本報記者顧夢軒、夏欣廣州、北京報道。
近日，建立近21年的信任體系泰信宣布，公司原副總經理張炳林為新任總經理，董事長李高峰不再代表公司行事。 半年前（2023年8月23日），泰信**原總經理高宇因個人原因辭職。
天翔投資顧問評價中心相關人士在接受《中國經營日報》記者採訪時表示，在高宇任職期間，泰信公司總規模增長了近15倍，實現了突破性發展。 業績方面，泰信債券**的絕對回報率為1613%，在此期間效能超過大多數同類產品。
經紀業資深人士上任
與前任總經理高宇類似，新任總經理張炳林在經紀行業也有著深厚的底蘊。 根據泰信**發布的公告，張炳林先後擔任中銀**投資經理、瑞銀**負責人、自營分行總經理、申萬巨集源**資產管理9總部總經理、泰信**副總經理、上海瑞益資產管理董事長。
原總經理高宇也曾在中資銀行、外資銀行、證券公司擔任過多個崗位，在加入泰信**之前，曾在光大**工作了八年。 2020年2月加入泰信**，同年4月開始擔任泰信**總經理，2023年8月23日離職。
離開太信**後，高宇回到了經紀公司。 2023年10月11日，東海**發布關於聘任高管的公告，任命高宇為公司執行委員會成員。 據悉，高宇負責資產管理業務。
同時宣布的還有副總經理王功健。 公告顯示，王功健曾任中原信託高階信託經理、興業銀行資本運作中心投資經理、資產管理部投資經理、南寧分行金融市場部總經理、市場部總監、機構業務部總監、蜂巢資產管理部總監。
一位接近泰信的業內人士告訴記者，高宇本人非常勤奮，在任期間帶領公司實現規模化增長，股東們也給予了高度支援。 不過，公司的激勵制度受到了明顯的批評，這或許也是公司後期需要改進的乙個方面。
在談到新任總經理張炳林時，中國企業資本聯盟副理事長白文熙表示，新任總經理張炳林在擔任太信**副總經理期間，表現出了出色的敬業精神和領導能力。 張炳林在金融行業擁有豐富的經驗，對資產管理、投資管理、風險管理等領域有深入的理解和掌握。
白文熙指出，張炳林具有紮實的金融理論基礎和豐富的實踐經驗，對市場趨勢有著敏銳的洞察力和判斷力。 他善於整合資源，組建團隊，打造企業文化，注重人才培養和激勵，實現公司長期發展目標。 此外，張炳林具有優秀的溝通協調能力，能夠與各利益相關方建立良好的合作關係，為公司的發展創造良好的外部環境。 白文熙說。
依託固定收益擴大規模
回顧高宇三年的任職生涯，泰信的**規模取得了一定的發展。 規模方面，風電資料顯示，公司**的總規模已從322023年二季度增至5.13億元4億元。
泰信**表示，在理財淨值改革過程中，我們認識到廣大投資者需要絕對收益穩定的資產管理產品作為財富保值增值的媒介，這為在資產配置和阿爾法資產挖礦方面具有天然投資和研究優勢的公募提供了有利條件。 泰信以絕對收益投資目標為基本理念，近兩年專注於中短期債券產品線的布局，憑藉此前積累的穩定業績口碑，贏得了大量客戶的認可和選擇，規模快速增長。
不過，仔細研究會發現，泰信**的規模增長主要得益於固定收益**的貢獻，這也符合高瑜的能力圈。 據了解，高瑜曾被譽為“中國債券市場第一代交易員”之一，其債券投資能力可見一斑。
風電資料顯示，截至2020年一季度末，泰信**規模僅為327億元。 其中，非貨幣**規模佔據了最大份額，為2593億元，貨幣**規模為675億元，債券規模僅為14億元。 然而，到2023年第二季度末，泰信**513在35億元的規模中，貨幣**的規模已達到36748億元，佔716%，債券規模**也上公升至929億元。
泰信**債券**的表現確實令人矚目。 Wind資料顯示，泰信**目前共有20只債券**（股份分開），最近三年業績的所有債券**均實現正收益，且收益均在10%和20%浮動。 其中，近三年收入最高的是泰信增收A股，年收入212%；近三年收入最低的是泰信雙息雙息和雙倍利息，收入也達到了1129%。
