概述
本月工業線材資訊團隊調研全國71家下游樣本企業，據統計，2024年1月實際採購量為8家07萬噸，較12月實際採購量增加4計畫於2024年2月達到19%和7%20萬噸，下降1074%。調查資料顯示，1月實際採購量較12月鋼材消費量略有增加，2月計畫消費量繼續下降，淡季需求表現達到峰值。
1、終端企業採購量調查
圖1：過去的實際下游採購量和下個月的計畫採購量
國家統計局公布的資料顯示，1月份製造業採購經理人指數（PMI）為492%， 上公升 02個百分點，製造業景氣度有所回公升。 從企業規模來看，大型企業PMI為504%， 上公升 04個百分點，高於臨界點; 中型企業PMI為489%，上公升 02個百分點，低於臨界點; 小型企業PMI為472%， 下降 01個百分點，低於臨界點。 從行業來看，鐵路運輸、郵政、貨幣金融服務等行業的商務活動指數為600%及以上高景區間; 建築業商業活動指數回落。 受冬季低溫天氣、春節假期臨近等因素影響，下游生產企業進入淡季。
二、計畫採購不同品種
我們對樣本資料採購品種進行資料統計，大致分為冷鐓鋼、拉絲鋼、B鋼和硬鋼四大類，並將各品種過去的實際採購量與本月的計畫採購量進行比較，如圖所示
圖2：各種工業線材採購品種的比較
從上圖可以看出，1月份冷鐓鋼的實際採購量為244萬噸，2月計畫採購量2輛36萬噸，同比下降356；1月份拉絲實際採購量為283萬噸，2月計畫採購量為255萬噸，同比下降973%；1月份B鋼實際採購量為199萬噸，2月計畫採購量為167萬噸，下降1608%；1月份硬線的實際購買量為077萬噸，計畫採購量058萬噸，同比下降2474%。從資料來看，各品種計畫消費量均有所下降，其中硬線降幅最大，其次是B鋼，回看1月份，多家鋼廠受產利和訂單排程影響，開啟檢修限產，其中硬線減產最為突出， 下游採購和投機**交易同時受到影響。另一方面，2月份計畫消費量下降的原因，或者由於臨近市場的春節情況**與去年春節相比，出貨不順利和過度，採購熱情明顯不足，傳統假期為8天，中小企業放假時間為10-15天， 而生產時間的減少 原材料採購計畫處於正常下降通道。
3、下游常備庫存分析
圖3：下游常備庫存彙總
從圖3可以看出，截至2024年2月初，下游生產企業常備庫存較上月明顯增加，樣本中下游企業剩餘庫存總量為7個28萬噸，同比增長060萬噸，增加908%。從市場來看，1月至2月初，市場呈漸進式，下游生產企業認為，在原料窄盤向寬幅盤整的過程中，工業物料在短週期內移動的空間相對有限，大中型企業增加了自身庫存儲備，風險仍在可承受範圍內。
四、市場心態
圖4：下游廠商對本月鋼材價格的預測
從圖4可以看出，預計本月***下游佔比23%，看跌企業佔比24%，本月行情佔比54%。 心態較上月較為看漲的企業漲幅為5%，加之市場形勢，節前盤整減弱，黑**大幅下跌，現貨市場**跌幅明顯，另一方面，節後市場需要突破前期低點的可能性，多家企業表示，開盤後復市仍將出現**維持區間**較強的可能性。
5. 綜合分析
作為疫情後三年來的第乙個春節，國內節日氣氛明顯高於往年，導致國內需求出現超季節性下滑，現貨成交持續下滑。 不過，與國內訂單相對應的是國外訂單的強勁表現，由於國內成品估值較低，國外補貨較為活躍，出口保持高位。 整體來看，鋼廠節前利潤處於低位，導致鐵水產量水平較低，在出口和內需較好的支撐下，當前庫存也處於低位。 因此，預計節後積累可能低於往年，在國內重要大型會議利好帶動下，當前低**水平有望從低估值反彈至正常水平。