熊市中的優質作者名單很容易引發各種思考。 在經歷了加倉後沒有子彈的煩惱後，我發現主動**不僅沒有取得良好的回報，而且管理成本也很高。 經過充分考慮，決定將先前的倡議改為指數。
首先，管理費高。
如上圖所示，平均主動管理費為每年 1.5%以上。
二是離職率高。
從上圖的主動和被動倉位半年變化圖可以清楚地看出，被動指數**中行業佔比的變化比較平緩，主要是因為跟蹤指數的變化。 主動權的波動非常劇烈，更多的取決於管理者的主動選擇，誰選擇了正確的戰鬥成為神，錯誤的選擇也可以歸咎於糟糕的市場。 它可能不適合像筆者這樣喜歡資產配置的投資者，因為無法確定**屬於哪個具體行業進行配置。
三是確定性不高。
以下是最多 15 的年化回報12%的名人**經理人朱紹興的富國銀行天匯增長組合A、B（LOF）（*161005）就是乙個例子。
**與滬深300指數的相關性非常高，自成立以來的累計超額收益主要是由於某幾個月的**，例如在2019年2月6日至2020年7月15日期間，由於**經理持有少量**股，許多主動**超額收益明顯。
但是，管理者未來是否還會持有乙個團，以及團是否成功，取決於很多因素。 如果沒有抱團，經理還有什麼要主動選擇基地？ 指數也難免出現週期性和均值回歸，更何況經理也是肉身必死人。 近3年，由於**處於**情況，沒有明顯的超額收益，圍繞指數上下波動，甚至有時出現短期超跌，見下圖。
從市場底部開始，沒有辦法知道主動型能否跑贏被動型，未來也不會。
綜上所述，主動的利弊在於“主動”二字，如果老百姓為了省事，直接相信管理者，只要市場處於低迷狀態，剩下的就交給管理者。 這種方法不評估它是對還是錯，也是一種選擇。
作為乙個有一定經驗的市民，經歷過指數的漲跌，直接買入跟蹤指數的被動指數並不是乙個比較划算的選擇。 套用網際網絡流行語，“不是你買不起。
它是一種更具成本效益的被動指數**。 ”
如何切換，反正當行情下跌時，根據自己的資產配置，使用原來的“轉換”功能進行切換。 如果你沒有具體的想法，你可以**寬基指數，比如比較你自己的頭寸主動性**和寬基的淨值圖表，從**開始的時候，如果寬基跌多了，你可以切換，因為均值回歸，你可能會得到一部分超額收益。
四、實際操作。
轉換物件：在行情低點，大部分**都是**，所以不會有再平衡。 筆者根據自身指數的理論與實際指標的差異來調整倉位，比如消費、醫藥等，**這些指數不夠，所以優先換倉這些指數。 切換的具體物件如下圖所示。
具體操作：每天**，支付寶等平台都有轉換功能，其實平台為投資者提供資金進行中轉。 正常的再平衡需要先賣出，然後使用賣出的資金**，或者準備另一筆資金，以確保**和賣出在同一權益日期。 使用轉換功能比賣出更省時省錢**，更省心，可謂是金融創新。 對於平台企業來說，這樣可以更好地滿足客戶的需求，增加客戶粘性，也有利於自身發展。
以上就是這次再平衡的全部內容，半年或者一年後，看看今天的再平衡是否合理，是否有超額收益。 您也可以與我分享您的**購買經驗，歡迎給我留言，我們將**一起**。