時隔6個月後，20日公布的貸款市場**利率（LPR）迎來另一次調整，5年期以上LPR下跌25個基點至395%。春節過後，“降息”將有助於帶動社會綜合融資成本持續下降，刺激實體經濟有效需求，釋放金融板塊穩中起步的積極訊號。
跌幅較大，釋放出穩增長的積極訊號
20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心宣布，一年期LPR為345%，5年以上LPR為395%。
中國人民銀行官網截圖。
這一次，不同期限的LPR出現不對稱調整，1年期LPR“不變”，5年以上LPR較上期下跌25個基點。
作為LPR**的重要參考，本月18日，中國人民銀行啟動5000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為25%，與上一次相同。
1年期LPR保持不變，與本月未經調整的MLF利率持平。 兆聯首席研究員董希淼認為，5年以上LPR已降至395%，降幅明顯超出市場預期，有助於推動社會綜合融資成本降低，進一步提公升對實體經濟的金融支撐。
專家認為，LPR大幅下降超過5年，與之前政策的影響有關。
2023年以來，各大銀行多次下調存款利率，部分中小銀行也紛紛效仿，商業銀行負債成本有所下降。 2024年1月25日，支援農業和小企業的再貸款和再貼現利率將下調025個百分點，2月5日降準釋放了約1萬億元的長期流動性，有利於降低銀行資金成本。 這增加了LPR降低點數的動機。
董希苗認為，春節後LPR大幅回落，發出穩增長促發展的貨幣政策明確訊號，將進一步推動實體經濟融資成本下降，有助於提振市場信心和預期，助力2024年經濟實現良好開局和持續復甦。
中國人民銀行官網的lpr走勢圖。
扶持主體穩投資、促進消費
5年以上LPR是企業中長期貸款和個人住房貸款定價的主要參考基準，直接關係到企業和居民的融資成本和財務支出。 專家認為，LPR降幅超過5年，超出預期，將有效起到穩投資、促消費的作用。
從去年的情況來看，2023年我國1年期LPR和5年期LPR將下降02 和 01個百分點引導當年企業貸款加權平均利率為388%， 下降 029個百分點，是歷史最低水平。
LPR連續5年多的下降，釋放了樓市穩增長、政策加強的明確訊號。 東方金誠首席巨集觀分析師王青表示，LPR連續5年多下降，導致企業中長期貸款利率進一步下降，刺激了企業有效需求，進一步擴大了投資。
專家認為，5年以上LPR首次降至4%以下，有助於進一步提振居民住房消費，促進房地產市場穩定發展。
去年，中國實施了房屋擔保交付貸款支援計畫、租賃住房貸款支援計畫、房地產企業救助專項再貸款等工具。 今年年初，出台了支援住房租賃市場發展的金融措施，建立了城鎮房地產融資協調機制，出台了經營性房產貸款新規。
董希苗表示，5年以上LPR下調25個基點後，全國首套房貸款利率政策下限將隨LPR調整為375%，新房貸利率下調，現有房貸利率也在重新定價日進行調整，以降低居民房貸的利息支出，促進投資和消費。 同時，更好配合近期穩定房地產市場的政策，支援房地產市場平穩健康發展，鞏固經濟復甦勢頭。
依託前方，金融穩固開始持續提公升
今年的計畫在於春天。 巨集觀經濟政策要提前實施，並加以適當的努力，政策的效果要盡快體現出來。
目前，內需仍有回暖空間，LPR低迷將有助於充分挖掘內需潛力，擴大有效需求。 中國民生銀行首席經濟學家溫斌表示，“降息”的關鍵點反映了金融部門加大對擴大內需的支援力度。
年初以來，多地吹響開工號角，大批重大工程專案開工建設，娛樂、旅遊、餐飲等消費市場持續......金融部門也加大了支援力度，推動經濟開局良好。
對經濟復甦的財政支援直接反映在財務資料上。 中國人民銀行公布的資料顯示，1月份中國人民幣貸款增加了4筆92萬億元，同比增長162億元。 其中，企業（事業單位）貸款增加386萬億元。
專家認為，我國貨幣政策將加大逆週期調整力度，努力向前邁進，巨集觀調控政策將進一步有效，經濟復甦有望進一步鞏固。
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