儘管IPO數量大幅下降，但一些城市仍然活躍。文字 |趙天宇.
艾德王瀟.
2024年2月18日至19日，春節伊始，證監會兩天共舉辦了十餘場座談會。
座談會上，與會代表提出，要嚴格把控IPO（首次公開募股），加強上市公司全過程監管，堅決清理不合格上市公司，從根本上提公升上市公司質量，增加投資回報。
收緊IPO節奏是過去一年的主線。
2023年，A股醫藥新上市健康經營共有22只，加上13只港股和美股中國概念股3、全年共成功上市38次。
與往年相比，這是乙個不起眼的數字，成功IPO的數量與往年相比大幅下降。 然而，金融和衛生當局觀察到，一些城市仍然相當活躍。
2024年，什麼樣的企業能夠通過IPO標誌成功募集資金？ 哪些細分市場和行業可能仍有機會？ 本文試圖通過梳理企業的上市路徑來找到一些共識。
據Wind平台訊息，A股藥業將於2023年新上市健康經營共有22個，而上一年為49個。 這與過去一年的全行業表現一致。
從IPO受理情況來看，2023年7月、8月、10月，北京證券交易所僅接受6家新A股公司，滬深交所接受0家;在上市方面，自9月以來，IPO上市量大幅下降。 根據安永發布的報告，2023年全球IPO活動也在繼續放緩，IPO數量和融資數量與2022年同期相比分別下降了12%和35%。
不過，就各地具體情況來看，財衛發現部分地區仍頂住壓力，表現良好。
從地理分布上看，上海是2023年新上市藥品健康經營最多的地方，有八個; 浙江省和北京市各有5個。
浙江省的五家公司中有四家來自杭州。
杭州作為浙江省的省會城市，對生物醫藥產業的發展給予了不少支援，在金融、金融、人才等方面對生物醫藥產業的未來發展做出了諸多規劃。
杭州一位醫療衛生從業者告訴《財經健康》，他能明顯感覺到，當地對企業新模式、新理念的接受度普遍較高，包容性也很大，整體上有一種願意接受新技術的氛圍。 當其他地區還在溝通和等待時，當地已經率先跑了。
杭州在醫藥健康產業的整體實力非常強。
在醫藥領域，貝達藥業、阿格萊蒂斯、華東藥業、賽諾菲等企業紛紛落戶杭州在醫療器械領域，有啟明醫療、諾輝健康等;在醫藥外包服務領域，泰格醫藥總部位於杭州市濱江區在數字醫療領域，微醫總部位於蕭山區，微醫位於餘杭區。
從產業布局上看，杭州生物醫藥產業呈現“一核、四園、多點”格局：核心區為錢塘區杭州醫療港，濱江、蕭山、餘杭、臨平構成“四園區”，建德等地為“多點”。
每個地區都有自己的重點。 錢塘區為“核心”，布局生物醫藥全產業鏈;高新區（濱江）從事智慧健康、高階醫療器械、創新藥等特色領域;蕭山區專注於創新藥、現代中藥、高階CRO CDMO（研發和生產外包服務）、數字醫學等的開發餘杭區發展創新藥、網際網絡+健康服務等;臨平區專注於生物技術藥物、小分子創新藥、高階醫療器械等的開發。
“杭州的生物醫藥園區密度非常高。 在杭州，生物醫藥和健康領域的創業氛圍比較濃厚，很多企業也具有地方特色進行創新，嘗試在網際網絡和數字經濟的基礎上發展新業務。 上述藥師表示。
2023年8月29日，蕭山區生命科學產業園前灣生物港正式開業，三年前，餘杭區中國（杭州）數字健康小鎮開業。
杭州每年都會舉辦一些與醫藥健康領域相關的投融資會議，一般由一級或各園區管委會牽頭進行投融資洽談。 其中，在生物製藥、醫療器械、養老等領域有不少初創企業和新專案。 例如，杭州第四屆亞殘運會火炬傳遞中使用的智慧型導盲犬就來自當地企業。
據杭州市統計局統計，2023年1-7月，杭州醫藥製造投資同比增長24%6%。
