這家自2013年以來一直盈利的折扣電子商務公司表示，將支付2的股息5億美元，從而回饋投資者。
突出：
唯品會表示，根據新公布的分紅政策，將返利25億美元，派息率相當於23%左右，相對較低。
該公司專注於服裝，平均訂單價值相對較小，看起來處於相對有利的位置，可以抵禦中國經濟放緩。
本文作者：楊戈。
通過回購回饋股東是一回事**。 但用股息回饋股東完全是另一回事，因為股息直接塞進了股東的口袋。
折扣電子商務公司唯品會控股***(vips.US）在上週公布最新結果同時，宣布了分紅政策，雖然派息率不是太高，但股東們對此表示感謝。 訊息公布後，公司股價為**126%，為2021年6月以來的最高水平。 這個**也讓該股今年領跑，從1月份開始就有了**9%，能做到這一點的中國概念股並不多。
將投資者的所有熱情都歸因於新宣布的股息政策可能過於簡單化。 現實情況是，唯品會一直是中國經營較好的電子商務公司之一，自2013年以來每個季度都有利潤。 它專注於相對知名品牌的打折商品，這也使其在當前中國消費者變得更加謹慎的環境下處於強勢地位。
沈亞董事長指出，公司的平均訂單價值一般在200元到300元之間，對於減少購買幾千元以上大件商品的消費者來說，相對來說比較實惠。
我們認為這是乙個負擔得起的範圍，“他在回答有關中國經濟放緩和消費者隨著經濟放緩而變得更加謹慎的問題時說。 “所以我們不太擔心。 ”
在當前環境下，唯品會這樣經營良好、現金充裕的公司，似乎不僅能夠抵禦中國經濟放緩，還能成為投資者的寵兒。 因為他們可以利用自己的優勢，通過回購和股息將現金返還給投資者，而虧損或現金匱乏的公司則無法做到這一點。
說實話，唯品會的分紅政策有點含糊不清，派息率也沒什麼好興奮的。 但有總比沒有好，截至去年底，公司現金有263億元，當然還有支付分紅的能力。 唯品會在其股息政策中只是簡單地表示，董事會“保留宣布年度股息的自由裁量權”，這意味著它甚至不能保證年度股息將成為例行公事。
根據最新財報發布前的股價，每股美國存託憑證（ADS）的股息為0$43，收益率相當於25%，這是相對較低的。 股息將使公司總共花費 25億美元，相當於公司全年淨利潤11億元，約佔23%。 同樣，與上市公司通常的股息支付標準（30%至50%的派息率）相比，這一比例相對較低。
唯品會的財務狀況相當保守，這也是它能夠保持盈利十多年的原因之一，而其許多直接競爭對手已經倒閉。 因此，其股利政策相對保守是可以理解的，未來很可能會提高股利派息率。
收緊大環境
接下來，我們來看看唯品會最新的財經資料，其中顯示了上述經濟放緩和日益困難的環境。 主要訊號是公司收入增長的迅速放緩。
唯品會預計一季度營收在275億元至289億元之間，增速高達5%，最壞情況為275億元。 無論哪種情況，最終數字都將低於去年第四季度的347億元，增幅為92%的增長。
第四季度的增長率實際上領先於53%，但小於 136%，因此去年的整體收入增長率為94%。該公司第四季度近一半的銷售額來自超級VIP會員，這也是乙個不斷增長的趨勢，因為消費者希望通過此類計畫更有效地花錢。
在這裡，我們也應該指出，該公司在第四季度的增長輕鬆超過了之前的最高值333億元。 這似乎表明其平台上的消費正在增加，這可能是由於更多的消費者在尋找更具成本效益的東西。
唯品會第四季度GMV增長21%9%至664億元，各項增速都遠遠落後。 這似乎反映出該公司每售出一美元商品的收入正在下降，這表明許多**商家的財務狀況越來越困難。
正如我們之前提到的，唯品會是一家財務上相當保守的公司，並且在控制成本方面也做得很好。 其運營費用在第四季度僅增長了4%8%，約佔收入增長的一半，這使得其營業利潤率高於一年前的7.5%9% 至 106%。受此提振，季度利潤同比增長32%至30億元。
即使在股價反彈之後，唯品會的市盈率仍然相對較低，只有11倍，與JD.com(jd.us; 9618.HK）持平，但落後阿里巴巴(baba.us; 9988.HK）14倍，也遠低於拼多多(pdd.US），拼多多的股價近期大幅上漲，原因是對海外temu服務寄予厚望。
總而言之，唯品會看起來像是中國電子商務界的長期倖存者，其相對保守和對核心折扣電子商務業務的關注很有吸引力。 通過分紅將更多的錢返還給投資者可能會使其對投資者更具吸引力，但如果你想贏得更多投資者的心，它肯定會更加慷慨。