作者丨崔文靜.
編輯丨江世強.
資料來源丨新華社。
近年來，中國A股ESG報告（又稱可持續發展報告）的披露率逐漸提高，2022年達到36%。
然而，由於中國缺乏統一的ESG披露標準，ESG報告的內容差異很大。
今天，這個問題正在得到根本解決。
2月8日，滬深北證券交易所發布《上市公司持續監管指引——可持續發展報告（徵求意見稿）（以下簡稱“指引》”），系統規範上市公司ESG報告和披露，並公開徵求意見。
根據《指引》，報告期內繼續入選上證180指數、科創50指數、深交100指數和創業板指數的樣本公司，以及同時在境內外上市的公司，均須披露ESG報告，其餘上市公司為自願披露。
然而，強制披露ESG報告的過渡期較長，被強制披露可持續發展報告的上市公司應在2026年4月30日前發布其2025年可持續發展報告。
從2026年起，將有超過450家上市公司被要求披露ESG報告
2月8日，滬北證券交易所相繼發布《指引》，三大交易所發布的指引在強制披露方面存在差異，但具體披露內容基本一致。
作為中國首個系統性ESG披露規則，《指引》具有諸多亮點。
首先，強制披露與自願披露相結合。 報告期內，樣本公司連續入選上證180指數、科創50指數、深證100指數和創業板指數，以及境內外上市公司。
目前，此類上市公司有450多家，佔A**值的51%。
鼓勵其他上市公司披露ESG報告，但不是強制性的，如果披露是自願的，相關指標也應符合《指引》的要求。
其次，需要披露ESG報告的上市公司不必著急《指引》規定了更充分的過渡期和靈活的披露要求。
一方面，需要披露ESG報告的上市公司可以保證在2026年4月30日之前發布2025年可持續發展報告。
另一方面，上市公司在第乙個報告期不需要披露相關指標的同比變化，對難以量化披露的指標，可以進行定性披露，解釋原因。 在2025年和2026年報告期內，如果披露主體難以定量披露可持續發展相關風險和機遇對當前財務狀況的影響，則只能進行定性披露。
此外，從披露指標來看，主要包括環境資訊披露（E）、社會資訊披露（S）、公司治理資訊披露（G）三個方面。
其中，在公司治理資訊披露方面，三大交易所的披露要求基本一致，重點關注公司治理結構、內部制度、控制措施和程式等，並設定了反賄賂、反不正當競爭議題。
在環境資訊披露方面，共同點是圍繞治理、戰略、影響、風險與機會管理、指標和目標四大核心內容對要披露的主題進行分析。 氣候適應、轉型計畫、溫室氣體排放總量、減排措施以及與碳排放相關的機遇都是上海和深圳證券交易所的共同要求。
同時，交易所還要求披露汙染物、廢物、生態系統和生物多樣性、環境事件和處罰、迴圈經濟、能源使用、用水等主題。
在社會資訊披露方面，交易所設定了鄉村振興、社會貢獻、創新驅動、科技倫理、第一鏈安全、中小企業平等待遇、產品和服務安全與質量、資料安全與客戶私隱保護、員工等10餘個議題。 上市公司需要披露相關問題所涉及的影響、風險和機遇，公司採取的具體措施，以及取得的具體成果。
ESG報告披露任重道遠
近年來，受政策監管影響，A股上市公司ESG披露總體數量大幅增加。 近十年來，A股ESG報告披露率從2012年的12%上公升到2022年的36%。
據興證智庫ESG研究員陳雪介紹，各行業ESG資訊披露存在明顯差距，銀行和非銀金融披露率較高，醫藥生物、化工機械裝置、電子等行業披露率相對較低。 從公司屬性來看，國有企業ESG報告披露率最高，民營企業披露率有待進一步提高。
薛晨認為，在資訊披露質量方面，中國上市公司的ESG資訊披露仍有進一步提公升的空間。
首先，ESG資訊披露的規範化有待進一步完善。 由於缺乏統一的ESG披露標準，以及對ESG概念的理解和重要性不同，上市公司ESG相關報告的質量和內容存在較大差異。
其次，ESG資訊披露的完整性和平衡性有待提高。 上市公司在ESG資訊披露過程中，往往只強調正面資訊，避免負面資訊，並不能客觀反映其ESG表現和風險狀況。
此外，ESG資訊披露的可比性不強。 上市公司ESG披露資料水準不一致，缺乏有效的第三方鑑證，難以實現ESG披露的橫向和縱向比較。
中金公司研究部首席量化與ESG分析師劉俊偉也提到，由於缺乏標準。
1、由於披露難等原因，部分上市公司的披露內容存在量化資料缺乏、可比性差、資訊平衡不足等問題。 同時，ESG議題的重要性因行業特點、營商環境、企業發展階段等因素而異，因此ESG披露的側重點因行業而異。
根據中金公司的ESG評級系列研究，“溫室氣體排放”、“勞資關係管理”和“員工多元化”是各行業企業關注的ESG話題。
針對上述一些問題，《指南》已經明確了具體規定。 例如，市場最受關注的範圍1、範圍2和範圍3溫室氣體排放，迎來了統一的披露規範。 《指南》規定，披露主體應當披露範圍一和範圍二溫室氣體排放量，合格披露主體可披露範圍三溫室氣體排放量。
同時，《指南》明確披露主體應結合能源使用情況計算並披露報告期內溫室氣體排放總量，並將甲烷等溫室氣體排放量折算成公噸二氧化碳當量。
此外，聯交所鼓勵有資質的披露主體聘請第三方機構核實或核實公司的溫室氣體排放量等資料。
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編輯：劉雪英，實習生：趙鳳玲。
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