地方醫藥健康產業的發展也離不開人才。 浙江大學、西湖大學，加上浙江大學醫學院附屬第一醫院、第二醫院、邵逸夫醫院等，具有較為完備的本土產學研能力。 也有國外“和尚”，比如2018年10月，北京航空航天大學杭州創新研究院在杭州高新區（濱江）成立。
杭州第一家上市公司是一家醫藥公司。 1993年，天目藥業在上海證券交易所上市，也是中國第一家製備中藥的上市公司。 截至2023年12月31日，杭州共有302家境內外上市公司，成為繼北京、上海、深圳之後第四個實現300家上市的城市。
上海和北京是傳統優勢地區。 據清科研究中心介紹資料2023年，共有399家中國企業在國內外新上市，其中上海44家，北京34家，位居全國前五。
2023年上海新上市的8家醫藥健康企業中，有4家為生物製品企業，分別是萊凱藥業、科迪、碩迪生物、一鳴安科。
Finance & Health發現，密切關注和跟蹤國家需求也會增加企業成功的可能性。
上海張江高科技園區的一位經營者告訴《財經健康》，他現在專注於醫療材料。 2022年底，工業和資訊化部、國家食品藥品監督管理總局發布通知，揭開生物醫用材料創新任務。
本次，包括高分子材料、金屬材料、無機非金屬材料在內的人才名單徵集並遴選了一批標誌性生物醫用材料，其效能滿足臨床應用要求，形成穩定可靠的規模化生產能力，加速在相關下游醫療器械產品領域的應用。 並且，通過第一批新材料應用保險賠償等政策，加大對申請和推廣的支援力度。
2023年9月，首批醫用物資和團隊公布，企業、高校、醫院、科研院所參與。 其中，醫用高分子材料聚4-甲基-1-戊烯的入圍單位包括一家總部位於上海張江現代醫療器械園的創新型企業。
2023年，醫藥健康行業IPO數量最多的企業將來自生物製品行業。
共享13家生物科技公司成功上市，涵蓋A股、港股、美股。
智翔金泰是生物製品領域募資額最高的公司，作為科創板IPO中虧損的企業，募集資金3473億元。 公司產品管線為單轉殖抗體藥物和雙特異性抗體藥物，中重度斑塊狀銀屑病藥物已提交新藥申請。
IPO後，智翔金泰的虧損比上市前進一步擴大。 該公司初步估計，2023年虧損規模為727 億美元至 8 美元71億元。 同時，研發費用有所增加，公司表示，多項產品已進入臨床研究和臨床試驗階段，需要繼續保持較高的研發投入。
在港股和美股中，有兩家生物製品公司成功上市。 Structure Therapeutics在首次發行中最高，為1248億元。 公司擁有自己的藥物發現和開發平台，將生物製劑和多肽藥物轉化為口服小分子藥物，用於治療心血管、肺、代謝等多種疾病。 然而，Structure Therapeutics的研發產品仍處於早期階段。
在製藥行業，2023年，共有8家公司成功上市，其中5家為原料藥公司，3家為製劑公司。 這八家公司都登陸了A股。
原料藥是一種直接對人體起藥理作用的藥物活性成分，最終通過各種輔料的配製和生產製成片劑、膠囊劑、注射劑等多種劑型。
在不到兩個月的時間裡，五家原料藥公司被密集上市。 其中，初始融資額最高的是巨集源藥業、大23.63億元。
根據招股書，巨集源藥業有限公司早在2002年就開始運營，目前從事有機化工原料藥、醫藥中間體、原料藥和醫藥製劑的研發、生產和銷售。 巨集源藥業也是全球領先的硝基咪唑類抗菌原料藥、抗皰疹病毒原料藥、青黴素抗菌藥物中間體供應商之一。
相當多的 API企業有出口能力。 據中國醫藥保健品進出口商會介紹，中國原料藥產能以散裝原料藥為主，兼顧部分特色原料藥，處於原料藥專利市場領域方面也在不斷發展，不僅滿滿足國內醫藥行業需求，出口貼近全球200個國家和地區，在全球醫藥產業鏈中佔據重要地位。