在分析泰信**債券表現良好的原因時，天翔投資顧問**評價中心相關人員採用淨值回歸法——康皮斯業績歸因模型對債券**進行歸因分析。 具體來說，總收益細分為：因子收益、可轉換債券因子收益、信用因子回報（高等級信用債收益）、久期因子回報、股權因子收益和期限結構收益。 結果顯示，除2020年第四季度和2021年第一季度報告期外，該因子在過去三年中均貢獻了正回報，是2022年第二季度及以後債券回報的主要來源。
話雖如此，在同期（2023年成立）成立的**公司中，泰信**在規模上遠遠落後於其“同學”。 據風電資料顯示，像泰信**這樣的2003年成立的**公司有11家，截至目前，GF**的規模已經超過萬億元。 此外，興信國際**、景順長城**、華寶**、諾安**等也突破了1000億元。 泰信**在同年成立的**公司中排名倒數第四，其次是摩根史坦利**、華保資管和天智**。
據天翔投資諮詢評價中心相關人士分析，可以看出，通過觀察各類泰信的規模結構，泰信**公司有針對性地投入了資源開發產品線。 近年來，專注於固定收益領域，通過固定收益產品規模的快速增長，實現了總規模的擴大。 同時，相對而言，股權類產品的數量和種類還不夠豐富，規模佔比也比較低，這或將成為公司未來重點做強的重點。
“困境逆轉策略”獲勝
與債基表現良好相比，泰信**股權**表現疲軟。 2023年之前，泰信自主培育的“三大權益”曾被稱讚，分別是董繼周、吳丙濤、徐慕浩。 他們都是太信的“修煉系統”玩家，從研究者培養到管理者。
據日報**網顯示，董繼洲任期4年229天，管理層有3個，分別是泰信新軒靈活配置A股和C股，回報率為-4761% 和 -4755%；Taixin Small & Mid Cap Select Blend**，退貨量為 3901%。
吳丙濤任期4年220天，他手下的5個**分別是泰信優勢領航混合（回報率為-30）。23%），泰信低碳經濟混合發起A股（任期回報率為-52）。95%）和C股（任期回報率為-53）。49%）、泰信品質生活組合（-50次退貨）03%）和泰新國家政策驅動的靈活配置混合**（任期回報率為104。63%）。
泰信**“前三名”中表現比較突出的是徐慕豪。 據悉，他的研究員專攻醫藥化工行業，對週期性行業有深刻的理解34% 和 11625%。
除了“前三名”，泰信的**股權投資也有一匹“黑馬”。 2023年，在媒體和AI極致的演繹下，泰信**老將董山清脫穎而出，他管理的泰信產業精選組合在去年年底成為“冠軍基地”競賽榜上的候選者，最終排名第九，一鳴驚人。
台信相關人士在接受記者採訪時表示，董善青的投資風格是長期價值投資，善於扭轉左側的困境。 對於泰信產業選型，在確定估值低、反轉概率高的前提下，董善清選擇了文旅傳媒行業作為重倉方向，聚焦估值底部布局，長期牢牢持有。 去年，得益於AI和微型股**的發展，泰信實業精選取得了非常亮眼的成績。
董善慶自己曾指出：“提前布局所付出的代價是漫長的等待和痛苦，而這樣的策略需要最好的管理者能夠忍受孤獨，有足夠的耐心; 但是，只要你在研究方向上不犯錯誤，等待是值得的。 ”
在對“困境反轉策略”的分析中，天翔投資諮詢**評價中心相關人士指出，困境反轉策略的優勢在於，一方面安全邊際高。 不良反應逆轉策略通常在行業或公司處於低點時介入，此時股價通常較低，因此具有很高的安全邊際。 一旦行業或公司的基本面改善，股價就有了更大的空間。 另一方面，避免上下追逐。 困境反轉策略強調行業或公司處於低谷**，避免市場狂熱時追逐反彈的風險。 同時，在基本面改善後賣出，也避免了崩盤時扼殺市場的損失。 “不良資產反轉策略往往需要等待行業或公司基本面出現重大改善後才能獲利，因此投資週期可以更長。 在此過程中，投資者需要承受市場波動和不確定性的壓力。 “天翔投資評估中心人士表示。