近日，TCL中環披露業績預測，根據公司財務部初步測算結果，預計2023年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤42億元至48億元，同比減少2960%—38.40%，扣除非經常性損益後淨利潤為31億元至36億元，同比減少4447%—52.18%。
光伏行業整體表現承壓
除TCL中環外，其他多家光伏企業也發布了2023年全年業績預測，其中大部分第四季度業績均有所下降，其中景雲通扣除淨利潤虧損129-2.1億元。
筆者發現，TCL中環2023年業績負增長的主要原因也是第四季度業績波動所致——第四季度歸屬於母公司的淨利潤為-1988億美元至-1388億元，環比下降184%-220%，扣除母公司非歸屬淨利潤為-220.8億至-178億元，環比下降214%-247%。 至於業績變動的原因，TCL中環在公告中給出了兩個影響因素：
2023年，整體光伏產業鏈呈現波動性下行趨勢，主營產品在四季度迅速向非理性區間挺進，公司主營業務盈利能力承壓;
同時，產品快速下滑，以及出售持股公司股權導致的一次性賬面虧損，對公司第四季度業績產生了較大的負面影響。 筆者指出，“一甩舊包袱”的行為，預計將給公司帶來6億至8億元的鉅額虧損。
在第四季度的光伏寒冬中，疊加的產業鏈波動帶來了“戴維斯雙殺”。
2023年光伏企業成績單集體“滑鐵盧”的背後，是不容忽視的光伏週期的力量。
光伏產業有兩個特點：增長性和週期性。 近十年來，我國光伏新增裝機容量增長了近40倍，成為僅次於火電的第二大能源形式。 週期性與行業發展齊頭並進，國內光伏週期的主導因素呈現出“政策驅動”到“市場驅動”再到“技術驅動”的特徵，這種週期的誘因體現在以下幾個方面：
全產業鏈供需錯配邊際改善是本輪光伏週期的核心原因。 光伏產業各環節擴容週期的步伐不同，從上游多晶矽到下游元件擴容週期逐漸縮短，上游對下游環節需求的響應存在明顯滯後，供需錯配通過產業鏈向上傳遞， 將上游多晶矽**推至當前週期開始時的峰值，其間形成風口效應，吸引大量資金湧入光伏產業各個環節的大規模擴張。2022年以來，矽料板塊釋放了大量產能，緩解了矽料長期短缺，帶動全產業鏈進入降價週期。 據筆者統計，2022-2023年，多晶矽**跌幅高達80%，下游板塊**走勢與多晶矽基本一致，因此2023年第四季度全產業鏈企業短期盈利承壓。
技術路線上的n型led變化是這個週期的直接原因。 20年來，中國光伏產業風波瀾瀾，技術創新幫助中國光伏產業從原材料、技術、市場的“三端”發展到製造、裝機、發電的“世界第一”。 2023年以來，n型技術和產品的替代進度超出預期，其降本增效的優勢影響了行業的需求結構，擠壓了p型產品的份額，業內人士表示，預計2024年n型在光伏產業鏈中的佔比有望超過70%， 而P型產能將進一步下降至20%左右。
總體來看，短期週期和長期發展呈現“雙日”局面。 據國家能源局統計，2023年全國新增光伏裝機216座88gw。
短期週期波動並不能改變光伏產業的長期增長趨勢，如何成功度過這個週期是光伏企業面臨的共同問題。
光伏企業如何緩和電力以度過週期
歷史經驗表明，產業週期規律永遠不會缺席，復甦終將到來。 其中，業務成熟度和創新能力優秀的企業，能夠帶動週期的上行程序，經歷週期，尋找從10到100的增量空間，滿足上公升的基本面。
據Infolink相關統計，2023年下半年，n型產品在光伏產業鏈中的市場份額將大幅提公升，三季度增幅超過20%，四季度末創下52%的歷史新高。 終端使用者需求方面，2023年8月N型競價開始快速競價**，年底佔N型元件競價的近70%。
技術創新+製造能力成為開啟光伏企業競爭力差距的決定性因素。
在規模化製造中，HJT、IBC、TOPCon等下游N型技術路線對上游晶體生長、物理引數控制方向等要求不同，使得N型矽片品類迄今接近1200片，定製N型矽片需求遠超P型時代，技術壁壘大幅提公升。
N型技術產品的快速迭代、行業產能的結構調整、產能的暫停和落後產能的清算——TCL中環對光伏技術路線的態度始終堅定。
自1958年公司成立以來，經歷了乙個個家子的TCL中環，經歷了多輪週期。 作為上游的N型矽片製造商，TCL中環在N型矽片技術積累和業務結構上都把握了發展機遇。 憑藉在物理引數、工程管理、SIGMA值、產品一致性控制等方面的技術積累，TCL中環率先實現N型矽片低成本量產，N型客戶覆蓋率超過90%，同時實現電池技術路線全覆蓋。
相關人士表示，2023年N型矽片出貨規模和產能雙雙提公升，目前TCL中環N型產能佔比超過90%，N型產能處於行業領先水平。
展望未來發展，TCL中環表示，基於對行業發展方向和自身發展路徑的清晰判斷和認知，公司保持戰略定力，持續推進降本增效，堅持技術創新和產業40製造模式轉型，持續提公升柔性製造能力，不斷強化內生競爭優勢，以科學可持續的成本領先和穩定的經營策略應對產業鏈波動，確保公司內生可持續發展競爭力。
筆者認為，行業的週期性波動考驗著企業的戰略決心和發展韌性，中國光伏產業史上無數的老兵跌落到週期的底部，無數的常青樹在波動中重生。
2023年，光伏資本市場估值和經營環境雙雙跌至底部區間——光伏板塊年度市值蒸發萬億，四季度將出現密集減值、股權處置等情況，這是週期性殺傷力的具體體現，也是對光伏局內人士的警示。
企業不應侷限於短期利益，而應著眼於長遠發展，尊重週期，與時俱進，以創新為導向，穩定週期的影響。
鐘新元）。