周五，東京日經225指數**報39,910點，峰值為39,990點，接近40,000點。 從2008年近7000點的最低點，已經上漲了16年。
日經指數月線圖。
日本的**近期非常火爆，指數也一路飆公升，翻盤背後的原因，除了超寬鬆的貨幣政策、出口企業的強硬作風、製造業的反全球化回歸等，還有乙個至關重要的因素，那就是在市場監管的引導下，日本上市公司的治理水平得到了很大的提公升， 而此舉對日本股市的上漲起到了壓艙石的作用。
去年3月底，東京**證券交易所丟擲了“關於實現資金成本和股價操作的重點要求”的重磅炸彈，在估值方面，“要求”重點關注那些市淨率低於1倍的上市公司， 這些公司必須有合理的解釋和改進計畫，包括但不限於：一是鼓勵**回購，激勵通過**回購提高市淨率和ROE;二是及時調整企業戰略; 三是強調資本回報率; 四是大力建設資訊公開渠道，制度化建設。
日本企業對此的反應也令人印象深刻。 許多公司都在大聲宣布大規模回購**。 一些公司已宣布大幅增加股息。 一些公司開始解散與**商家和集團公司的交叉持股。
這些舉措都有利於減輕資產規模壓力，進而促進股本回報率的提高。 回購方面，目前的回購水平已攀公升至近16年來的最高水平。
公司治理的巨大變化自然引起了全球投資者對日本市場的興趣，包括沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在日本五大貿易公司的大筆資金。 除了這些全球經營資源公司具有強大的競爭力和穩定的盈利能力外，另乙個重要原因就是這五大貿易公司對股東極為友好，包括分紅和回購操作，這讓巴菲特興奮不已。
從日本**到A股，這為我們提供了乙個非常寶貴的教訓，那就是如果未來A股的生態環境有所改善，或者某些板塊能夠走出更美麗、更可持續的結構，其中乙個核心邏輯支撐就是，在經濟增長持續下滑、增長持續放緩的背景下， 監管部門和上市公司應更加關注上市公司的治理和中小股東的回報。
具體措施包括增加分紅、加大回購力度、更加注重與市場的資訊交流、更加關注上市公司的市值因子等。
此時此刻，監管者也意識到了這一點，正在抓緊時間修補和彌補頭等獎和分紅制度方面的漏洞。 此外，國資委（國資委）也在央企考核中增加了市值管理考核環節。 因此，從上市公司治理提公升、股東收益提公升、上市公司管理層自身利益對齊等角度來看，優質央企的確定性和吸引力持續上公升。