2024年初以來，市場持續下跌，底部再跌。 對於一些新人和股東來說，這確實是乙個“教訓”。 同時，也讓一些老人再次大開眼界。
由於技術和基本面不再能夠解釋連續體**，長期的市場底部使投資者變得極其困難。
著名的“黑天鵝”理論之父塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）出版了一本書——《反脆弱：從不確定性中受益》。
“反脆弱”一詞是指能夠在面對波動性、隨機性和風險時適應和彈性，甚至從挑戰和壓力中受益的能力。
在當前的市場環境下，投資者應該學會如何“反脆弱”。
擁抱不確定性
凱恩斯曾經說過，“市場將持續非理性的時間超過你所能承受的時間”，因為市場波動是不確定的，而這些不確定性是投資的主要“痛點”**。
市場有起有落，大漲大落在所難免。 極致**總是在考驗投資者的心理承受能力。
「部分股票混合指數」是以所有在市場上設立超過3個月的部分股票混合**指數為基礎。 它可以相對很好地反映全市場股票混合型**的平均收益表現。
回顧“部分股票混一九指數”的歷史走勢，除了本輪**之外，還經歷了4個明顯的大**：
可以發現，每一次經歷之後，部分股混指數確實回公升了，機會也確實掉了出來，每一輪低谷對應著乙個更好的布局機會，但損失是真金**，很少有人能克服人性的考慮。
可以肯定，每乙個“不確定性”都不一定是劣勢，從長遠來看，投資市場動盪帶來的“不確定性”往往會孕育出“確定性”的機會。
當中等質量資產被誤殺時，眼光敏銳的投資者如果能夠果斷採取行動，從長遠來看有望獲得相對較大的超額回報。
歷史已經向我們證明，一輪**的開啟往往是突然的，不可預測的。 通過不斷的調整和迭代來擁抱不確定性並適應市場和環境的變化，是反脆弱和從波動中獲益的關鍵。
理性來勢洶洶
投資者在市場過熱時總是過於樂觀，認為上漲趨勢會持續，毫不猶豫地高位買入; 他在市場的冰點上極度悲觀，認為下一步是無底洞，他毫不猶豫地在黎明前割肉。
市場趨勢的“線性外推”是人之常情，但在許多情況下，我們對風險的感知容易產生認知偏差，但事實可能並非如此。 所以我們要做的，就是要盡最大努力克服環境中的“慣性思維”。
事實上，過去每一次市場觸底，市場都會產生這樣那樣的中長期悲觀問題，當時感覺完全不可能開始，極端的市場狀況總是孕育著極端的巨集觀敘事。
華夏**認為，當下的極度悲觀情緒，其實和21年初的“核心資產總會上漲”的想法沒什麼區別，這是基於對當下情緒的線性外推。
當人們在尋找“**十年”的論據時，市場離見頂不遠了; 當人們在尋找長期悲觀的理由時，市場已經處於底部區域。
當來自市場底部的訊號開始出現時，請記住不要“錨定”現有的賬面損失，因為這些損失很容易引起恐懼。 畢竟，市場底部的布局能否在長遠的將來盈利，自然與TA無關。 有時候進攻也是最好的防守，不妨採取批量或固定的間距來布局，這樣不僅可以降低失誤的風險，還可以為未來積累籌碼。
無論是經濟還是投資，週期永遠是最後的。 迴圈的起起落落和路上的艱辛如何摧毀乙個人的意志，將獎勵和昇華那些堅持到底的贏家。
如何扭轉市場趨勢？
鵬華**副總裁梁浩認為，市場走勢的逆轉需要打破巨集觀慣性，包括疏通幣信傳導機制和美元真正寬鬆。
目前，雖然道路一波三折，但政策關懷意向明確。 今年巨集觀政策將兼顧穩增長和結構調整，財政貨幣政策方向的一致性將進一步增強，培育新動能的產業政策也將繼續發力。
此外，從市場本身的制度建設和微觀流動性來看，資本市場的雙向調控力度有所加強，IPO、再融資和大股東同時調控“節流”，金融和保險兩大基金進一步放寬，市本“開源”， 對資本市場的政策支援具有明確的訊號。
中泰**首席經濟學家李訓雷認為，總體來看，雖然2024年巨集觀政策會有所微調，但大方向沒有改變。 同時，擴大內需和供給側結構性改革作為乙個整體考慮，相輔相成，在化解風險方面提出了許多要求。 因此，2024年，總體觀點是機遇與風險並存，機遇大於風險。
梁浩表示，從整體經濟來看，當前庫存週期處於底部區域，深度去庫存拖累正在緩解。 從需求結構來看，消費仍處於復甦過程中，文旅消費保持韌性; 商品消費存在分層：高階韌性而中等收入群體追求極致價效比，新消費趨勢下，新產品、新渠道不斷湧現（如折扣店）; 在疫情下出口紅利下滑、歐美去庫存、產業鏈重組和第一關係的背景下，仍存在不少結構性亮點，部分產品（如汽車、船舶等）憑藉生產效率形成的競爭優勢，承擔了新興市場需求公升級和第一鏈份額擴大優勢和不斷攀公升的價值鏈。整體而言，市場尚未充分挖掘這些積極變化所蘊含的投資機會。