應該是滾雪球的敲門。
隨著滬深500指數和滬深1000指數的出現，雪球產品紛紛被敲入，券商紛紛拋售IC和IM股指，導致股指大幅折讓。
大幅折價後，對沖產品開始平倉，導致微型股面臨拋售壓力。 風險偏好較低的機構投資者在察覺到風險後立即開始贖回**。
1月22日，滬深500指數和滬深1000指數增加了敲門尺寸，估計為5132 億和 2888億元，佔259% 和 332%，Wind微型股指數同日直接跳水。
經過這次重大調整，微盤**的淨佔比已從近三年的99%分位數下降到20%以下，可以看作是超額收益的均值回歸。
網紅申姬也開始動搖了？
說到微型股的策略，自然會提到“神機”金元順安元琪。
2022年，**市有3560%的年收益率成名，然後又走上了新高的道路，淨值的上公升趨勢相當於它的上神之路。
截至23年末，金源順安源啟在23年股票類表現普遍慘淡的情況下，漲幅高達2545%，最大回撤僅為-827%。
金元順優質選用同門，雖然22年第三季度才開始改變策略，但23年來，在業績和回撤控制方面都優於金元順安遠奇，第四季度規模也翻了一番。
微型股集體下跌，自然也沒能逃過一劫，但金元順安的最大跌幅仍控制在10%以內，跌幅也小了一點。
我看了兩者的4個季度報，**變化不大，基本保持在75%左右，但重倉有差異。
金元順安元琪開始出現在十大重股中。
此前，金元順安元奇其實一直在強調，它不是量化**，而是巨集觀驅動、大型別資產輪動的主觀投資。
從**的走勢來看，這還真不是**公司的套路，苗偉斌確實是真正的人肉量化，而且他提前調整了自己的位置，這真是神仙。
手中的微盤是走還是留
一波大調整，估計很多拿著微盤樣式**的人都一頭霧水，看著手中的**也不知道該怎麼辦。
讓我們來看看微型股近年來跑贏大盤的原因。
首先，它必須與巨集觀環境的背景密不可分。
微型股與經濟週期的相關性較低，會呈現出一定的逆週期投資屬性，在經濟復甦乏力的背景下表現較為強勁。
其次，其超額收益主要歸因於高頻交易，低買高賣。
Wind微型股指數根據每日倉位進行再平衡，選擇A**市場市值最小的400**作為成份股，相當於每天不斷高賣低買。
與其他主要寬基指數的成分股相比，Wind微型股指數也明顯更高，年度單邊比率接近6倍。
Wind微型股指數的日成交量其實並不大，除了2015-2016年，大部分時間的日成交總額都在100億到200億之間。
因此，如果市值在股票博弈中，而新興投資熱點恰好是微型股覆蓋率低的板塊，成交量將迅速縮水，微型股的流動性不足風險較高，股價變動的幅度也會大幅放大。
此前，市場缺乏主線，微型股有賺錢效應，因此資金湧向微型股，微型股也暴漲。
如今，護盤的基金基本都是買入滬深300ETF，而“中國專項估值”最近很火，至今仍在繼續，資金更願意以更高的確定性流向**股。
此外，微型股的波動性自然比較大，一旦換了風格，可能會有較大的波動。 如果你重在微觀市場策略，建議你可以考慮適當減倉。