視覺中國。
藍鯨財經記者 王建文.
上海醫藥康希諾不再被納入康希諾合併財務報表的範圍。
康希諾成立於2021年，是國內首個上市的腺病毒載體新冠疫苗“科維沙”的製造商。 不過，隨著疫情政策的調整，新冠疫苗市場轉冷，康希諾的生產也被傳出暫停。
作為上海醫藥康希諾的前母公司，康希諾也陷入了鉅額虧損。 在此背景下，腦病疫苗成為該公司新的“救命稻草”。
在連續兩年大幅虧損後，康希諾被釋放。
2月2日晚間，康希諾宣布康希諾不再納入公司合併財務報表。
具體而言，康希諾表示，公司與上海生物醫藥產業股權投資合夥企業（有限合夥企業）（以下簡稱“產業投資**”）的一致行動者協議已經到期，該協議已自動終止。 至此，康希諾已不再控制上海醫藥康希諾半數以上的投票權和董事會席位，也無法再控制上海醫藥康希諾。 因此，康希諾將成為康希諾的股權公司，不再被納入合併財務報表的範圍。
2021年2月，康希諾、上海醫藥全資子公司雙威生物科技與實業投資**共同成立康希諾上海。 在進行增資後，康希諾持有4980%，3D Biotech持有4896%，工業投資**持股124%。按投資比例分，康希諾和三維生物各佔董事會3席，產業投資**佔董事會1席。
雖然康希諾的持股比例不超過50%，但在康希諾成立之初，康希諾與興業**簽訂了一致行動者協議，在3年的初始合作期內，康希諾**及其委任的董事需要與康希諾一致行動。 因此，康希諾能夠控制上海醫藥康希諾50%以上的投票權和半數以上的董事會席位，並對其擁有控制權，康希諾也將其納入合併財務報表。
作為國內首個上市的腺病毒載體新冠疫苗“科維沙”的生產企業，康希諾也有亮點。 據康希諾官網介紹，康希諾占地50畝，建築面積約5萬平方公尺，年產2億劑新冠疫苗。
有了科威沙，康希諾2021年的業績高高在上，成功扭虧為盈。 但由於2022年新冠疫苗市場規模下滑，企業業績也有所下滑。 從2021年到2022年，康希諾的營業收入為430億元，1035億美元; 淨利潤為1914億元，-99億元。
而根據康希諾近日發布的2023年業績預測，2023年，公司預計淨虧損1269億美元至14美元97億元。 對此，公司解釋稱，這主要是由於新冠疫苗收入下滑，產能利用率不足，導致公司將產能過剩對應的固定成本納入運營成本，以及新冠疫苗相關存貨、預付賬和長期資產的減值損失。
然而，隨著康希諾從康希諾的合併報表中刪除，該公司的業績可能會有所改善。 康希諾在公告中表示，公司對上海醫藥康希諾的長期股權投資將由成本法改為權益法核算。
從上海醫藥康希諾的表現來看，2022年及2023年上半年，其淨虧損為083億元，879億元。 在此基礎上，它將不再被納入康希諾的合併報表，這可能會對康希諾2024年的利潤產生積極影響。
此外，隨著新冠疫苗市場規模的急劇縮小，康希諾已逐步進入停產狀態。 早在2023年3月，就有乙份蓋有康希諾公章的檔案，稱公司將於同年4月停產，進入“低成本運營”狀態。
2023年11月，康希諾在回應投資者提問時也表示，康希諾目前處於低成本運營狀態，康希諾正在與上海醫藥共同發展其發展方向，將利用現有的產線和生產工藝技術拓展CMO和CDMO服務，或利用產線的技術改造進行其他產品的開發和生產。 但是，上述事項仍在進行中。
股價縮水了百分之九十以上，腦疫苗能“救場”嗎？
作為一家疫苗研發、生產和銷售公司，康希諾於2019年在香港聯交所上市，並於2020年在科創板上市。
2020年上市之初，康希諾尚未實現產品商業化銷售，當時公司唯一獲批的埃博拉病毒病疫苗AD5-EBOV僅可用於緊急使用和國家儲備安排，只能在監管機構的指導下使用。
2021年，康希諾腺病毒載體新冠疫苗“科維沙”、二價腦膜炎球菌疫苗“梅奈西”、四價腦結合疫苗“滿海信”相繼獲批。 當時，作為國內首個獲批上市的腺病毒載體新冠疫苗，科威沙備受關注，公司股價也一飛沖天。
2021年6月，康希諾A股股價一度接近800元，市值突破1300億元。 然而，截至2月2日**，康希諾A股的股價已跌至49股91元股，港股股價僅1596港元，均創上市以來新低。 公司總市值也降至約77億元，較最高點跌幅超過9%。
在此背景下，腦疫苗成為康希諾的“救命稻草”。
據智研站產業研究院資料顯示，中國腦流感疫苗產業在中國的市場規模已從2016年的23家有所增加1億元，2020年增至36家9億元，年復合增長率為128%。預計到2025年，我國腦炎疫苗行業的市場規模將達到603億元，復合年增長率為111%。
目前，除康希諾外，智飛生物、華潤生物、洛益生物的二價腦膜炎球菌結合疫苗已獲批在中國上市。 然而，只有康希諾的四價結合疫苗被批准。 在市場規模持續增長的背景下，康希諾流感腦疫苗的銷量也持續增長。
財報顯示，2023年前三季度，康希諾流式腦結合疫苗實現營業收入約371億元，上年同期約064億元，同比增長47647%。
近日，康希諾也在投資者大會上表示，其4-6歲四價流腦結合疫苗已進入臨床試驗階段，目前已完成入組工作，正在按計畫進行後續訪訪和樣本採集，力爭年內提交產品年齡擴充套件申請。 此外，用於7-59歲人群的四價流腦結合疫苗已獲批臨床試驗，臨床工作將在年內開展。
然而，未來四價流腦結合疫苗市場的競爭將加劇。 目前，閩海生物、智飛生物、蘭州生物製品研究所、華爾威生物等公司的四價流腦結合疫苗正處於臨床試驗階段，其中智飛生物、華爾威生物的產品已進入III期臨床階段。 如果上述公司的產品成功推出，康希諾相關產品的市場份額可能會受到一定程度的擠壓。