氫能作為“前沿新興產業”，已列入**工作報告。 2024年**工作報告提出：積極培育新興產業和未來產業; 加快發展前沿新興氫能、新材料、創新藥等產業。 在2024年初的地方兩會上，31個省級行政區中有22個將氫能納入工作報告。
據統計，2023年我國綠氫專案（計畫簽約、在建、招標、投產）產能超200萬噸，預計投資超4500億元; 隨著氫能政策檔案的發布，2024年氫能產業發展有望加速。
近日，A股氫能概念板塊強勢，3月6日，天元智慧型六板、恆大高科、納爾股雙雙漲停，新動力、財富、東風汽車等跟進。
A股有200多隻氫能概念股，如需詳細**，可以私信我，發個“萬能表”找助手接收。 一、氫能行業分析
一、氫能的發展前景
政策支援：氫能製造產業鏈 氫能是目前最理想的清潔能源，各國都在積極推動氫能的發展。
技術進步：隨著科學技術的不斷進步，氫能的生產、儲存、運輸和應用技術不斷完善，為氫能的大規模應用奠定了基礎。
市場需求：氫能在交通、電力、工業等領域具有廣泛的應用前景。 特別是在交通領域，氫燃料電池汽車具有零排放、高效率、快速加油等優勢，被認為是未來新能源汽車的重要發展方向。 隨著氫燃料電池汽車的推廣和普及，氫能領域的市場需求將持續增長。
2、氫能產業鏈
氫能產業鏈包括氫能製造和氫燃料電池。 氫能製造是指從製氫到應用的過程，包括製氫、儲氫、氫運輸、加氫等環節。
根據製備來源的不同，製氫可分為“灰氫”、“藍氫”和“綠氫”。 中游氫的儲氫按氫存在的相態可分為高壓氣態儲氫、液態氫和固物儲氫。 根據儲氫方式的不同，氫氣運輸可分為長管拖車氫氣運輸、管網氫氣運輸等。 在下游，氫氣可用於交通（氫燃料電池汽車）、工業、建築等不同領域。
1）製氫：
製氫包括化石能源重整、工業副產物提純、水電解製氫三種方式：化石能源重整製氫：包括煤製氫、天然氣製氫技術路線。 通過提純工業副產品製氫：焦爐煤氣、輕烴裂解副產氫氣等，分布在鋼鐵、化工等行業。 水電解製氫技術：主要有鹼性水電解槽（AE）、質子交換膜水電解槽（PEM）、固體氧化物水電解槽等製氫技術。 根據產量**和碳排放量，氫氣可分為三種型別：灰氫、藍氫和綠氫
灰氫由化石重整（煤、天然氣）、工業副產品（焦爐煤氣、氯鹼）等生產。 藍氫是灰氫的二氧化碳捕獲和儲存，是向綠氫過渡的階段。 綠氫是利用可再生能源（太陽能、風能）電解生產的氫氣，其碳排放量可達淨零。 目前，全球氫能產量**：天然氣製氫佔62%，煤製氫佔19%，工業副產氫佔18%，電解水製氫佔004%。我國灰氫成本最低（煤製氫為7 10元公斤，工業副產品氫為10 16元公斤），綠色氫氣生產成本最高（市電為30-40元公斤）。 2030年，光伏耦合綠氫成本有望降至1 15 公斤。
2）氫氣儲運。
儲氫：儲氫主要有三種方式：氣態、液態和固態儲氫，目前以氣態儲氫為主要：高壓氣態儲氫具有充排氫速度快、容器結構簡單等優點，分為高壓氫瓶和高壓容器兩大類。
2.氫氣運輸：氫氣運輸主要有三種方式：氣態、液態和固態運輸，目前以氣態氫氣運輸為主要方式
高壓氣體輸送可分為長管拖車（短途運輸）和管道運輸（大規模長途運輸）兩種方式。
3.加氫（加氫站）：加氫站主要為氫燃料電池汽車提供氫氣，我國加氫站數量居世界第一。 加氫站主要由儲氫系統、壓縮系統和加氫系統組成。
3）氫能領域的投資機會。
根據《中國氫能與燃料電池產業*** 2019-2020》資料，到2050年，氫能將廣泛應用於交通、儲能、工業、建築等領域，氫氣年需求量將增至6000萬噸，佔中國終端能源系統的10%，工業產值將達到12萬億; 到2060年實現碳中和，氫氣年需求量將增至1約3億噸，佔中國最終能源體系的20%。
隨著氫能產業的快速發展，上游裝置廠商將率先受益於需求的增加。 據測算，2030年國產電解槽規模有望超過80GW，對應市場規模約1160億元; 歐洲、中東和印度的累計裝機容量約為100GW、46GW和58GW，總裝機容量超過200GW。
電解水製氫成本主要包括：裝置成本、能源成本（電）、原料成本（水）等運營費用。 能源成本，即電力成本，佔比最大，一般為40%至80%。 裝置成本： 1）電解槽（電解電堆）：是電解水製氫系統的核心部分，約佔成本的40%至50%，包括電池、PTL、雙極板、端板等小零件，其中核心部分是膜電極元件;2）系統輔助裝置：包括整流器、淨水裝置、氫氣處理（壓縮和儲存）和冷卻部件，約佔成本的50%-60%。
