“淨值低於1不收管理費”和“不賺錢不收管理費”......去年，這家財富管理公司打破傳統，創新了管理費模式。 2月28日，北京商報記者從招商理財、興業銀行理財獲悉，“招商理財增值精選股權理財計畫”（以下簡稱“招卓精選價值選”）自成立以來超額收益達到295%；自“星銀利財富利星富達分紅，1年最低持有期1號”（以下簡稱“富利星富分紅”）成立以來，理財產品的年化收益率為374%，所有這些都是積極的。
所有專案都取得了正回報。
2023年，一類理財產品將“出圈”，這些產品將打破行業“旱澇收益”規則，採取“淨值低於1不收管理費”和“不賺錢不收管理費”的策略。 2月28日，北京商報記者從招銀理財和興業理財兩家理財公司得到了答案。
其中，2023年5月30日成立的“兆卓價值精選”，為風險等級R5高風險的權益類產品，採用“盈利”管理費的設計思路，產品淨值低於1元不收取管理費。 截至2024年2月19日，該產品的超額收益為295%。招銀理財表示，從投資者的持有體驗來看，簡單來說就是意味著在任意時間點**且持有至今，正回報的概率達到100%。 此外，兆卓超值精選的贖回率僅為20%左右，近30%的初始客戶已經回購。
興業銀行財富管理推出的“富利星河富達分紅”也取得了正回報，該分紅成立於2023年12月19日，採用分紅策略投資於AH和AH的優質、高分紅上市公司，風險等級為R3。 在收費方式方面，產品規定“自產品成立之日起一年內，如產品估值日前一天累計淨值不足1，則在估值日不收取投資管理費”。 興業銀行理財表示，自產品推出以來，市場經歷了一輪深度，但投資是基於絕對回報的理念，在操作過程中沒有“破網”。 截至2024年2月27日，富力星河富達紅利產品淨值為100728，自成立以來的年化收益率 374%，今年的年化回報率為41%。
“無利不費”打破了公開發行收取固定管理費的“行業規則”，也以投資者的利益為出發點深化了管理人的收入。 招銀理財表示，“最初的設計意圖是基於客戶需求，為客戶著想，目的是進一步提公升客戶理財產品的體驗。 同時，主要結合本產品的絕對收益定位、投資經理沉穩內斂的管理風格以及發行時A股、港股的市場低位等因素，淨值小於1、無固定管理費的條款具有可操作性，與客戶體驗緊密繫結。 從招聘後選用產品的實際操作來看，這種嘗試還是比較適合這個產品的。
利率結構的創新是理財公司為進一步使投資者受益而採取的措施。 溥儀標準研究員尹凌嶽在接受北京商報記者採訪時表示，投資者更看重產品本身的收益獲取能力和風險控制能力，而不是機構利率優惠。 目前，“無利潤、不收費”的費率結構創新多應用於高風險股票產品，主要目的是提振客戶對股票配置的信心。
尹凌嶽強調，收率是理財公司的主要收入之一，由於管理和銷售成本的影響，很難將“不收錢不收費”的收率創新模式應用於所有產品。 不過，利率創新仍是理財產品的投資亮點之一，理財公司可以積極優化利率設計，提公升產品的吸引力。
據榮360數位技術研究院分析師劉銀平介紹，創新收費方式打破了對公理產品收取固定管理費的模式，是一種宣傳和獲客的方式，可以提公升客戶體驗，也體現了理財公司對自身資產管理能力的信心， 這有助於留住客戶。
費率創新應與定價相平衡。
各類理財公司為了吸引客戶的目光，通常會降低理財產品的各種費率，為投資者賺取利潤，但費率“折價”通常有時間限制，未來仍有回公升空間。 近期，多家理財公司紛紛調整理財產品費率。 據光大理財介紹，為更好地服務新老投資者，3月1日（含）至4月30日（含）開展“陽光藍機構盈利理財產品”優惠費率活動，管理費率為02% 折扣至 01%年。
為更好地滿足投資者的理財需求，公司計畫於3月1日（含）對“華夏理財現金理財理財產品第10號新發行F股”實行優惠利率，F股折價後銷售手續費率為015%年。
戰略性地降低產品利率可以提高收益率並吸引投資者的注意力，但對於理財公司來說，未來可以在費用創新方面進行更多的探索。 劉銀萍進一步指出，費用創新可以更好地滿足不同投資者的需求，例如，對於現金管理產品等高流動性、低風險的產品，產品固定管理費的調整可以直接體現在產品的實際收益率上; 對於中高風險混合型和股權型產品，可根據市場情況，在浮動管理費方面設定更靈活的策略。
然而，一些財富管理公司對利率創新仍然持保守態度。 一位理財公司人士告訴北京商報記者，“'破網不收管理費'的模式並沒有引發業界紛紛效仿，原因是理財公司普遍存在顧慮，無法定位哪種型別的風險等級和產品規模適合這種模式， 一般情況下，提出創新管理費的產品通常是股權類產品，此類產品'破網'風險較高，不是目前理財公司的主要產品;低風險理財產品的投資標的通常是國債、銀行票據、銀行存款、同業存款證等，破網的可能性較小，而且這種收費方式容易形成噱頭，所以如何'試水'需要重新考慮。
談及費率創新，尹凌嶽建議，首先理財公司可以考慮實施業績掛鉤費率，收費水平與投資業績掛鉤。 例如，當投資收益超過某個基準時，財富管理公司可以收取更高的管理費，反之亦然。 這樣，投資者可以感覺到理財公司和他們的利益是一致的。 其次，理財公司可以根據客戶的投資金額調整費率，通過更優惠的費率鼓勵大投資者增加投資。 此外，還可以提供分層利率，隨著時間的推移而降低，以吸引長期投資者。
此外，理財公司還可以為自選利率提供更多選擇，比如允許投資者在前端或後端費用之間進行選擇，甚至可變費用，這樣才能滿足不同投資者的需求。 同時，理財產品費率結構的創新調整，要求理財公司具備更高的風險管理能力和定價技術。 如何在收益和風險之間取得平衡，在不降低利潤率的情況下保持競爭力，也是理財公司需要慎重考慮的問題。 殷凌月說道。
北京商報記者 宋義通.