1970年代美國的“Nifty 50”被認為是過去的一種典範。 分析人士認為，目前“七姐妹”所處的市場環境類似於“NIFTY 50”**泡沫期，通脹加速，科技股估值高，市場集中風險高。 “相信人工智慧”再次閃耀。
第四季度表現不俗的英偉達，單槍匹馬逆轉了全球市場，歐美日股指創下歷史新高。 科技股全線飆公升，納斯達克指數隔夜創下近3%的歷史新高**，英偉達股價上漲16%4%，市值一夜之間飆公升2770億美元，Microsoft、蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook母公司Meta、特斯拉均上調了價格。
但隨著通脹恐慌再次出現，七姐妹的牛市還能走多遠？ 華爾街分析師將“七姐妹”比作50年前美國頂級股票的“Nifty 50”，後者指的是當時市場上表現最好的50只藍籌股，而1970年代美國的惡性通貨膨脹導致了這些**大**，引發了美國自美國最嚴重熊市以來最嚴重的熊市。 SMEAD Capital Management首席執行官兼投資組合經理Cole Smead表示，目前七姐妹的市場環境類似於1970年代的“Nifty 50”泡沫，他預計美國的通脹環境將持續下去，這意味著美國可能會重蹈50年前的覆轍。
雖然通脹重新發揮作用，但科技股比 50 年前更加脆弱。 SMEAD在接受Business Insider採訪時表示，自2020年以來，美國**有大幅增加財政支出的趨勢，預計將使通貨膨脹率達到每年5%。 美國通脹率自2022年達到峰值以來一直保持在3%以上的高位，勞動力市場持續強勁，使美聯儲抗擊通脹的道路更加遙遠。
美國 1 月份的 CPI 和 PPI 資料異常火爆，預示著通脹即將重新加速。 通脹上公升將推高美國國債利率，而利率**對高估值的科技股來說意味著壞訊息。 在1970年代，美聯儲的寬鬆貨幣政策導致了美國歷史上最嚴重的通貨膨脹，隨後是快速的利率，這導致這些受歡迎的貨幣價格急劇下跌，導致了自美國最糟糕的熊市以來的熊市。
現在，問題可能更加嚴重。 彭博社策略師西蒙·懷特（Simon White）在其最新文章中指出，科技公司現在的存續期比50年前更長，這使得它們更容易受到通脹的影響**。 此外，現金流在未來的分布更大，使**的總價值更容易受到更高的實際利率的侵蝕。 市場集中的風險與50年前相媲美，一旦“七姐妹”的股價崩盤。
SMEAD表示，雖然七姐妹被認為具有良好的基本面，但它們被高估了，例如亞馬遜2023年的市盈率為59%36、Alphabet的市盈率為248. 英偉達的市盈率為2754. Microsoft的市盈率為41，遠高於目前標普500指數的20倍。 1970 年代的“Nifty 50”** 估值也很高。 根據經濟學家傑里公尺·西格爾（Jeremy Siegel）的分析，1972年這些**的平均市盈率為419，而標準普爾 500 指數的平均市盈率僅為 189。
SMEAD指出，市場領導者**很少在10年後保持同樣的領先優勢。 值得注意的是，標準普爾500指數中市值排名前五的公司現在占該指數總市值的四分之一以上，而十年前只有八分之一左右，美國股票的集中度處於50年來的最高水平。 也就是說，市場集中度如此之高的高風險只有在1970年代的“Nifty 50”泡沫期間才能看到。 關切的聲音層出不窮。 除了上述兩位分析師外，其他華爾街明星分析師，如前美林北美首席經濟學家D**ID Rosenberg和摩根大通首席市場策略師Marco Kolanovic，也開始將當前市場與20世紀70年代的“Nifty 50”進行比較，並得出了類似的結論。
羅森伯格週三發布報告稱，目前的“七姐妹”被認為與當年的“Nifty 50”基本一致，但估值過高最終會形成泡沫。 科拉諾維奇在週三的乙份報告中還指出，目前被認為是“**時代”的經濟最終可能在20世紀70年代變成“滯脹”。 他指出，地緣政治緊張局勢、西方不可持續的財政赤字以及新一輪通脹都是負面因素。 科拉諾維奇表示，如果出現像1970年代那樣的“滯脹”的負反饋迴圈，投資者將轉向債券等固定收益資產。 在1967-1980年期間，**表現平平，而債券收益率平均超過7%，債券明顯優於**。
因此，市場集中度過高的風險，“七姐妹”股價過高，通脹再次上演，這些都是投資者需要關注的問題。
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