邏輯一：深度關注中醫藥國有企業改革動態。 以中國特色的估值體系為背景，回顧上一輪市場**階段（2022年10月12日至2023年5月5日），國企在中藥行業的表現尤為搶眼，其中太極集團、昆明醫藥集團、江中藥業、康根貝、華潤三九、東娥阿膠等股價均漲超50%， 展現出強勁的增長勢頭。1月24日，國資委相關負責人透露，將進一步研究將市值管理納入企業負責人績效考核體系，預示著新一輪國企改革程序有望加快，或將成為未來投資的重要主線。 因此，我們高度看好中醫藥國有企業改革的發展方向，建議投資者關注華潤。
三。 9、東娥阿膠、太極集團、康根貝、昆明藥業集團等具有改革潛力的企業。
邏輯二：低估值下中醫藥板塊的相對優勢日益凸顯。 進入2023年6月以來，中藥板塊經歷了一輪全面合理**，目前部分企業市盈率（PEG）不足1。 尤其在經濟波動中尋求避險、價值回報的投資環境下，中藥板塊具有價效比優勢，建議投資者關注估值合理、業績穩定的集川藥業、左力藥業、葵花藥業和江眾藥業等標的。
邏輯三：中藥產業在政策層面繼續得到大力支援。 2022年獲批的中藥創新藥均已列入醫保共計目錄，這不僅體現了國家對中藥創新的重視，也預示著未來中藥新藥審批或將加快。 此外，中藥注射劑的使用限制有望分批解除，這將大大提高相關產品的市場預期，推動該細分市場從底部逐步復甦。 同時，基本藥物清單有望進一步向中醫藥傾斜，多種利好政策將共同為中醫藥產業發展注入強勁動力。 在此背景下，建議投資者關注方盛藥業、康源藥業、天士力、夷陵藥業和貴州三力等受益於利好政策的中藥企業。
此外，還有一些特色鮮明的中藥企業也值得關注，如一品紅、九芝堂、盤龍藥業、雲南白藥、凌瑞藥業、仁和藥業和特益藥業等，每一家都以其獨特的商業模式和品牌影響力在行業中佔據重要地位。
風險提示：1政策實施的進展或效果可能低於預期;
2.中藥行業整體增速或低於預期。
注：本文資料及觀點由GS Pharma團隊提供，僅供參考。
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