作者 |深水金融與經濟 **
業績“變臉”，格力博成為2023年上市當年首家虧損上市公司。
2月5日晚間，位於“新能源之都”常州的格列博（301260）收到深交所關注函。
雖然部分同行在2023年也面臨業績挑戰，但並不是整個行業的系統性崩潰，深交所要求格列博解釋下游零售商去庫存對營收的影響、毛利率下降的合理性等。
如果格列博真的累了，著名的“看門人”中證建設投資和安永華明會負責嗎？
格列博於2023年2月8日在創業板掛牌，被外界譽為“新能源園林機械第一股”，其主要產品包括割草機、割草機、清掃機、智慧型割草機械人等，陳寅不僅是公司的實際控制人，還是董事長兼總經理。
公司上市前後的業績差異很大。 上市前：2019年及2020年歸屬於母公司淨利潤的同比增長率分別為207%及266%; 2021年和2022年，雖然增速有所下降，但均為26億元以上; 上市後：首半年報直接虧損5391萬元，第三季度報告虧損1748億元; 2023 年，它將是前巨人 37億元 43億元，每年大幅下降6億元以上，令人咋舌。
深水財經觀察，目前2023年業績預測已經披露，在已發布預測的1072家上市公司中，2023年上市僅10家，其中3家減虧，5家830809虧損增加，均在科創板和北交所上市。
上市當年，深交所迅速向格列博發出關注函，用格列博的“矛”戳自己的“盾牌”。
該公司在2023年1月的招股書中表示，“美元貶值、海運增加**、原材料**”被列為導致格列博2021年第三季度淨利潤虧損的主要不利因素之一。
在2023年Glebo業績預測中，“美元貶值、海運**、原材料**上漲”成為淨利潤虧損的主要不利因素之一。
對於業績的巨大損失，Glebo在公告中給出了多種原因，其中最重要的是去庫存的影響，2023年，由於下游零售商去庫存和**扣除的增加，公司毛利率將下降，毛利將減少19億元 21億元。
2018年2022年，格列博所在的鋰電池OPE行業將快速增長，全球**鏈和物流將受到影響，下游渠道庫存水平將持續上公升，2022年公司庫存將達到29的峰值72億元。
然而，2023年以來，受北美高通脹和美聯儲持續加息的影響，終端需求不及預期。 截至 2023 年第三季度末，庫存仍處於 22 的高位56億元。
Glebo在公告中表示，基於對2023年第四季度下游零售商去庫存將結束轉而補貨的預測，該公司的銷售費用大幅增加。 資料顯示，2023年公司銷售、研發、管理費用同比增長2%7億元-29億元，而收入下降98%~11.7%。
這意味著，對“賽馬”的高投入並沒有換來高業績增長，反而導致了Glebo在2023年的巨大虧損。
雖然一些同行企業在當前環境下也面臨業績挑戰，比如同樣處於虧損局面的大業（300879），但其他公司，如巨星科技（002444），已經實現了淨利潤同比增長1623% 至 3032%，這意味著這不是整個行業的系統性崩潰。
深交所要求格列博結合公司前五大客戶、銷售額和佔比、當前貨款收款情況，說明下游零售商去庫存對公司營收的具體影響; 此外，扣除政策、扣除金額和比例、北美庫存銷售成本的變化都說明了毛利率下降的合理性。
對於2023年行業發展不及預期，為什麼公司還是加大投資不減支出？
基於過去行業的高速增長，公司提前布局，希望加大銷售投入，提公升業績，擴大自有品牌影響力。 2月2日，Glebo在一項機構調查中表示，考慮到2023年行業增長放緩的現實，該公司在2024年加強了預算控制。
在二級市場，格萊博的股價正處於巔峰，現在股價只有1 3左右，相當於被“膝蓋斬斷”。
具體來說，Glebo的發行價為3085元股，上市後最多**41股82元股，比發行價低約1個月，然後一路“坐上滑坡”，截至2月6日**，Glebo股價收於1026元股，總市值縮水至5020億元。
自 Glebo 上市以來當天最好的全景圖。
面對股價下跌，2月6日晚間，格列博實際控制人陳寅坐不住，計畫斥資2500萬元、5000萬元增持公司股份，並未設定增持幅度。
增持計畫實施前，陳寅直接持有約1823萬股，佔總股本的3%73%；並通過 Globe Holdings Co有限間接持有約256億股，佔總股本的52%24%。
神水財經觀察，雖然實際控制人丟擲了增持高達5000萬元的計畫，但與公司日5000萬元和6000萬元的成交額相比，簡直是“杯水車薪”。
更重要的是，格列博由業界頂級中證建設投資有限公司贊助，並與四大國際會議之一的安永會計師事務所聯手完成上市流程，如此豪華的陣容加劇了外界對其突然鉅額虧損的質疑。
以“新能源園林機械第一股”的名義，格列博的初始市盈率高達63倍，而同軌四家上市公司的最高初始市盈率僅為35倍。
作為Glebo的中介，它賺了很多錢。 保薦人中證建設投資獲得首次發行承銷和最高1的保薦費6億美元，持續監管期至2026年; 安永華明獲得審計費超過2500萬元。
當時，格列博創業板IPO選擇的具體上市標準為：近兩年淨利潤為正，累計淨利潤不低於5000萬元。
但《保薦人業務管理辦法》規定，發行人在持續監管期間上市當年虧損，所選上市標準包括淨利潤標準的，證監會可以視情節輕重對保薦機構及其相關負責人採取監管措施， 例如發出警告信和暫停贊助業務。
2024年初，中證建設收到監管函，因為推薦的核心天地尚未上市。 目前，核心世界創業板的IPO已經終止。
1月25日，證監會強調，要夯實保薦人、會計師事務所等“把關人”責任，堅持“報告負責任”原則，對“有病突破”者嚴查嚴懲。
據不完全統計，今年1月以來，證券監督管理機構和交易所已對證券公司或相關從業人員開具了10多張針對各類投行業務的罰單。
申水財經認為，如果中國證監會發現格列博的業績變了面子，中證建設投資和安永華明將無法逃脫責任。
（全球市值研究機構沈水財經獨家發布，**引用請註明出處）。