2024年伊始，大A**市場近三個月大跌，讓人感嘆市場的無情。 就在統計局公布2023年經濟資料後，**像瀑布一樣急轉彎。 那些希望將資金投入到房地產市場低迷的人，可能沒有想到會遭受如此沉重的損失。 他們手中的資金，彷彿被**這把亮晶晶的鐮刀割斷了。 在這個時代，韭菜似乎總是在掙扎著逃脫被割的命運。 無論怎麼換秀道，都很難擺脫韭菜的身份，變成蔥。 在達沃斯論壇上，有人興奮地表示，未來十年中國中產階級將達到10億，是美國規模的三倍。 這樣的前景讓人對未來充滿期待。 然而，與此同時，我聽到了另一條訊息。 在二手交易平台上，只有三五千元的鋼琴比比皆是，這樣的鋼琴甚至比一些普通版的樂器還要便宜。 這讓我有種想買的衝動，畢竟鋼琴的**還不如普通版。 
大約一年前，我買了一本名為《大衰退》的書。 該書的作者辜超明是素有野雞經濟學家之稱，但他在書中對日本房地產泡沫破滅後近30年的研究卻引起了國際社會的廣泛關注。 他將日本的經濟衰退稱為“資產負債表衰退”。 雖然這是乙個新概念，但其背後的基本原理與以往的債務危機並無根本區別。 當經濟槓桿率過高，推高資產**的資金不可持續時，泡沫就會破裂，資產負債表就會遭受沉重打擊。 面對這樣的困境，我們面臨著兩種選擇：系統性崩潰或資產負債表衰退。 前者將導致企業和家庭破產、金融體系崩潰、普遍失業和國內生產總值大幅倒退; 在後者中，問題被默許，企業和家庭難以償還債務，金融體系逐步修復，以維持經濟、金融和社會生活的穩定。 在我們的語境中，"衰退"這個詞不適用，但"增長正在放緩"可能是一種更安全的說法。 這種增長放緩實際上是乙個明智的舉動，因為它創造了更大的安全邊際。
在過去兩年中，由於房價的急劇上漲，家庭部門的資產負債表無疑受到了打擊，尤其是那些擁有高槓桿投資的人，他們正在經歷嚴重的困難。 為了修復資產負債表，家庭不可避免地會選擇增加收入和減少支出。 開源主要是通過兼職工作實現的，比如下班後開一家叫車服務公司或開始副業（儘管創業風險更大）。 節流表現在一系列的替代方案中，例如以公路旅行代替海外旅行，以及學習鋼琴而不是學習書法。 從表面上看，這些選擇在不影響生活質量的情況下有效地減少了開支。 
然而，最近卻發生了一件巨大的黑天鵝事件——深圳的鼎益豐公司爆火了。 據說該公司承諾了超過30%的年回報率，這也讓人感到困惑，不知道什麼樣的業務能帶來如此高的回報。 丁一峰的老闆打扮得像個仙女般的主人，留著山羊鬍子，穿著布袍。 每當我們看到有人打扮成這樣時，我們的直覺就會告訴我們，對方可能是**。 然而，投資者卻被高回報蒙蔽了雙眼，很多深圳人甚至把房子和車子抵押出去投資，但現在他們可能面臨賠光的困境。 銀行不在乎這些，如果錢還不清，他們就把房子拿走拍賣。 截至去年底，網際網絡上掛牌的止贖房屋數量接近80萬套，比2022年增長了40%。 事實上，經濟衰退的連鎖反應尚未結束，預計今年止贖數量將繼續快速增加。 不久前，一位清潔工阿姨告訴我，她的兒子在2020年買了房子，但現在至少損失了30萬。 由於延遲獲得地契，他們已被銀行起訴。 她說，如果這套公寓有什麼大不了的，她就不要了，讓銀行拿走。 我提醒她，如果房子在拍賣後不足以償還貸款，銀行會繼續追討。 她回答說，他們家沒錢，必須死。 最後，她責怪銀行，認為如果銀行沒有提供貸款，一家人就不會買房子，也不會有現在那麼多麻煩。 我該如何回應？ 
我們生活在困難時期。 傳統房地產投資不再安全，風險很多，像鼎益豐這樣的民營金融平台更是狼吞虎嚥，不吐骨頭。 自從我開始專注於非住宅業務以來，我一直在收到有關各種資產甩賣的資訊，包括回報率超過7%的商業專案，市場後折扣仍然很高的寫字樓，以及開發商想要擺脫的業主擁有的物業。 市場上的資產並不稀缺，稀缺的是資本。 我們的**是**2月**動態激勵計畫 隨著危機的蔓延，2024年將有更多資產被迫拋售，但市場上的接收者將很少。 尤其是對於價值較大的房產，很少有人願意碰它們。 過去，我一直在強調要有防有納，降低槓桿率，避免盲目投資。 如果你覺得你的錢很熱，你很可能會遇到麻煩。 也許現在最大的困惑是：調整何時結束？ 經濟何時會好轉？ 坦率地說，在目前的氣候下，我們真的做不到**。 我們應該更加關注擺在我們面前的確定性機會。 至於未來，考慮到人口下降、地緣政治衝突加劇、大環境不確定性增加以及各行各業不斷爆發的雷聲。
一句話：專注於當下。