2. A股氫能板塊分析
A股、氫能相關上市公司超過200家，其中市值7000億元的中石化、市值6億元的匯通新材料。
從市場表現來看，前10名概念股近乙個月漲幅均超過50%，前5名依次為：科萊機電、天元智慧型、海豹科技、同飛股份、南方電網科技。
10家公司中，營收規模小於10億、利潤小於1億的6家公司，其中科華資料營收56億，扣除2家非營利組織47億，是收入和利潤最大的公司。
從產業鏈不同環節來看，目前國內在製氫環節（電解槽）布局的企業包括：
鹼性電解槽：科克雷爾競賽、天津大陸製氫、漢氫科技、隆基綠能、天合光能、雙亮集團、明陽智慧能源、中集集團、華電重工、旭輝科技等。 質子交換膜電解槽：陽光氫能、奧陽新能源。
2023年，共有19個綠色氫能專案公開招標電解槽，電解槽招標總量為1882MW。 2024年一季度，電解槽綠氫專案共公開招標3個，電解槽招標總量為67MW。 從電解槽企業在製氫專案中的份額來看，佩里氫能、隆基氫能和陽光電源位列前三，佔比分別為16%、14%和13%。
在儲運環節，儲氫瓶的目標包括中材科技、京誠股份等，氫氣管道運輸的目標包括石油化工機械; 美金能源和中泰股份有限公司是中國加氫站裝置的龍頭企業。 此外，燃料電池系統和其他零部件的領先製造商包括：宜華通、濰柴動力、雪人股份有限公司等。
三、A股氫能概念分析
濰柴動力公司是國內內燃機研發、製造、銷售的重點骨幹企業。
濰柴動力已建成2萬套的燃料電池發動機及電堆生產線，是目前全球最大的氫燃料電池發動機製造基地。 同時，公司已批量交付燃料電池客車，初步實現商業化。
近年來，公司業績增速停滯不前，預計2023年實現歸母淨利潤8584-93.20億元，同比增長+750%-90.0%。
從風險角度來看，該公司的商譽價值為3198%，佔比較大，無大股東質押，無高階大股東**。 三年經營活動產生的現金流量總和為286%，效能一般。
在運營層面，營業收入三年平均增長率為507%；扣除後非淨利潤三年平均增速：1963%，公司的增長表現一般。
最後，從估值來看，滾動市盈率為182倍，當前市盈率處於歷史平均水平的中高區間。
2.科萊機電
公司已披露擁有氫燃料電池動態電堆測試技術：自主研發了燃料電池電堆動態耐久性測試技術和工藝裝置，初步掌握了試驗台的成套組成技術。
公司主要從事柔性自動化裝置及工業機械人系統應用業務，以及汽車發動機配套零部件業務。 汽車行業佔收入的97%。 雖然通過交易軟體融入了“氫能概念”，但股價炒作更多是出於“機械人概念”的炒作。
公司歷史業績穩步增長，近兩年有所下滑，2023年業績有所回公升，業績預測為091億比098億元，同比增長42%00% 至 5200%。
從風險角度來看，該公司的商譽為1098%，佔比小，大股東無質押，大股東上一年度高階管理人員**021%，可以接受。 經營活動產生的現金流量為1606%，三年平均股本回報率：654%，均表現不佳。
在運營層面，營業收入三年平均增長率為-647%；扣除後三年平均非淨利潤增長率：4804%，公司經營指標整體較差，目前處於恢復階段。
最後，從估值來看，滾動市盈率為117倍，當前市盈率處於歷史平均水平的高位。
3.華光光環罐
該公司在互動平台上回覆：公司正在積極開拓國內外市場，正處於獲得電解槽訂單的階段。 公開資料顯示，公司依託“裝置+能源”雙基因切入水電解製氫新賽道，與大連理工大學緊密合作電解槽技術研發，於2023年4月正式啟動1500-2000nm3h鹼水電解製氫系統， 填補了國內高壓電解槽的空白，並具備了隨時批量生產和交付的能力。
從業務角度來看，公司是一家環保能源綜合治理服務商，所有業績都圍繞環保專案和電站，近年來業績增長基本停滯不前。
從風險角度來看，公司的商譽值為284%，可忽略不計，上年無大股東質押，無大股東高階管理人員**。 三年來，經營活動產生的現金流總額為33%，表現良好。
在運營層面，營業收入三年平均增長率為1749%；扣除後非淨利潤三年平均增速：1143%，公司的增長表現一般。
最後，讓我們看一下估值，即15的滾動市盈率56倍，當前市盈率處於歷史平均水平的中高區間。
4.華電重工
華電重工有限公司自2020年開始布局氫能業務，2022年公司自主研發的1200nm3h鹼性水電解製氫裝置及氣體擴散層產品成功下線，形成了150kW氫燃料電池分布式供能系統、質子交換膜材料等研發成果。
