1月28日，康龍化成宣布，預計2023年營收為11396-117.4億元，同比增長11%-14%; 歸屬於母公司的淨利潤 1567-16.36億元，同比增長14-19%。
康龍化成2022年淨利潤下降17%，如今終於回暖，但整體增速呈現疲軟，其背後的原因值得同行關注。
康龍化成表示，公司成熟的部門營收和利潤繼續穩步增長，但大分子和細胞與基因服務，以及一些海外業務，仍處於投資的早期階段，並受到實驗猴子波動的影響降低了利潤的增長率。
2023年，康龍化成在大分子和CGT業務方面大發力，並為此增發了新股。 不過，很明顯，2023年，藥明康德、龍沙等行業龍頭企業將選擇退出CGT和大分子的CDMO業務加上猴子價格的持續影響，預計今年康龍化成的業績仍將承壓。
這並不是唯一乙個效能不盡如人意的產品。 1月23日，昭研新藥發布業績預測稱：將實現淨利潤311-4.18億元，同比下降61%1%-71.1%。昭研新藥利潤下滑的原因顯而易見：實驗猴子大規模囤積，但趕上了全行業臨床開發的下滑，導致“持有的生物資產市場價格**”。
如果再加上前兩天因為慕秀玉林而被美國點名的藥明康德，CXO公司簡直就是自己的不幸。
近年來，CXO公司一直在囤積猴子，同時瘋狂地擴大自己的領土。 在垂直產業鏈上，藥明康德、Gloria Young、兆研新藥、康龍化成希望提供一站式全套CRO+CDMO服務; 橫向上，從小分子到大分子，再到細胞和基因，**產品包羅永珍。
擴張是由於創新藥物行業被寄予厚望。 即使國內生物醫藥行業在2021年遇冷，但寒意似乎並沒有傳到CXO企業身上，絲毫沒有阻止他們擴大生產和業務擴張。
近年來，康龍化成不斷擴大在北京、習安、青島、重慶、珠海等地的實驗室設施，同時加快小分子CDMO服務的產能。 自2020年以來，康龍化成還通過收購Accugen Group、Absorption Systems和艾伯維旗下公司的股權，迅速進入大分子和細胞及基因CRO+CDMO服務體系，並已開始對該業務進行大規模布局。
2021年，康龍化成以康龍化成為主體，獨立運營其大分子板塊。 為了支援這項業務的發展，自2020年以來，康龍化成建成了寧波園區二期專案，作為大分子藥物研發和生產的服務基地，占地面積近70000平方公尺提供200L-2000L規模中試到商業化階段的原料藥及製劑生產服務。 原計畫基地於2023年上半年開始承接大分子GMP生產服務專案。 據寧波市前灣新區管委會官網介紹，寧波市第二園區一期工程已於去年2月投入使用。
大分子業務競爭激烈，康龍化成進入市場的時機不太好。 從結果來看，這部分產能的利用可能要等待一段時間的攀公升，而該業務已經獲得了151億和1營收95億元，而且因為新訂單，基本處於虧損狀態。 2023年第三季度，康龍化成2023年大分子和細胞與基因服務的毛利率為-728%。
產業鏈上游產能擴張的基礎是下游業務不堪重負。 然而，近兩三年來，國內不少生物科技公司因業務量不足，開始拿出自己的生產線接手CDMO業務; 此外，一些新興的CGT等企業由於產品上市困難，沒有迫切的生產需求。 CXO擴張的時機是否合適，其實值得討論。
2023年3月，藥明康德宣布關閉藥明生物臨港工廠。 2022年以來，越來越多此前進入CDMO行業的生物技術公司也紛紛選擇撤退，基石藥業關閉了蘇州工廠，科望醫藥將其生產工廠出售給藥明生物。
製藥立方體資料顯示2023年，全球創新藥一級市場共計908場投融資活動，較去年的1036場減少12場4%。其中，中國有400例，總融資金額為475億美元，事故數量和金額分別下降了20%和31%9%；在這種環境下，即使是CDMO巨頭也面臨生存危機，龍沙集團在2023年年報中確認，將停止使用中國廣州和美國海沃德的兩家工廠。
上游的困境已經轉嫁給了下游的CXO企業，但並不止於此。 CXO的主要舞台仍然在海外。 中國幾家領先的CXO公司正在利用家政工人和土地在歐洲和美國賺錢。 康龍化成80%以上的業務來自國外，兆彥的海外業務佔比達17%。
目前，國內CXO企業賴以生存的海外業務正面臨危機。 從藥明生物被列入美國商務部未經核實的UVL名單，到藥明生物股價集體暴跌......由參議院和眾議院提出的《美國生物製品法案》引發近年來，美國頻頻打壓中國實體，影響可能還沒有真正顯現，但二級市場卻被傳聞。 票據事件的陰影尚未過去，藥明康德股價近期幾近下跌，徘徊在近幾年的底部，幾乎沒有上公升動力。
乙個明顯的跡象是，現在不再是CXO大幅擴張的時候。
這個行業一直在尋找新的東西。 近期，藥明康德的生產規模不斷擴大，這被置於備受追捧的多肽領域。 今年1月8日，藥明康德位於江蘇省常州和泰興的兩大基地正式投產，多肽產能增至3個20,000公升。 目前，Gloria也在加大多肽的CDMO業務。
多肽CDMO也將很快成為一片紅海。 聖諾製藥、諾泰生物以多肽CDMO為主營業務，九洲藥業在2022年搭建多肽平台，等待諾和諾德、禮來的大單。 國內CXO企業似乎只看到了第一藥的火爆，卻沒有看到狼多肉的現實，以及整體經濟環境對大眾需求的影響。
審慎拓展業務，避免同質化競爭，是CXO應該注意的。
作者丨楊希霞.
江雲佳婷編輯。
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圖片來源：視覺中國。
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