恆大終於要迎來“大結局”了。
經過八次延期，香港高等法院發出正式命令，要求中國恆大清盤。
嗅覺敏銳的資本市場早就預見到了這一點，29日上午港股開盤後，中國恆大、恆大汽車、恆大地產的股價一起暴跌。
上午10時19分，三隻**股按照《主機板上市規則》停牌，停牌前分別下跌。 21% 和 250%。
目前，中國恆大的股價已跌至0163港幣，市值僅215億港元，資本市場的態度已經很明確了：恆大幾乎一文不值。
什麼是清算？
簡單來說，和內地的破產沒有太大區別，大致就是停止公司經營，然後整理債務，分割現有資產，然後解散公司。
恆大的債務接近24萬億，這也是我國歷史上最大的破產案。
既然到了資產分割，恆大的債權人誰能先拿到錢？
有業內人士表示，恆大的清盤令並不意味著整部劇就要結束了，恆大可能還有一絲生機，當然，這只是理論上的一線生機。
這是怎麼回事？
首先，根據香港相關法律法規，恆大在被發出清盤令後仍可上訴，如果上訴成功，清盤令也可以撤銷。
然而，上訴是不可能的，因為恆大之前的清盤呈請聽證會已經推遲了八次，跨越了兩年。
也就是說，法院給了恆大2年時間進行債務重組，但最終沒有導致清算，那麼法院還能給恆大乙個機會嗎？
其次，法院下達清盤令後，會提名一名清盤人，由清盤人接管恆大的業務，在此期間恆大將不再經營，主要要做的就是配合資產盤點。
但是，如果恆大拿出新的重組方案，白衣騎士出手相救，清算人提交重組方案並通過債權人會議和法院，那麼恆大仍然可以取消清算。
只是這幾乎無異於傻瓜做夢，為什麼？ 因為恒大快24萬億債務，別說白騎士團了，白聖鬥士星矢來也沒用。
所以雖然理論上恆大還有一線生機，但事實上，清算早已板上釘釘。
根據恆大最新財報，截至2023年6月30日，公司總負債為239萬億元，不含合同負債60398億元後，債務約為178萬億元。
那是什麼意思？ 合同債務是買方交給恆大的錢，也就是說，在房屋交付方面還有6000多億元的缺口，此外，恆大還欠了178萬億。
現在恆大即將被清算，債權人都在等待清算恆大的資產，但實際上，這背後還有非常複雜的法律問題，為什麼？
首先，恒大是香港上市公司，清算是在香港進行的，但恆大的絕大多數債務和資產都在內地。
目前，內地和香港的法院在公司破產方面還沒有完全融合，如果完全遵循香港的法律，那麼海外債權人很可能是第乙個得到償還的。
問題是，如果海外債權人想要得到補償，就必須拍賣恆大在內地的資產，那麼恆大在內地的債權人會同意嗎？ 當然不是。
由於大陸債權人不同意，資產無法拍賣，清算很可能陷入僵局。
因此，恆大的天價債務是乙個問題，其背後的法律關係也是乙個問題。
在與恆大打交道時，我們很可能會有一些突破原有框架的措施，否則就很難解決問題了。
如果法律和政策問題都解決了，那麼下乙個主要問題就是恆大剩餘資產如何分配？
如前所述，恆大的合同負債仍然超過6000億，而且恆大的專案大部分都在三四線城市，我們用50萬套來計算，所以恆大還有120萬套房要支付。
按照買房清空“6個錢包”的方式，這120萬套套房的背後是360萬戶家庭，約1000萬人。
因此，無論恆大的剩餘資產如何分配，首先必須滿足保證交付的需求，因為這超出了經濟問題的範圍，涉及社會穩定。
所以，買恆大房子的人不用過分著急，恆大破產了，沒有理由再拖延下去了，保證樓房交付的工作很有可能加快。
當然，認為恆大保證交付大樓一定是一帆風順是不對的，為什麼呢？
由於恆大的債務非常複雜，公司專案公司眾多，專案公司之間存在很多交叉擔保和重複擔保，給恆大債務的清償造成了巨大的困難，使得恆大的專案難以盤活。
舉個簡單的例子，比如有恆大專案公司A和B，A拿自己的土地作為抵押向銀行借款，然後把土地拿給B作為擔保，B也把土地抵押給銀行，也拿土地給A做擔保。
有些人認為這可能看起來並不複雜，但現在 C 已經加入了 A 和 B 的債務呢？ 如果有五六百家其他公司加入呢？
因此，恆大的債務不僅龐大而且複雜，將難以處理。
但再難，該處理的還是要處理的，畢竟普通人辛辛苦苦攢了一輩子錢，買房也住不進去，反正也說不出來。
至於大樓交付後的其他債權人，如建設方、銀行、金融機構等，只能等到大樓交付後，看看恆大還剩下多少資產，然後按照法定程式進行分割。