另一家原料藥公司科源藥業將於2023年在創業板成功上市，募集資金855億元。 這也是一家老牌製藥公司，成立20年，主要經營原料藥和製劑產品。 產品涵蓋低血糖、麻醉、心血管和精神疾病等領域，並兼營部分中間體，後者主要銷往國際市場。
從2023年三季度報告業績來看，新上市的五家原料藥公司大部分都宣布盈利下滑，只有一家新贛州公司能夠實現營收和淨利潤較去年同期的提公升。 目前，巨集源藥業已披露2023年全年初步財務計算資料，顯示淨利潤較上年整體下滑。
這些企業憑藉生產製造的優勢，通過多年來的合作積累，對生產、研發、環保都非常熟悉。 據業內人士分析，未來的機遇在於拓展新的疾病領域，開發技術壁壘高、附加值高的化學原料藥產品，同時也向CDMO方向拓展，即提供研發和生產外包服務。
2023年的資本寒潮，也讓一些企業希望走出口路線，開拓美國、歐盟等高階市場，擴大市場份額，獲得一絲生機。
共有六家醫療器械公司獲得成功IPO，其中五家為A股，一家為美股公司。 融資金額最高的是AGS，它在科創板上市，籌集了18個2億元。
AGS主要生產內窺鏡微創診療器械，用於消化道疾病的臨床診療。 公司產品應用於1000多家醫院，銷往美國、德國、南韓、澳大利亞、日本等40多個國家和地區。
2023年，醫藥健康領域新上市企業融資額最高的將是領先的CRO（醫藥外包）“藥明康德”。藥明德 XDC，募集了 3745億元，登陸港股。 這就是“無錫體系”。關注藥明康德康德藥明生物藥明巨諾繼第四上市公司之後。
藥明康德繼續在全球ADC（抗體藥物偶聯物）和更廣泛的生物偶聯藥物（CRDMO）的新藥發現、開發和生產外包服務中發揮“賣水”的作用。
ADC主要用於腫瘤**，是目前的熱門領域。
根據 Tiger Sniff 的說法統計，去年ADC藥物相關交易數量和交易金額創下新高——22筆交易，總規模超過200億美元，佔全年所有國內新藥國外許可總交易額的60%以上。
因此，賣水商的業績有所上公升。 2024年2月1日，藥明西發披露了正面盈利預測，初步考核後的財務資料顯示，2023年銷售收入增長超過100%，淨利潤增長80%以上。 這一增長得益於抗體藥物偶聯物行業的持續動態發展和競爭優勢。
繼藥明西發之後，2024年香港資本市場將繼續受到企業的重視。 今年僅兩個月，至少有七家生物製藥公司已經在香港聯交所提交了宣告。
其中，沒有短在香港股票市場上市的A股公司。 例如，以腫瘤創新藥物為主的合成生物學技術驅動型生物製藥公司華昊中天和從事生命科學數位化營銷的泰美醫療科技均已在科創板尋求IPO。
經過兩輪調查，華豪中天於2023年5月撤回了上市材料，而太美醫療則於2023年3月上市委員會審核期間被駁回。 2024年1月29日，兩家公司於同日向香港聯交所提交IPO申請，尋求IPO機會。
2月18日，春節後的第一天，各地紛紛發布今年新計畫。 作為中西部地區生物醫藥產業的主要載體之一，成都市溫江區表示，今年醫藥健康產業會做得越來越好，營業收入增長20%以上。 早在2019年，成都就明確表示，到2025年，生物醫藥產業營業收入將達到1萬億元。
中國證監會旨在適當限制融資間隔和融資規模，“突出好，限制劣”。IPO渠道收窄順序，對於許多投資者來說，很難對2024年持樂觀態度。 但就像天空一樣鼎鼎資本管理合夥人唐昊表示：“中國城鎮人口佔比和55歲以上人口佔比決定了醫療領域一定是一條長期需求的軌道。 ”
2024年的醫療衛生行業仍處於從高溫到合理高溫的調整期，但即將度過寒冬，春意盎然。