原標題：消費基礎設施REITs加速發展程序有望激發更多消費活力。
記者謝若林和實習記者毛以榮。
首批消費基礎設施REITs即將上市。 據風電統計，截至2月26日，已獲批6只消費基礎設施REITs，其中3只已定價出售並完成募集，分別為華夏金茂商業REIT、佳金美美消費REIT、華夏華潤商業REIT，總發行規模為89只23億元。
與此同時，更多的產品正在籌備中。 中金SCPG消費類房託獲批募集3577億元。 華安百聯消費房託和華夏資本奧特萊斯房託基金已申報受理，尚未獲得行政許可通知書。 此外，首恆集團、魯能商業管理、彩虹股份、廣州城市投資集團等也紛紛推出消費基礎設施REITs發行。
優惠政策頻頻出台
專案實施程序加快
從政策角度來看，2023年3月，國家發改委發布檔案，將公募REITs擴大到消費基礎設施領域，研究支援發行消費基礎設施基礎設施REITs，提公升消費能力，改善消費條件，創新消費場景。 同年10月，中國證監會發布修訂後的《基礎設施投資公開發行指引（試行）》，明確將“百貨、商場、農貿市場等消費基礎設施”納入基礎設施範圍。
從當前消費基礎設施REITs的底層資產來看，主要集中在百貨、商場等商業地產領域。
更有利的政策將有助於盤活現有消費基礎設施，彌補消費基礎設施的短板。 商務部已將2024年定為“消費促進年”，可以預見，在政策的推動下，消費將繼續擴大，激發潛在消費。
此外，消費基礎設施REITs專案將進入新一輪高質量擴容。 中國證監會就中國人民政治協商會議第十四屆全國委員會第一次會議第03037號提案的批復函發出函件，表示證監會將與國家發改委合作，積極推動符合條件的消費基礎設施REITs專案實施， 促進存量資產盤活，擴大有效投資，促進消費。
通策研究院研究主任宋巨集偉告訴記者，隨著消費基礎設施REITs政策支援力度的不斷加大，將有助於進一步提公升商業專案運營質量和效率，推動消費模式和消費場景迭代公升級，激發區域消費活力，促進居民消費恢復和擴大。
現有資產規模可觀
市場發展空間巨大
隨著行業規模和資產類別的擴大，預計2024年將有更多企業選擇申請發行消費基礎設施REITs，發展前景值得期待。 此外，公募REITs為消費基礎設施投資提供了有效的退出渠道，實現了“投、融、管、退”的閉環。
從國際成熟的REITs市場來看，消費基礎設施REITs佔比較高。 清華大學人民銀行金融學院房地產金融研究中心研究主任郭翔宇表示，根據市場研究機構Mordorinteligence的資料，2023年美國消費基礎設施REITs的滲透率將在10%左右35%，如果以類推計算，中國消費基礎設施REITs的規模保守估計達到7000億元，未來還會有更大的發展空間。
中航工業房地產投資部相關負責人在接受記者採訪時表示，與其他型別的REITs相比，消費基礎設施REITs的底層資產市場化程度更高，細分更豐富，發展前景廣闊。
在消費基礎設施REITs的標的資產中，購物中心已成為重要的資產類別。 “在試點範圍內，商場是消費最活躍的基礎設施，具有體積大、結構複雜多樣、消費場景多變、更新快、租戶和品種大而分散、消費密集、頻次高等特點，對運營商的運營能力提出了很高的要求。 上述中航**房地產投資部相關負責人表示，從目前即將上市的消費基礎設施REITs資產來看，華夏華潤、華夏金茂、中金SCP都是稀缺性較強的購物中心資產。
從存量資產來看，中國商場整體規模持續上公升。 據 Winshang.com 大資料統計，截至2023年12月底，中國已開業5827家商場，成交量為5家17億平方公尺，存量增速放緩至68%。興業**分析師孟傑在研究報告中表示，總體來看，消費基礎設施REITs，尤其是購物中心REITs，具有鮮明的增長特徵，目前估值處於相對合理的區間。
在宋巨集偉看來，消費基礎設施REITs的規模潛力較大，核心城市核心區優質大型商業專案和優質特色社群商業專案兩類資產值得關注，投資回報率普遍較高。 此外，未來是否會有農貿市場、家居店等REITs專案也值得關注。