餘茅台的態度是，茅台未來獲得自由現金流的能力會繼續增長，五糧液可能會有一點壓力，但總體上也會保持穩定和上公升，洋河可能會有一些小幅波動，但目前的估值已經完全預料到了壞事，即使未來賺取現金流的能力有所下降， 首先，目前的估值已經反映了未來的不良預期，另乙個是，即使短期波動，陽河也不是沒有，從長遠來看，賺取現金流的能力肯定是越來越強。
從頭到尾，我從來沒有有過股價，股價是由市場先生決定的，而我作為投資人，我只研究企業的基本面和估值，也就是企業獲得自由現金流的能力，我始終相信，只要企業的基本面紮實， 獲得自由現金流的能力是真實的，即使目前市場給出的估值很低，但從長遠來看，由於無風險回報率與企業現金流貼現率之間的差距，水流偏低，我相信價值的回報。
五糧液2023年淨利潤約300億元。
1月28日，在四川省啤酒業協會第四屆理事會2023年工作總結會上，五糧液業股份有限公司總工程師、食品安全總監楊雲霞表示，2023年五糧液集團股份有限公司銷售收入為177098億元，同比增長1389%；總利潤為42579億元，同比增長1413%；利得稅 66446億元，同比增長1384%，對於像我們這樣的長期投資者來說，一旦知道了五糧液集團的資料，那麼股份公司的資料就可以外推了。
目前已知，五糧液集團2023年營業收入為177098億元，與五糧液業股份有限公司過去的營業收入之比可以計算出集團的銷售收入之比。
2019年集團公司實現銷售收入1080億元，股份公司營業收入501元18億元，佔464%
2020年，集團公司實現銷售收入1211億元，股份公司營業收入57321億元，佔4733%
2022年集團公司實現銷售收入1500億元，股份公司營業收入739元68億元，佔493%
近兩三年來，股份公司的營業收入在集團公司的銷售收入中逐年增加，我們做最保守的估計是，股份公司的營業收入佔集團今年營業收入的48%左右，所以五糧液公司的營業收入。 Ltd.在2023年是177098*48%=850億元。
計算完五糧液股份有限公司的淨利潤率後，我們可以大致知道淨利潤是多少。
2018年，五糧液營業收入為4003、實現133的淨利潤84億元，淨利潤率3343%
2019年，五糧液營業收入為50118、淨利潤為1742億元，淨利潤3472%
2020年，五糧液營業收入為5732億，實現淨利潤1995億元，淨利潤率348%
2021年，五糧液營業收入為6629億元，實現淨利潤2337億元，淨利潤率3529%
2022年，五糧液營業收入為73968億，實現淨利潤2669億元，淨利潤率36%。
顯然，高階產品佔整體結構性增長，這使得公司淨利率逐步上公升，2023年前三季度淨利率為365%，據保守估計，五糧液2023年淨利潤率與前三季度持平，為36按股份公司2023年營業收入計算，5%的淨利率為8678億元，五糧液股份有限公司2023年淨利潤為850*365%=約310億元。
那麼2023年，五糧液股份的營業收入約為850億元，淨利潤約為310億元，同比增長161%，這個資料可能存在一定的誤差，但五糧液股份有限公司2023年的淨利潤基本可以確定已經突破了300億大關。
目前，五糧液市值為5110億元，根據最新資料顯示，五糧液的估值已低至16倍左右，五糧液的歷史平均估值為2922倍，事實上，五糧液目前的估值水平只有歷史平均水平的一半左右，五糧液獲得自由現金流的能力在未來還能繼續增長。
茅台仍然是最確定的公司。
2021年至2024年無疑是投資者最困難的時期，但茅台一直保持著驚人的穩定性，2021年全年茅台一直**377%， 2022**1425%，2023**262%，2024 年到目前為止只有 **44%，只要**稍微好一點，茅台就能在2024年轉紅，股價回到1800也不難。
茅台的基本面真的碰不到瓷器，很多人說以後人會少一些，年輕人不喝酒，對於茅台來說，一點影響都沒有，十年前剛投資白酒的時候，我以為喝白酒的人會減少，結果似乎和我想象的不一樣。 即使減少，人們也很難減少喝茅台酒的人數，因為人們傾向於喝得少喝得更好。 這麼多年白酒總量一直在減少，但實際上高階白酒的產能還是不足的，這個行業的內部結構非常嚴重5%，就像法拉利汽車只有0一樣5%相同，它們基本上與市場關係不大。
如果你的投資風格追求穩定、確定、長期穩定十年或二十年，茅台仍然是目前最好的選擇。
如何把“蒲芥”**顛倒過來看。
1.受諸多因素影響，今年的“普蒺”**確實是顛倒的，但今年我們有信心實現平穩的價格。 劉洋表示，公司動態銷售非常強勁，超出了此前的預期，渠道去庫存非常快。 目前，公司20多個地區實現了兩位數的增長，多個地區實現了20%以上的增長。 在**方面，曾從勤表示，公司將處理好數量和價格的問題，保持數量和價格的平衡，長期不倒置，讓經銷商賺錢。
當然，**確實有倒掛，但現在動態銷售是好的，倒掛現象在短期內會發生變化，至於信不信，這就是仁智者的智慧。
2.假設乙個最悲觀的狀態，2023年，一瓶五糧液酒不賣，淨利潤為0，那又如何？ 難道五糧液的值是0嗎？
酒不會過期。
現在很多人說國窖1573是退化的，因為瀘州老窖宣傳國窖1573只能在百年窖池中生產，因為瀘州老窖過去多年沒有擴大生產，所以他的產能勉強增加，但近年來，國窖1573的銷量激增， 酒從何而來？
唯一的解釋是：
很大一部分是因為2014-2016年之後市場上沒有賣到的滯銷酒，讓瀘州老焦酒廠的領導沒想到，這批滯銷酒在後面派上了用場，不過是好事，2014年，當時生產的國窖1573就賣出去了， 而出廠價可能只有每瓶500，但市場回暖後，這部分滯銷的酒將在2018年和2019年出售，出廠價可能達到每瓶800。大家都意識到，高檔白酒根本不怕賣不出去，某一年賣不好也沒關係，存放在倉庫裡，等市場好轉了，才能賣得更上來。
白酒不怕過期，而且隨著時間的流逝，老酒會變得越來越值錢，只要未來市場好轉，這都不是問題，對於長期持有者來說，對於買**的投資者來說就是買公司，這筆錢無非是今年或更晚。 當然，並不是所有的白酒企業都有這樣的實力，比如五糧液、茅台、瀘州老窖等高階白酒產能不平衡的企業，不怕某一年市場惡化，只要未來能恢復，就不算什麼事，可能還是好事。
不管現在發生什麼，未來會發生什麼，你需要著眼於長遠，而不是現在。