2024年，它沒有迎來乙個良好的開端，而是迎來了債券市場的良好開局。
10年期美國國債收益率在短短幾天內從2上公升56% 至 249%，債券也延續了去年年底以來的牛市。
為什麼會有債務牛**？
該機構總結了以下原因：
1）經濟復甦乏力;
2）貨幣寬鬆預期;
去年12月20日，雖然LPR利率沒有下調，但第二天（12月21日），工農部、建交部等各大國有銀行紛紛下調存款利率，不少人認為這是在為今年1月LPR利率下調做準備。
已經有機構喊要降準降息。
3）年初資本鬆散;
4）**黑開盤抑制了市場風險偏好，資金配置債券意願增強，增加了債券需求。
因此，10年期美國國債收益率已跌破25%，觸及過去幾年的低位，但券商仍持樂觀態度，認為利率將再次走低，債券牛市將持續。
中金公司甚至給出了乙個觀點，認為10年期美國國債收益率將在第一季度末降至24%。
當然，以上只是機構的意見，有助於我們了解市場，在指導操作之前三思而後行。
回顧歷史**，底部區域的每一次逆轉都會引發一場“債務災難”，那些仍然在債基上處於重位的人士不妨多加關注
之前琢練過很多次邦德**經理，但是沒有詳細談過，今天就來介紹幾個：
我們先來看看老將們，**主教練是在2024年之前任命的;
*為純債務**，不持有**、可轉換債務。
剔除差回報後，規模太小，還剩下幾個：
ps：馬龍會持有丟失的可轉換債券，但**很低，很有名，所以他會把它放進**）。
（1）閆培賢
雖然名氣沒有傳開，但看資料，顏沛仙是老將中表現最好的。
高產量自2024年以來，中加純債券上漲了709%，年化611%，這在幾位退伍軍人中排名第一。
業力比例也很高，中加純債務最大回撤為285%，業力比率=年化收益和最大回撤，計算為214歲，在幾位老將中也排名第一。
機構身份。
在過去幾年中，機構持股比例在90%左右。
在2024年成名後，吸引了大量資金認購，機構持股比例從68個增加到68個74 億份，最多 90 份63億份; ** 持有 7 股4 億份增加到 30 份24億，中加純債規模也膨脹至132億。
難得的是，閆沛仙抵擋住了規模的突然爆發。
2024年中加純債券漲571%，同品類前7%，排名與往年相差不大。
**公司不重傷。
在北京銀行的支援下，固定收益是強項，在管理的1298億資產中，債券佔比1165億，佔比90%。
從排名上看，中國和加拿大的債券規模排名第26位，在固定收益方面是介於脖子和腰部之間的公司。
閆培賢也擁有豐富的專業經驗。
畢業於倫敦帝國理工學院，獲伯明罕大學金融學碩士學位和電腦科學碩士學位後，曾就職於英國國家航空公司軟體工程師，2024年至2024年在平安銀行資本交易部、北京銀行資本交易部擔任債券交易員。
他於2024年加入加拿大中國，現任助理總經理兼固定收益總監。
投資策略，
閆培賢在三季度報告中介紹道：
1）在篩選信用風險的前提下，對期限相對較高、票息適當的中高等級信用債進行一定程度的信用下沉。
2）積極把握交易機會，利用利率債券參與市場博弈，賺取一波資金收益。
具體說來1）閆沛賢會用槓桿**來選擇時間。
藍線為中加純債**，紅線為10年期國債收益率。
*合約約定債券基數槓桿比例不超過140%，因此中加純債券的債券**基本在100%-140%之間波動。
幾次國債收益率居頂，閆培顯槓桿率大，隨後隨著國債收益率下跌，債券市場走漲，一路降低槓桿，到了底部，剛好跌到100%左右，時機能力相當強。
有趣的是，在2024年接受《中國**日報》採訪時，閆培賢表示，他管理的產品，大部分超額收益來自資本收益，即通過槓桿和交易。
2）信用下沉
2024年，閆沛顯搭建的城投債和民企債較多，現在以金融債為主，不會太沉。
（2）何秀紅
何秀紅畢業於中山大學，曾任廣發**債券研究員，2024年加入工銀瑞信，現任固定收益部副總經理。
她管理的“工銀信用一年期純債”是槓桿率高達200%的固定期初債券。
因此，我們看到這個**的槓桿率高於中國和加拿大的純債券，最高超過160%。
從變化來看，何秀紅也會做一些時機，在國債利率高的時候提高槓桿率，在利率下降後再降低槓桿率。
投資策略，
何秀紅注重穩健，追求風險調整後收益，重視回撤。
在2024年之前的剛性匯率環境下，收益主要是由於信用下沉，但之後，它更關注資產的安全性。
在第三季度報告中，她說：
主要配置大型商業銀行的高等級信用債和次級債，這些資產的信用風險可控。
具體來看，前五大重債主要買入交通銀行和中國農業銀行的次級債，以及中國電力投資和中冶集團兩家央企的債券。
（3）胡健
2024年7月，胡健加入易方達基金，從債券研究員一路晉公升為經理、固定收益研究部部長、固定收益部總經理。
在投資策略方面，胡健也相對穩定。
持倉以高等級信用債為主，信用下沉現象不多。 保持中性槓桿，適度使用久期和槓桿，提高收益。
從資料上看，易方達信用債在上海銀行、興業銀行、中國銀行、上海浦發銀行的次級債中占有重要地位，國開債也持倉較多。
槓桿方面，胡健並沒有放得太高，**的債券大部分時間都在100%-120%之間，略低於顏沛顯和何秀紅的槓桿率。
然而，在2024年，他大手筆，槓桿率突然公升至134%，抓住了這一波債牛**，縱觀過去乙個月的收入，最高的是胡健。
易方達信用債上公升11%，工商銀行信貸純債上漲099%，中加純債上漲093%。
*免責宣告：本文內容僅供參考，不構成投資建議。