非洲手機之王傳音控股近日賺夠眼球，年終獎金漲幅30%，引來不少網友羨慕——“這是別人的公司”。
1月29日，傳音控股（688036SH）早盤衝高，隨後拖累下行**184%，收盤142元，市值1145億元。 自2022年10月以來，公司累計超過160%，晉公升為千億白馬。
同期，科創50指數跌幅超過20%，出現明顯熊市跡象。 傳音控股為何能逆勢而上，其股價的韌性來源於此？
在消費電子的下行週期中，傳音充滿韌性
1月26日，網際網絡手機廠商傳音控股發布《關於傳音控股2023年終獎發放辦法的通知》。 提到該公司的績效係數為13、即所有員工在正常會計年終獎的基礎上，額外獲得30%的年終獎。
公司員工歡迎“潑財”，工人們都羨慕不已，年終獎超預期，顯然是因為公司賺夠了。
去年12月底，傳音控股宣布，預計2023年營收約為621臺22億元，同比增長約3332%，歸屬於母公司的淨利潤約為5493億元，同比增長約12115%。
2023年，消費電子行業仍處於寒冬，雖然四季度有所回暖，但全年看手機出貨量均出現明顯下滑，IDC資料顯示，2023年全球智慧型手機出貨量同比下降3%2%，降至 117億台，這也是10年來的最低出貨量水平。
在此背景下，傳音手機銷量逆勢增長，資料顯示，2023年傳音全球手機銷量將達到9490萬部，同比大幅增長30%8%。相比之下，蘋果2023年的銷售額同比僅增長3%7%，而三星、小公尺和vivo去年的銷量均出現同比下滑。
根據Canalys公布的資料，去年第三季度，非洲智慧型手機出貨量為1790萬部，同比增長12%，位居全球智慧型手機市場第一。
資料顯示，去年第三季度，傳音手機在非洲市場的出貨量達到860萬部，市場占有率達48%，幾乎佔據了該國的半壁江山。
事實上，近年來，傳音控股在非洲一直佔據主導地位，一度市場份額超過50%，“非洲手機之王”的稱號是當之無愧的。
非洲手機之王的崛起
傳音控股成立於2006年7月，創始人朱兆江原本是鳥牌海外市場的負責人，但他看到了海外手機市場的機會，萌生了創業的想法。 現在，Bird已經被捲入了歷史的舊紙堆中，但傳音正在獲得動力。
成立之初，傳音控股避開了競爭激烈的紅海市場，在非洲市場的“蠻荒之地”中，開發出符合當地使用者習慣的產品。
2007年，傳音在非洲推出了首款手機Tecno T780。 如果這款手機放在中國，可能沒人關心，但在非洲卻一炮而紅，因為它的“本土化”改進和創新，擊中了非洲老鐵的諸多“痛點”。
從那時起，傳音控股一直堅持並推進產品本土化戰略。
例如，在停電頻發的非洲，該公司開發了一種低成本的高壓快充技術，可以實現超長待機。 在通訊訊號不穩定、不同運營商通話費非常高的非洲，傳音研發了一款“四張SIM卡、四待”的智慧型手機。
傳音正在談論傳音手機的“曬黑”功能，這是專門定製的相機裝置和攝影演算法的方向優化，使其手機能夠在暗光環境下識別深色面板使用者的臉部，照片效果更好，深受非洲使用者的喜愛，成為公司引以為豪的賣點。 此外，傳音還有非常適合非洲的低音設計和喇叭設計，方便隨時隨地“唱歌跳舞”的非洲退伍軍人
在營銷方面，由於非洲電商落後，傳音也開出了正藥，聚焦地面戰，緊密繫結小經銷商甚至夫妻店，開拓廣闊的零售市場。
目前，傳音擁有三大產品線，包括中高階品牌Tecno、入門級品牌ITEL、追求時尚科技使用者的Infinix品牌。
除非洲外，傳音控股已在巴基斯坦、孟加拉、印度等國的智慧型手機市場布局，並打算分批複製其業務戰略。 當國內手機巨頭們面臨增長放緩的壓力時，將目光投向了第三世界的藍海，卻發現很多山峰早已被傳音占領。
傳音控股於2019年登陸上海證券交易所科創板，成為首只A股手機股，僅比小公尺登陸港股晚了一年。
相較於早期小公尺手機注重價效比的策略，傳音控股一直延續到今天。 近年來，傳音手機的ASP（平均售價）只有200多元，堪稱“手機行業的拼多多”，當然也離不開強大的國內連鎖能力。
矛盾的是，雖然是第三世界業務，產品定價有點低，但傳音控股的盈利能力卻非常強勁，2022年年報顯示，公司手機毛利率高達2061%，而同期小公尺手機的毛利率僅為9%。
結語——年終獎一事引發熱議，也讓低調的手機廠商傳音控股成為大眾關注的焦點。
隨著2024年消費電子行業的復甦，公司能否保持業績增長的趨勢，非洲等高增長市場是否會吸引其他手機巨頭的布局，傳音控股的高利潤率是否會受到擠壓，都值得投資者持續關注。
作者：飛魚。