從業務角度來看，公司主要從事物料輸送系統、熱能、高階鋼結構工程等。
業績方面，公司利潤波動較大，預計2023年淨利潤為8300萬元至1.07億元，同比下降65%至73%。
從風險來看，公司的商譽價值很小，可以忽略不計，沒有大股東質押，也沒有高管大股東。 三年經營活動產生的現金流量總和為1367%，效能不佳。
在運營層面，營業收入三年平均增長率為-223%；非淨利潤三年平均增速為130%，公司成長表現較差。
最後，從估值來看，滾動市盈率為358倍，當前市盈率處於歷史平均水平的中低區間。
5.雙梁節能
雙亮氫能作為雙良節能的子公司，於2023年9月成功研發出新一代2000nm小時電解槽，技術領先全球。 但是，該公司的氫能業務一直沒有積極簽約和拓展，已經簽訂了一些小訂單。
雙亮節能從溴冷卻器起步，歷史業績基本沒有增長，2021年進軍光伏矽片市場開始“二次創業”，目前光伏業務佔比近80%。 2022年營業收入將超過100億元，利潤也將超過10億元，預計2023年將繼續保持高增長。
從風險來看，公司沒有商譽，沒有大股東質押，也沒有高管大股東。 然而，經營活動產生的三年總現金流為-4446%，持續經營能力非常差。
在運營層面，營業收入三年平均增長率為141%; 非淨利潤三年平均增速152%，公司成長表現優異。
最後，從估值來看，滾動市盈率為998倍，目前市盈率處於歷史平均水平的低位。
6.新動力
公司主營業務為節能燃燒。 2023年5月，公司研發的氫燃料電池催化劑具有高效能、高耐久、低成本等特點，借助清華大學與徐州燃燒控制研究院聯合研發的工藝技術，催化劑產品純度更高，粒徑分布更窄，形貌更均勻， 並且效能更穩定。
該公司的歷史業績一直很差。 2023年的盈利預測繼續處於虧損狀態。
風險點是現金流很差，大股東質押比例高，經營穩定性也很差，估值也很高。
7.旭輝科技
昉輝在互動平台上表示，公司始終堅定致力於向新能源轉型的發展戰略，特別是在氫能領域，專注於製氫裝置的開發和布局。 此外，2023年6月，子公司盛氫製氫已獲得加氫站製氫專案的製氫裝置業務訂單。 目前主營業務為成套電氣裝置及LED照明業務。
該公司歷史業績不佳，近年來虧損，預計2023年將繼續大幅虧損。
公司的經營條件和穩定性很差。
8.巨集濤股份
公司與深圳凱豪達氫能共同投資成立凱豪達巨集濤氫谷科技（深圳）**歷史業績和基本面直接看圖表，不浪費時間。
9.四川金鼎
2022年，公司宣布擬自有資金投資設立全資子公司四川天工儲氫能源，成立全資子公司將提公升公司在氫能產業鏈的戰略布局。
歷史表現和基本面直接看圖表。
10.美金能源
公司擁有從煤炭、煉焦、天然氣到氫燃料電池汽車的完整產業鏈體系。 但目前仍以焦化產品為主。
公司歷史業績波動較大，主要受煤炭週期性影響。
從風險角度來看，公司的商譽值為045%，可以忽略不計; 最近一年，高階管理層的大股東**009%。三年經營活動產生的現金流總額為5549%，效能良好。 但大股東的質押高達：9854%，大股東質押過高，潛在風險極高。
在運營層面，營業收入三年平均增長率為23%; 扣除後非淨利潤三年平均增速：8447%，公司成長業績不佳。
最後，從估值來看，滾動市盈率為3284倍，目前市盈率處於歷史平均水平的高位。
四、總結：
氫能廣泛、低碳、環保，符合我國的碳減排戰略。 從長遠來看，中國綠氫專案規劃規模巨大，投資者可以從長期戰略角度關注行業發展。 但仍處於從0到1發展的早期階段，氫能產業尚未實現規模經濟，“產、儲、運、加工”成本相對較高，抑制了行業的發展。
未來，綠氫生產成本的下降是產業發展的主要趨勢，主要是由於電費和電解槽裝置資本支出的下降，以及電解槽執行效率的提高和優化。
我們編制了乙個通用表格，其中包含了A股所有最重要的資料，如每家公司近三年的營業收入、扣除非淨利潤、資產淨收入、研發費用等，以衡量公司的經營能力，同時根據行業進行分類。
您可以檢視哪個行業的哪個細分市場是任何**; 與同行業的競爭企業相比，其行業地位如何，優勢和劣勢如何？ 如果營業收入足夠大，則說明公司足夠大; 如果扣除了足夠多的非淨利潤，則意味著公司足夠強大。 如果ROE足夠高，則意味著公司的質量更好。 如果研發費用足夠好，就意味著公司具有競爭力。
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