馬克斯直言不諱地表示，美股投資者的“金髮姑娘心態”非常危險，寬鬆的貨幣時代已經結束，投資環境發生了根本性的變化，這就要求投資者採取不同的投資策略，讓資金更加困難。
1月9日星期二，華爾街著名投資者、橡樹資本聯合創始人霍華德·馬克斯（Howard Marks）在一篇專欄文章中指出，目前市場對未來經濟的共識可以歸結為：
通脹正朝著正確的方向發展，將很快達到美聯儲2%左右的目標水平，因此沒有必要進一步加息。 此外，美國經濟將實現“軟著陸”。 因此，美聯儲將能夠開始降息，這將有利於經濟和**。馬克斯指出，上述市場預期反映了市場的“金髮姑娘心態”，但這樣的童話故事在他的職業生涯中只出現過幾次，而且很少持續太久：
市場通常不會像預期的那樣移動，經濟可能會偏離軌道。 “金髮姑娘”心態的乙個重要影響是投資者的期望值很高，這為潛在的失望（和損失）創造了空間。馬克斯一再指出，“大變革的時代已經到來”，輕鬆賺錢的時代已經基本結束。 在最新的文章中，馬克斯再次強調，他預計未來幾年聯邦**利率將保持在2%至4%的範圍內，而不是0%至2%。 他說：
一方面，美聯儲可能希望避免長期刺激，以防止高通脹捲土重來。 另一方面，美聯儲最重要的工作之一就是在經濟陷入衰退時刺激經濟，這主要是通過降低利率來實現的，所以如果利率已經接近零，美聯儲的這個政策工具是無效的。大多數人希望看到回到低利率時代，但低利率已經改變了投資者的行為，“馬克斯指出這種變化可能會產生嚴重的負面影響此外，我們似乎正在經歷去全球化以及勞動力議價能力的提高這表明，在不久的將來，通貨膨脹率可能會高於 2021 年之前的水平。因此，我將堅持我的推測，即未來幾年利率將在2-4%之間，而不是0-2%。
正如金融史學家愛德華·錢斯勒（Edward Chansler）在其傑出的著作《時間的代價：利率的真實故事》中指出的那樣，所謂的“寬鬆貨幣政策”具有許多負面影響。馬克斯指出，投資者往往會低估風險，低估未來的融資成本，並在低利率時期增加槓桿的使用，這也會導致隨後的緊縮週期中的投資失敗，而低利率也會加劇財富不平等毋庸置疑，寬鬆的貨幣政策在短時間內支撐了經濟，但低利率可能使經濟增長過快，導致通脹上公升，並增加了必須提高利率以對抗通脹的可能性，進一步抑制了經濟活動。 利率的這種波動可能導致經濟在通貨膨脹和衰退之間搖擺不定。沒有人應該希望這種情況發生。
此外，低利率將安全投資的預期回報降低到不可接受的水平鼓勵投資者接受更大的風險，以獲得更高的回報
這使投資者可以開始進行他們不應該進行的投資; 建造不該建造的建築物; 承擔你不應該承擔的風險。 當資本從低回報、更安全的資產轉向高風險資產，導致對後者的強勁需求時，這進一步鼓勵了進一步的風險承擔和投機。
正如查理·芒格（Charlie Munger）在2024年寫給我的信中所說，也許我們有了19世紀英國歷史學家阿克頓勳爵（Lord Acton）的名言的新版本：“寬鬆的貨幣政策會腐蝕人們的心靈，而非常寬鬆的貨幣政策會徹底腐蝕人們的心靈。 ”因此，馬克斯認為，美聯儲也應該從經濟前景的角度結束其寬鬆的貨幣週期：投資過程已成為靈活性和侵略性的重點，而不是審慎、高標準和適當的風險規避。
我認為經濟的韌性支援只將低利率作為緊急措施。經濟學家公尺爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）強烈認為，自由市場是資源的最佳分配者。 同樣，我認為所謂的自然利率指導著資本的整體最優配置。華爾街新聞，歡迎**app檢視更多。自然利率反映了貨幣的供求關係，我認為，自從美聯儲在20世紀90年代末成為“激進主義者”以來，我們在貨幣方面就沒有自由市場，美聯儲急於通過向金融體系注入流動性來防止問題出現。