市場價值評估或將成為價值重估的關鍵，央企投資價值有望進一步提公升

2024年1月，國資委相關負責人首次表示，將在中央企業負責人考核中研究市值管理的有效性。 引導央企負責人更加關注、更加關注所控上市公司的市場表現，及時運用增持、回購等市場化手段，傳達信心、穩定預期、增加現金分紅，更好地回報投資者。

新宣告明確強調，未來央企或將通過鼓勵回購、提高現金分紅比重、加大股權激勵等方式，進一步加強市值優化管理，可能成為央企新一輪價值重估的關鍵催化劑。

ETF方面，央企回報ETF（561960）複製並跟蹤中證國信央企股東回報指數（以下簡稱“央企股東回報指數”），主要覆蓋國資委旗下50家現金分紅或回購佔總市值比例較高的央企。

在加權方式上，該指數主要採用現金股利和回購對總市值的比重進行加權，進一步提高股利因子的強度。 與目前主流的A股寬基指數相比，央企股東收益指數波動性更低，風險收益率更高。

估值方面，截至1月26日，央企股東回報指數最新市盈率為979，低於中證全股指數的1539，也低於滬深300指數的1085。橫向比較，央企股東收益指數估值水平與其市場經濟地位不匹配，有望在政策支撐下迎來價值重塑。