算力不足緊隨其後的是電力短缺，電力產業鏈迎來了疫情爆發。
當地時間2月29日，馬斯克遠端出席博世網際網絡世界2024大會，並表示一年多前晶元短缺，下乙個短缺將是變壓器，屆時世界將迎來電力短缺，電力在25年內將無法滿足所有算力需求。
機會一：變壓器供需緊張，出海邏輯不斷推導。
需求端：全球電氣化水平的提高，新能源快速發展帶來的電網衝擊，疊接線路的老化（美國70%的變壓器已經逾期），迫使歐美電力裝置更新換代。
同時，全球算力的爆發式增長將帶來對配套降壓變壓器的高需求。
供給端：1）變壓器：海外企業擴產意願低，通過外包和收購擴產能力無法滿足需求的突然增加。
特別是在美國，大型電力變壓器的進口佔比高達82%。
2）原材料：上游原材料的缺乏也阻礙了下游的擴張，面向矽鋼、套管、CTC鋼絲的原材料數量有限，嚴重依賴進口。
3）勞動力：變壓器的生產和安裝需要成熟的工人，相關工人儲備不足。
機會二：算力催生新電港，24-26年年均復合增長率為50%
目前，我國算力總量位居世界第二，僅次於美國，年均增長率為1000億千瓦時。
22年來，我國資料中心機架使用總規模超過650萬個標準機架，算力總規模達到180eflops8%，機櫃功率每年穩步增長，因此保守估計24-26年智慧型+通用+超算資料中心對應的算力需求為3064440625446億千瓦時，年均復合增長率為303%，占全社會用電量的3%2/4.0/5.2%。
據馬斯克介紹，過去AI算力每半年提公升約10倍，算力導致的電力短缺到2025年就可見一斑。
我們以 ChatGPT-3 為樣本，計算智慧型算力訓練和推理階段的單日功耗，保守估計 24-26 年全球算力需求將達到 8639 13181 18231 億千瓦時，對應年均復合增長率為 504%，而近三年新增算力消耗佔26%26/40.2/52.39%。
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