1月24日下午，央行行長潘功生罕見在國務院新聞辦公室新聞發布會上透露降準+定向降息訊息：存款準備金率下調05個百分點，為市場提供1萬億元的長期流動性; 1月25日，扶持農小企業再貸款、再貼現利率下調025個百分點。 2024年將首次降準，趁著這一“官宣”之勢。
降準超出預期，釋放積極訊號
此次降準時機基本符合預期，但幅度超出預期。
春節期間，居民需要集中取款; 年初，銀行有集中專案上線需求; 1月是納稅的大月份，加上**債券提前發行，消耗流動性。 民生銀行研究院巨集觀研究中心主任王敬文解釋說，由於上述原因，央行通常會在這段時間內下調存款準備金率，以向市場提供流動性。
然而，這一次的存款準備金率被下調了05個百分點，高於025個百分點的區間超出了市場預期。 分析人士認為，這釋放了乙個訊號，表明貨幣政策正在加強以穩定增長。
降準幅度大於市場預期，表明貨幣政策加大了執行力度，將對全年經濟執行產生更大的積極影響。 廣開方工研究院院長連平說。
東方金誠首席巨集觀分析師王青表示，降準的背景是，受房地產行業低迷等因素影響，2023年第四季度製造業PMI指數將繼續在收縮區間執行。 “這意味著對貨幣政策進行反週期調整的需求有所增加。 他表示，回顧歷史可以看出，一旦製造業PMI指數連續三個月在收縮區間執行，貨幣政策反應的可能性將大幅增加，其中降準是較多的對策之一。
王青強調，出人意料的降準意味著一季度進入穩定增長的關鍵階段，巨集觀政策將充分有效刺激有效需求。
降低實體經濟融資成本
降准將釋放1萬億元人民幣的長期流動性，分析師稱之為“更便宜的多頭資金”。
目前，中央銀行向商業銀行支付的法定存款準備金利率為162%，而商業銀行在同業拆借市場的融資成本如下：去年12月和今年1月，DR007為21%或以上，1年期MLF為25%，因此降準以較低的成本釋放了長期資金。 財信研究院副院長吳超明認為，這將有助於降低銀行負債成本，提高資產側放貸能力。
連平還表示，降准將改善銀行體系目前的債務狀況，有效提公升銀行支援實體企業的能力，更好地支援實體經濟，特別是中小微企業和民營企業。
降準+定向降息，也擴大了金融機構進一步理性惠及實體經濟的空間。
浙商**首席經濟學家李超表示，支援農業和小企業的再貸款和再貼現利率將從2%降至1%75%的“定向降息”旨在降低農業、小微企業等國民經濟重點領域和薄弱環節的融資成本，提高營業利潤，拉動融資需求。 “自 2020 年 7 月以來，再融資和再貼現利率一直保持在 2% 的水平，這次已降至 175%，與近兩年新設立的碳減排支援工具、科技創新再貸款等其他結構性貨幣政策工具的利率一致，有助於繼續加強方向性引導。 ”
他認為，降準+定向降息將有助於推動LPR下行趨勢，進一步幫助實體部門降低融資成本。
照顧好**，樓市
這段時間，資本市場走弱，波動性增加，讓不少投資者深感擔憂。 分析人士認為，降准將有助於提振市場主體信心，提高投資者對資本市場的預期。
連平指出，從歷史經驗來看，降准將為資本市場帶來更多的流動性支撐，尤其是對銀行、房地產、製造業和消費板塊的上市公司，有利於提振投資者信心。
光大銀行金融市場部巨集觀研究員周茂華表示，目前國內整體估值偏低，降准將有助於提振市場對經濟復甦和企業盈利改善的預期。
對於房地產市場，周茂華指出，降准將有助於提高房地產復甦預期。 一方面，降準有助於改善房地產信貸環境; 另一方面，央行加大穩增長力度，改善經濟復甦預期，逐步釋放此前政策穩定樓市效果，有利於房地產信心恢復。
中國指數研究院市場研究總監陳文靜也表示，降准將為化解房地產風險提供有利的金融依據，有利於房地產行業的修復，穩定市場預期。
降準後會降息嗎？
在國務院新聞辦公室新聞發布會上，央行行長潘功生表示，“2024年，發達經濟體貨幣政策溢位將朝著減壓方向發展，中美貨幣政策週期正在收斂。 ”
分析人士認為，這意味著外部環境對中國貨幣政策的制約力度正在減弱，2024年貨幣政策的溫和力度值得期待。
王慶表示，降準後有降息的可能，一季度MLF降息的概率相對較高。 “考慮到一季度的經濟和物價走勢，我們判斷短期內MLF利率或將下調，預計降息幅度為01 至 02個百分點。 這將導致1年期和5年期LPR**同時降低，促進社會綜合融資成本平穩適度下降，從而有效刺激消費和投資需求。 ”
吳朝明還認為，進一步全面降息的需要依然強烈。 一方面，此次定向降息主要針對支援農業和小企業的再貸款、再貼現等結構性貨幣政策工具，覆蓋面較小。 另一方面，實際需求恢復仍不明朗，仍需進一步降息。