作者 |王涵予.
編輯 |潘欣怡.
時隔34年後，日本**重新回到了泡沫高峰期的歷史高位。
2月22日上午，日經225指數突破39,000點，正式突破1989年12月日本經濟泡沫破滅前創下的38,915點的歷史高點87分。 截至當天收盤**，日經指數保持在39,098點68分，自年初以來一直**1684%。
來源：風能
此前在 2023 年日經 225 指數 **2824%，是自1989年以來的最大增幅。
外媒日經亞洲評論道，日本股市的表現可能意味著日本經濟已經走出了“失去的幾十年”。
回想一下，在1990年代初經濟泡沫破滅後，日本經濟長期停滯不前，陷入“失去的30年”，日本一度成為世界上最不受歡迎的資產。 放眼眼底，世界資本再次湧入日本追逐崛起。
面對這種轉變，業內人士表示，這主要與日本上市公司積極改革、努力提高股東回報以及日元持續疲軟有關。 隨著日本經濟活力的不斷釋放，國際避險資金的不斷流入和東京交易所的改革有望支撐日本的長期繁榮。
前天（2月21日），美國半導體巨頭英偉達公布2023年11月至2024年1月財報，業績明顯超出市場預期——營業收入同比增長265%至221億美元，淨利潤同比增長769%至123億美元。
受此影響，在當天美股盤後交易中，英偉達**大幅**。 昨日，日本**也出現在半導體相關**中心**，東京電子、愛德萬測試等半導體股領漲**。
事實上，自今年年初以來，東京電子、軟銀集團等半導體和人工智慧相關**持續帶動日本***
同時，東京**交易所的資料顯示，今年1月，國際投資者在日本的淨值達到207萬億日元，這比去年同期高出約4倍
結合海外投資者在日股交易量中的比例，約60%。外資一直發揮著重要作用。而回顧這一輪日本，很明顯，它也是在沃倫·巴菲特2023年4月訪日之後開始的。
當時，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在日本接受採訪時表示，他已將日本五大貿易公司的持股比例增加到7家4%，計畫持有10-20年，並打算進一步增加對日本的投資**。
追隨“股神”的腳步，一批外資機構在日本“站了起來”。 黑石集團、KKR相關負責人陸續訪問日本; 對沖**Citadel 重新開放東京辦事處; LVMH旗下私募股權公司Catterton表示，將擴大其在日本的投資組合; 包括貝萊德（BlackRock）和施洛德（Schroders）在內的多家資產管理公司也上調了對日本的投資評級**。
在沃倫·巴菲特本人和多家資產管理公司為他的投資分析所做的解釋中兩人都提到了日本上市公司治理改革的積極影響
去年3月，東京**證券交易所發布公告，從機構層面加快提公升日本**估值，並敦促市淨率低於1的上市公司通過**回購、調整企業策略、提高ROE等方式盡快改善局面。
該倡議還提到，如果企業未能按要求運營，將被告知它將被視為“資本使用效率低下”，最早可能在2026年面臨退市的風險
在此背景下，日本上市公司加大了回購規模，回購總額將達到9家左右6萬億日元，連續第二年創下新高; 同時，據《日本經濟新聞》**報道，2023財年日本上市公司的股息總額也將達到創紀錄的16萬億日元。
著名經濟學家宋慶輝告訴36氪，日本上市公司的積極改革和提高股東回報的努力增強了日本最大市場的吸引力。 此外，它認為日本的歷史高位也與國際地緣政治的不確定性有關，這導致很大一部分資金流向日本市場。
不過，也有觀點認為，日本這一輪**的激增在一定程度上屬於“表面繁榮”。
某資管機構分析36氪，一方面，日元貶值引發的利差，讓日本**在外國投資者眼中更便宜，提公升了海外投資者的投資熱情; 另一方面，日本持續的物價水平和CPI進一步推動了日本企業的股價。
根據日本帝國資料庫公布的調查結果，2023年，日本共有3240,000 種食品的價格上漲了近 2570,000種產品已大大擴充套件。 日本央行行長植田和男今天在眾議院預算委員會會議上表示日本的價格將在未來繼續**
同時，日本剔除生鮮食品後2023年平均核心CPI同比為**31%，創近41年來新高。
結果，日本人的收入實際上下降了。 日本 2023 年 11 月的一項勞工統計調查顯示反映物價變化的日本實際工資較 2022 年 11 月下降了 3%
家庭收入真實感受下降導致內需疲軟，這反映在巨集觀層面，去年第四季度日本實際GDP環比下降0.01%，這意味著減少 04%，連續兩個季度出現負增長。
不過，近期多家日本大企的加薪公告，似乎又帶來了積極訊號目前，包括本田汽車、永旺零售、馬自達汽車、松屋食品等在內的日本企業已達成加薪協議。 其中，松屋食品109%的加薪幅度是自2001年以來最大的。
景順（Invesco）駐新加坡的全球市場策略師D**id Chao表示，他並不擔心日本經濟目前的疲軟，並認為在名義工資增長加快和CPI通脹放緩的推動下，消費可能很快回公升。
與此同時，外國投資者對日本的預期也進一步提高。
花旗集團（Citigroup）駐日本首席策略師坂上良太（Ryota Sakagami）此前表示，日經指數將在今年年底前達到39,000點。 現在它的最新**已公升至 45,000 點
野村證券首席策略師池田裕之介將日經指數的年終預測從38,000點上調至40,000點。 鑑於日本央行已明確表示不會尋求快速加息它認為，到今年年底，日經指數甚至可能達到43,000點
宋慶輝還表示，國際避險資金的持續流入和東京**證券交易所的一系列大刀闊斧改革，有望支撐本輪日本股市的長期景氣，進而開啟新一輪牛市。
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