對於歐洲**來說，今年的開局與過去十年的大部分時間一樣——努力跟上華爾街的漲幅。 但包括高盛（Goldman Sachs）和MFS資產管理公司（MFS Asset Management）在內的一些機構分析師認為，這種熟悉的模式可能即將被打破。
在他們看來，在長期不受投資者青睞之後，與美國股票相比，歐洲**的估值看起來很有吸引力。 此外，歐洲不存在“七大”泡沫破裂的風險**。
看好歐洲股市的理由。
美國銀行 2 月份全球**經理人調查顯示，大多數歐洲**經理人認為該地區被低估，與上個月相比明顯變化。 當時，大多數經理人都說歐洲太貴了。 與此同時，全年在歐股錄得正回報的投資者比例，也在短短三個月內從50%躍公升至78%。
歐洲斯托克600指數今年為**26%，接近 2022 年 1 月創下的歷史新高。 但以美元計算，它仍然上漲了 02%，落後於處於歷史峰值的標準普爾 500 指數。 在過去十年中，歐洲股市的年回報率僅優於美國股市。
但就目前而言，一些分析師認為，歐洲股市跑輸美股的長期時代即將結束。 一方面，高於預期的通脹資料挫敗了市場此前對美聯儲降息的樂觀預期，美聯儲降息時機和幅度的不確定性使投資者繼續大幅**看好美國科技股，並導致標普500指數**的懷疑情緒增加。 另一方面，投資者越來越期待歐洲的商業活動將回公升。 歐洲公司今年將錄得強勁的收益**，這提振了對歐洲股市走勢的信心。
桑福德·伯恩斯坦伯恩斯坦（Bernstein）策略師莎拉·麥卡錫（Sarah McCarthy）表示，2024年剩餘時間歐洲企業盈利大幅下調的風險很低。 資料顯示，市場預計去年斯托克600指數中各公司的盈利將下降3%，預計整體為**42%。
BCA Research首席策略師Dh**Al Joshi表示，在去年的重大舉措之後，預計美國科技巨頭的盈利增長將繼續是“不現實的”。 未來幾年，歐洲是乙個不錯的選擇，因為“與美國不同，歐洲沒有泡沫”。 長期投資者應增加對歐洲股票的敞口。 ”
MFS Asset Management全球投資策略師羅伯特·阿爾梅達（Robert Almeida）也表示：“與美國股市相比，歐洲**無疑變得更有吸引力。 長期以來，歐洲股市盈利走低的乙個原因是，歐洲上市公司對經濟狀況的敏感度高於美國股市。 目前，歐洲經濟收益的風險小於美國。 同時，歐洲股票的估值風險也很小。 ”
他提到的估值優勢確實是投資者看好歐洲股市的另乙個主要驅動力。 斯托克600指數的12個月遠期市盈率與標準普爾500指數的遠期市盈率之比接近歷史最低水平。
歐洲股市的“十一大”
基於對歐洲經濟和歐洲企業盈利的樂觀預期，高盛策略師Sharon Bell認為，與經濟相關的順週期行業，如工業品和建築業，將受益於能源成本的降低和需求的改善。 她還認為，儘管估值較高，但一些歐洲最大的公司由於其“相對防禦性”的性質、強勁的盈利增長、低波動性、高而穩定的利潤率以及穩健的資產負債表，其股價前景將更加光明。
這些公司被稱為歐洲股票的所謂“格蘭諾拉麥片”，包括葛蘭素史克、羅氏、阿斯麥、雀巢、諾華、諾和諾德、歐萊雅、路威酩軒、阿斯利康、SAP和賽諾菲。 這些**約佔歐洲斯托克600指數市值的四分之一，佔過去一年歐洲股市所有漲幅的60%。
歐股的風險水平也遠低於美股“七大”。 在過去三年中，11大銀行的漲幅與7大銀行一樣多，高達63%，而整體波動率僅為七大銀行的一半，五年回報率更高。 與“七大”都是科技股不同，“十一大”涉及醫療、健康、科技、快消品等多個領域。 “十一大”也更注重回報股東，整體股息收益率為25%，明顯高於標準普爾 500 指數和七大指數，以及經通脹調整的美國國債和德國國債的實際收益率，這些國債支付的股息很少，而且通常更以回購為導向**。
貝爾還補充稱，上個季度，隨著債券收益率曲線陡峭化和經濟政策不確定性增加，全球**出現高波動性的可能性也有所增加，地緣政治風險更有可能帶來更多衝擊，但“11大”的波動性仍低於歷史平均水平。 因此，即使今年晚些時候全球**進入高波動期，“11大”也能很好地隔離整體風險。
除了“十一大”之外，高盛認為，在美國消費者強勁的推動下，歐洲奢侈品股也將復甦。 路威酩軒集團（LVMH）的強勁收益消除了對中國需求放緩的擔憂，並推動MSCI歐洲紡織品（服裝和奢侈品指數）自1月中旬以來攀公升了22%。 貝爾說。
最後，儘管歐洲缺乏蘋果和英偉達等科技巨頭，但該地區仍在通過ASML、ASM International NV和Be Semiconductor Industries NV等公司收穫這一輪人工智慧（AI）熱潮的紅利。 投資者押注，人工智慧領域的投資激增將刺激相關晶元製造商對產品的需求。 受此提振，自去年10月底以來，這三家公司均上漲了50%以上。